9月份以來在一系列經濟政策刺激下，市場反應積極，A股迎來久違的大漲。同時伴隨2024年進入尾聲，許多投資者對明年的行情表現也更為關切。
目前多家知名外資已釋出A股2025年展望，態度上整體偏積極，看多A股後續行情的的外資佔多數。比如高盛維持中國資產超配，摩根士丹利預計2025年中國的實際GDP增長有望達5%，認為中國後續有望採取政策以抵消美國關稅帶來的影響等。
投資方向上，普遍認為內需消費將成為2025年主角，後續一系列消費刺激政策或有望推出。為了給予投資者更有價值的資訊，本文將從不同外資的分析角度展開分析，並統計各大外資在A股最新的佈局動向供投資者參考。
外資中國股市牛市旗手！高盛三季度建倉200多家公司！
經濟方面，高盛認為中國政府已經啟動了強有力的政策託底措施，不僅有助於緩解房地產和外部挑戰，還能夠切實推動中國增長模式由貿易和投資拉動轉變為內需和消費拉動。
市場方面，高盛預測，在明年A股EPS(每股收益)將增長7%-10%、估值溫和提升下，預計明年MSCI中國指數和滬深300指數將分別上漲15%和13%。
高盛表示，維持超配中國資產的投資建議，短線仍更青睞中國A股，因為相比港股，A股對於政策放鬆和個人投資者資金湧入帶來的利好效應更加敏感。
配置方向上，建議超配以媒體/娛樂、電商為代表的廣義消費領域、以保險、券商為代表的非銀金融領域、以及醫療保健領域。
高盛一直以來對中國市場的長期看好，因此也被成為“外資中國股市牛市旗手”。持倉方面，根據Choice資料顯示，截至三季度末，高盛共進入314家A股上市公司的十大流通股東名單，持有市值合計為39.72億人民幣，其中新進205家、加倉52家、減倉57家上市公司。
高盛三季度持股中，“924”行情以來的收益均值為45.49%，其中收益在100%以上的共有16只個股，分別為匯金科技(351.98%)、南京化纖(348.78%)、兆日科技(222.68%)、捷邦科技(168.74%)等。
為了給予投資者更具參考價值的資訊，本文整理了高盛三季度持股佔流通股比例居前20的上市公司，供投資者參考。
其中高盛持股佔公司流通股比例最高的是騰達科技，該公司同時也是高盛三季度最新建倉的公司，持股數量為163.6萬股，流通市值約為4244萬人民幣，高盛位列公司十大流通股東首位，公司“924”行情以來漲幅為11.21%。
此外高盛三季度位列十大流通股東首位的還有辰奕智慧、安乃達、熱威股份、鼎龍科技。
摩根士丹利：相較港股更傾向A股！56億持倉曝光！
摩根士丹利認為若政府能夠實施消費刺激措施，則預計2025年中國實際GDP增長有望達到5%，在2026年有望達到5.2%。另外鑑於地緣政治複雜性上升和人民幣貶值壓力，相較於港股更傾向於A股市場。
摩根士丹利原是摩根銀行中的投資部門，公司同時提供商業銀行與投資銀行服務，由於禁止混業經營後，摩根士丹利被獨立拆分出來，於1953年在紐約成立。根據Choice資料顯示，截至三季度末，公司位列A股234家上市公司的前十大流通股東名單，合計持有市值約為56.54億元。
摩根士丹利持有的234家A股公司，“924”行情以來漲幅均值為52.38%。其中漲幅在100%以上的個股有23只，位居前列的是新動力(258%)、臺基股份(171%)、龍圖光罩(159%)、東方集團(151%)、珂瑪科技(149%)、愛仕達(145%)等。
為了給予投資者更具參考價值的資訊，本文整理了摩根士丹利三季度持股佔流通股比例居前20的上市公司，供投資者參考。
其中持股佔流通股比例最高的是華測檢測，三季度摩根士丹利建倉公司3996萬股，持有市值高達6億，位列公司第三大流通股東。“924”以來公司漲幅為28.69%，預計為摩根士丹利帶來1.72億浮盈。
另外值得關注的是摩根士丹利三季度7000萬新進的博士眼鏡，“924”行情以來漲幅高達110.86%。受益於AI眼鏡概念的持續發酵，最近又搭上“玄學”跨年蛇概念，公司股價持續走高。
摩根大通：目前上行空間有限！預期更有力政策將出臺刺激！
摩根大通認為，明年中國政府有望採取更多政策以抵消美國關稅帶來的影響，考慮到特朗普總統將提高對中國的關稅的不確定性較高，預計中國政府將推出更多刺激措施來抵消增長影響。
股票市場方面，潛在關稅擔憂與美元走強是對中國離岸市場乃至更廣泛的亞洲新興市場的不利因素，認為目前這些市場上行空間有限。但鑑於預期將有更有力的政策出臺，後續更加看好A股市場的表現。
摩根大通由摩根大通銀行和大通曼哈頓銀行於2000年合併而成，現總資產達到2.7萬億美元，是美國最大的金融服務機構之一。根據Choice資料顯示，截至三季度末，摩根大通位列A股91家上市公司的前十大流通股東名單，合計持有市值約為21.36億元。
摩根大通持有的91家A股上市公司，“924”行情以來漲幅均值為54.41%。漲幅在100%以上的個股有10只，位居前列的是南京化纖(348%)、廣博股份(199%)、大東方(175%)、臺基股份(171%)。
其中摩根大通三季度持股比例最高的是宏川智慧，持有公司1992萬股，持有市值高達2.41億元，位列公司第四大流通股東。“924”行情以來累計漲33.23%，預計為摩根大通帶來浮盈約為8008萬元。
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