光陰如梭，時光荏苒，轉眼間我們即將告別意義非凡的2024年，迎接更加精彩璀璨的2025年。
2024年12月19日，銀行財富管理部以“新形勢 新思路 新未來”為主題，特別舉辦了2025年信見投資策略會。本次策略會上，中信銀行投研團隊攜手公募基金、理財子等業內重磅嘉賓為投資者們答疑解惑，共同前瞻2025年資產走勢，挖掘價值投資的時代機遇，助力您實現財富的保值增值。
【新形勢】應對新形勢，全球大類資產怎麼選？
2024年，全球宏觀經濟再次迎來新形勢新變數：
展望2025年，海內外政策將如何演繹推進？
資本市場還將帶來多少新的“驚喜”？
個人客戶又該如何科學配置我們自己的資產組合？
為此，中信銀行特邀嘉實國際資產管理有限公司行政總裁及首席投資官-韓同利攜手中信銀行財富管理部投研負責人-趙騫為我們展望2025年的宏觀環境，分享2025年大類資產配置的新思路。
會上， 對於2024年價格表現強勁的黃金，趙騫總為我們分享了其獨到的觀點——在原本的實際利率黃金分析框架外，目前我們可能需要更加關注黃金供給端對金價的支援，供給端的產能不足可能會成為未來金價長期上漲的重要因素。
對於未來A股市場的行情演繹，趙騫認為：自“9.24”以後，A股市場得到重新定價，未來市場還有很多結構性的機會。首先，目前A股估值相對合理；其次，目前政策的託底支撐較強；此外，目前企業的盈利情況已經得到改善，2025年的企業利潤率將有望回升。再考慮到情緒面的復甦，未來A股整體趨勢向好。
對於近期市場關注度較高的化債問題，韓同利表示：在“10萬億”的刺激下，市場流動性將會得到明顯的改善，進而帶動各行業的復甦，如果債務問題在未來能夠逐步化解，我們A股可能會走出一輪“慢牛”行情。
對於2025年港股的配置思路，韓同利認為：目前港股的核心問題是流動性的問題，如果解決流動性問題，港股就有很好的投資機會。因為現在港股估值相對較低，較A股都要折價45%，但在港股上市公司的質量相對較好，股息率也高於A股。
對於2025年的資產配置策略，趙騫認為：未來或許可以把70%的資金用來購買債券和理財產品，20%的資金購買價值類股票產品，10%的資金購買成長類股票產品，在確保收益穩定性的同時追求更高的收益彈性。
【新未來】佈局新未來，新質生產力怎麼投？
自2023年9月以來，“新質生產力”的概念在各大重要場合被反覆提及，那麼，什麼是新質生產力，我們應該怎樣發掘新質生產力的優秀投資標的？
投資“新質生產力”企業時，我們有哪些值得注意的要點？
為此，中信銀行特邀華安智慧裝備基金經理-李欣攜手中信銀行總行基金產品選品負責人-華曉清幫助各位投資者提前佈局發掘“新質生產力”下的投資機會。
會上，華曉清首先對新質生產力行業做了總結和概述：
首先要關注的是“新”，這指代是的具有突破性的新技術，例如目前火熱的AI；
其次要關注的是“生產力”，這些改革必須能夠提升我們的生產效率；
最後要關注的是“質”，這些產業是能夠幫助我們實現高質量發展的產業。
總的來說，目前的新質生產力行業大多為一些高階製造業、新材料、新裝備、電子資訊科技行業等。
對於發展新質生產力的必要性和重要性，李欣認為：目前，全球以人工智慧AI為代表的資訊科技產業創新處於突破期，全球所有的科技巨頭都在加大對AI的投入。主權AI，或者說全球政府也在快速加大對AI的投入。當前正是我國製造業由大轉強、產業升級的關鍵時代，新質生產力的發展和應用，正是我國在國際貿易中開啟局面的關鍵要素之一，相應行業也會存在一定機會。
關於普通人應該透過股票還是基金來投資新質生產力企業，華曉清的理解是這樣的：因為很多新質生產力企業還處於從0到1的階段，其股價以及業績需要較長時間來兌現，所以透過股票來直接投資可能相對風險較高，尤其是如何判斷公司能夠完成從0到1的跨越是比較困難的，所以可能還是透過一些基金產品去做佈局可能會有比較好的效果。
【新思路】探討新思路，銀髮時代的投資機遇？
據統計局資料，截至2023年末，我國65歲及以上人口比重已經達到了15.4%。
可以說在未來的20年裡，人口老齡化是諸多不確定性中最有確定性的一個方向，那麼作為個人投資者，我們應該如何從全生命週期的視角，以長期的眼光考慮我們自己的理財配置呢？
為此，中信銀行特邀信銀理財策略投資條線兼固收投資條線副總經理-郭旭攜手中信銀行總行財富管理部理財業務負責人-朱敏佳來為各位投資者們答疑解惑，希望能夠幫助大家指明全生命週期視角下，如何佈局長期限理財產品投資思路，實現財富的保值增值的目標！
開場，郭旭先為我們介紹了老齡化對於經濟發展的影響：一方面，隨著勞動力數量將隨著人口老齡化減少，可能導致經濟增長速度產生明顯下滑，對經濟增長產生衝擊性的負面影響。為了應對這種變化，很多現在勞動密集型的產業也會更快向資本密集型、技術密集型的發展模式轉變。另一方面，由於不同年齡階段的人群消費需求不同，老齡化也會帶來國家整體消費結構的變化。
針對養老認知以及佈局的問題，朱敏佳也分享了其與客戶日常溝通的感想：
近年來，大家對養老第三支柱的認知和接受度也有明顯提升，很多客戶開始關注並規劃自身養老資金，形成了主動養老的意識。
在日常溝通中，我們發現客戶對養老資金投資的訴求主要有兩點，一是穩健投資，希望持續獲得相對穩定的投資回報；二是長期積累，近年來我們觀察到養老投資意願出現年輕化的趨勢，更多的年輕客戶開始著手提早規劃自身的養老投資安排。
目前養老儲蓄及養老基金是個人養老金產品的主力供給品類，銀行理財產品作為穩健投資的基石產品，在個人養老金賬戶中的供給稍顯不足，相對穩健的理財產品在結構及投資理念上，可能更容易受到養老投資客群的青睞。理財產品底層可投的穩健資產類別豐富，可透過多元化配置增加收益來源的豐富度，降低投資組合的波動性。當前中信銀行已上線代銷兩款中長期限的持有期型養老金理財產品，透過底倉配置高等級信用債等穩健資產獲取穩定票息收益，擇機參與少量權益投資，博取資本市場上漲紅利，此外持有期型產品形態有利於投資者長期持續投資，較符合當下大眾對養老資金整體投資規劃。
本次策略會，我們既在宏觀角度探討了2025年的宏觀形勢，展望了2025年大類資產價格的走勢，又在結構上解讀了2025年新質生產力的投資機會。在此基礎上，我們還將目光聚焦到未來20年以後，試圖把握“銀髮經濟”下的投資機會，佈局長期限理財產品投資思路，實現財富保值增值的目標！
中信銀行也將持續堅持“以客戶為中心”價值理念，積極踐行“讓財富有溫度”，後續也將開展更多高品質客戶交流活動，以專業優質服務為客戶財富增值保駕護航。期待在新的一年裡，與投資者一道，共創更為美好的未來！
【風險提示】
本文內容僅供您參考，並不構成任何投資建議。本文是為您提供良好的理財思路，以幫助您實現各項理財目標，但是否採納相關建議，完全由您自行判斷決定。
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