A股歷來有“跨年行情”之說，主要原因是11月到次年3月都是A股業績真空期。另外年底也是重要會議視窗期，例如即將在12月迎來的兩大重磅會議，分別是上旬的中央經濟會議和中旬的政治局會議。
回顧05年以來A股行情表現，可以發現多數年份均有一定程度的跨年行情，但啟動時間和漲幅會有差異。從啟動時間來看，1月下旬至2月初佔比較高，從漲跌幅來看，大盤區間漲幅在30%以下的比例最多，大盤漲幅在30%以上的僅佔26%。
圖源自：海通證券研究報告：跨年行情啟動需要哪些條件？
在“924”行情爆發以來，市場或許對此次跨年行情的期待更高，那麼這次跨年行情是否會到來？此次跨年行情將會有多高，能走多遠？哪些方向將成為跨年市場主線？這些都是投資者密切關注的問題，本文將逐一梳理，供投資者參考。
機構觀點齊出！劍指大科技、併購重組、大消費等！
眾所周知A股歷年來“日曆效應”明顯，而“跨年行情”只是其中的一種，除此之外還包括“春季躁動”、“五窮六絕七翻身”、節前避險效應等。
從歷年“跨年行情”啟動條件來看，海通證券分析認為，基本面改善、流動性寬鬆、政策催化是三大最主要的影響因素，而行情的強弱取決於驅動因素的強弱和前期市場環境，多重驅動因素共振往往帶來彈性更大的跨年行情。
宏觀基本面來看，11月份隨著一系列存量政策和增量政策持續協同發力，製造業PMI在景氣區間上行，升至50.3%，已經連續2個月處於擴張區間。10 月社會消費品零售總額當月同比增速為4.8%，連續第二個月改善。流動性方面，11月1日修訂釋出的《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》將於12月2日實施，從五方面降低海外投資者門檻。另外11月29日合計有十餘家公募基金拿到寬基ETF批文，即將為市場注入更多流動性資金。政策催化方面，即將到來的12月政治局會議和中央經濟工作會議將對明年經濟做出部署，短期關注政策的出臺情況。
近期市場對跨年行情熱度高起，券商機構也紛紛對年終的市場行情走勢及投資策略作出最新研判。整體來看多家機構一致認為，政策預期和資金面正在驅動A股走出一輪跨年行情。
從券商配置方向上來看，普遍認為半導體、人形機器人、低空經濟等科技板塊或將逐步成為市場主線，另外也有併購重組、低估值消費方向也在機構判斷範圍之內。
“924”以來84家科技股翻倍！低估高潛力科技股僅25只！
從上述機構判斷方向上來看，基本都是當前市場熱門行業或題材。大科技方向上，根據Choice資料顯示，全A股科技產業上市公司共有1060家(主要是半導體、傳媒、金融科技、消費電子等)，其中“924”行情以來的漲幅在100%以上的有84家，漲幅在50%以上的有488家。
其中漲幅位居前列的有：贏時勝(480%)、匯金科技(340%)、銀之傑(288%)、海能達(281%)、安碩資訊(258%)、廣博股份(232%)。
為了給予投資者更有價值的參考資訊，本文按照最新市盈率、市淨率均處在歷史百分位30%以上，並且機構綜合給予目標價空間較高的條件篩選，僅有25只個股滿足低估值、高空間目標價。
其中目標價空間最高的是恆銘達，公司最新市盈率為31.47倍，處在4.81%的歷史分位，市淨率為2.94倍，處在28.66%的歷史百分位。今年來5家機構給予公司盈利預測，目標價均值較最新收盤價高出80%。
另外在這25家公司中，“924”行情以來跌幅居前的是伊戈爾，公司最新市盈率為31.2倍，位居17.81%的歷史百分位，最新市淨率為2.07倍，位居歷史21.32%的歷史百分位。今年來超10家機構給予公司盈利預測，最新目標價均值較最新收盤價高出37.87%。
值得注意的是，公司12月2日公告，截至11月30日，公司以自有資金累計回購704萬股，佔總股本的1.7962%，涉及金額為9268萬元。
併購重組如火如荼！翻倍股超20只！
併購重組方面，根據Choice資料顯示，80只併購重組概念股9月份以來，漲超100%的個股達20只，漲超50%的個股為48只，佔比超一半。
其中漲幅居前的有：雙成藥業(370%)、松發股份(283%)、光智科技(260%)、遠達環保（256%)、禾信儀器（246%）、旭傑科技（212%）等。
今年以來，隨著新“國九條”“科八條”“併購六條”等併購政策陸續出臺，A股併購重組活躍度顯著提升。Wind資料顯示，過去一年已有3324家上市公司發生併購或資產重組，佔A股全部上市公司的62%。
從過往經驗來看：1)控股子公司曾IPO失敗，有望借併購重組，資產注入等方式實現上市；2)實控人曾公開表示重組意向；3)控股股東變更；4)曾重組失敗，有再次重啟重組預期等，這些相關公司或將給予市場重組預期，資金有望提前潛伏。
為了給予投資者前瞻挖掘方向，本文根據公司相關公告、資訊梳理了具備併購重組預期的相關標的，供投資者參考。
在上述公司中，文一科技此前10月15日釋出公告，擬透過“協議轉讓+委託表決權”方式向合肥市創新投轉讓股份，受益於該訊息刺激，公司股價實現10天9板。
消費板塊六連陽！消費政策或提振內需！
近期食品飲料、釀酒板塊、紡織服飾均實現六連陽，個股方面來看，週一食品飲料再次走高，板塊指數創近年來新高，其中桂發祥7天7板，一鳴食品5天5板，佳禾食品5天3板，其餘近10只食品飲料股漲超10%。
從最近的行情表現來看，前期漲幅居前的科技板塊迎來調整，而前期漲幅較小的食品飲料等消費板塊表現較好，整體出現風格轉換的跡象。
光大證券指出，食品飲料板塊從2021年來已歷經四年的調整，市盈率估值已經處在較低水平。短期受益於政策空間的開啟、市場情緒回暖，板塊估值有望修復，前期超跌的標的股價彈性或更加明顯。
另外市場預期國內明年將會出臺更大力度消費刺激政策提振內需。12月即將迎來兩大重磅會議，分別是上旬的中央經濟會議和中旬的政治局會議，市場或將博弈12月的消費刺激政策利好。
中信證券此前也表示，消費是明年擴內需的勝負手。一方面，預計超長期特別國債支援消費力度有望在今年1000-1500億的水平上有所提升，或達到2000-3000億元，並在品類上可能將消費電子產品納入政策支援範圍。另一方面，促服務消費高質量發展檔案已經出臺，短期關注免籤“朋友圈”的進一步擴大，長期關注從供給側構建文旅、養老、育幼等服務新體系。
根據機構一致目標價，本文還篩選了近六個月機構一致預測公司目標價較最新收盤價空間在20%以上的低估值消費股。
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