近日，金錶商深圳西普尼精密科技股份有限公司（下稱“西普尼”）向港交所遞交招股書，欲衝擊“金錶第一股”。
根據灼識諮詢的資料，2023年，西普尼既是國內最大的金錶品牌（就銷量計算），也是中國最大的足金手錶品牌（就GMV計算），就金錶銷量及足金手錶GMV計算的市場份額分別為8.97%及35.83%。
而打造西普尼這一品牌的正是莆田黃金珠寶商人李永忠及其家族。
“10個黃金珠寶商，7個北高人”
作為西普尼金錶實控人，70後李永忠來自“中國黃金珠寶首飾之鄉”莆田北高鎮。
北高鎮的黃金珠寶首飾行業歷史悠久。據傳，北高打金人的行業歷史可以追溯到明朝，這些工匠們背上家當，靠著手中的小錘子、鐵墩子游藝四方討生活，在同鄉同業的帶動下，逐漸形成了一條覆蓋全國的“打金鍊”。
如今的北高鎮也形成了以華昌珠寶、金威（六六福）珠寶、恆星珠寶、加利（歐弗萊）珠寶為龍頭的產業叢集。有資料顯示，全國各地4萬多家黃金終端零售店中有30%是北高人經營，年銷售達到3000多億元，佔全國市場的50%以上。因此，在黃金珠寶行業內也流傳著一句話：10個黃金珠寶商，8個莆田人，7個北高人。
李永忠從小就在打金行業耳濡目染長大，1988年，趕上中國黃金管制階段初步解凍的時期，以2002年上海黃金交易所正式開業為標誌，經過多年沉澱的李永忠意識到機會來了。幾夜輾轉無眠後，他打算離開家鄉前往深圳發展自己的打金夢。
2003年至2013年是中國黃金珠寶行業爆發式增長的黃金十年，李永忠抓住了時代機遇，先後創辦了深圳市西普珠寶有限公司、莆田市名點珠寶首飾有限公司，成為深圳黃金珠寶行業重要的人物之一。
隨著黃金十年的落幕，黃金行業也進入停滯發展期，產品同質化嚴重、利潤空間低、企業競爭激烈，面對這一境況，李永忠開始轉型，他提出將黃金等貴金屬、智慧科技與傳統鐘錶相結合，打造貴金屬腕錶的新概念。
2013年，李永忠和家人在深圳創辦了“深圳尊尚穿金戴銀有限公司”（後面更名為西普尼），並推出了“金熊”（Goldbear）、“西普尼”（HIPINE）高階黃金腕錶品牌。
2017年時，Goldbear還迎來首位品牌形象代言人，何潤東。在很短的時間內，西普尼金錶就取得了良好的市場表現。
為了抓住智慧穿戴裝置的未來機遇，公司還將智慧科技與黃金美學結合於2023年推出了一款搭載華為5G智慧機芯的足金手錶，並於後續推出相同智慧機芯技術的銀、鉑金及寶石智慧手錶系列。
金價漲了，表價也漲了
實際上，金價的上漲會抑制消費者們對金飾的需求。
世界黃金協會10月30日釋出的全球黃金需求趨勢報告顯示，三季度金價屢創新高，均價達2474美元/盎司，抑制了全球金飾需求的增長，金飾消費總量同比下降12%至459噸。
同步下降的，也包括西普尼的金錶銷量。2021年至2024年上半年，公司金錶銷量分別為18.9萬、11.4萬、14.1萬和5.3萬件。不過，公司也對核心金錶產品進行了提價，2024年，公司貴金屬手錶的平均銷售價格從2378元上漲至3083元。所以在收入上，整體相對平穩。
上述報告期內，西普尼的收入分別為4.50億元、3.24億元、4.45億元和2.26億元。2022年公司收入下降主要受疫情影響。
貴金屬表是公司的主要收入來源，佔比超過八成。而新推出的智慧手錶銷售較少，2021年至2024年上半年，其銷量分別為7000件、100件、400件和1萬件。招股書解釋說，2022財年至2023年財年間，大部分智慧手錶是作為線上買貴金屬表的贈品以作推廣，所以營收不多。
除了賣表，西普尼還為第三方國內珠寶品牌及批發商提供ODM服務而獲得收入，包括為其開發及生產貼牌貴金屬手錶及飾品，併為其手錶及飾品提供分包加工服務。這些ODM客戶包括老鳳祥、中國珠寶及周大生等知名品牌。
西普尼的銷售成本在報告期內分別約為3.48億元、2.60億元、3.37億元、1.69億元。扣除成本後，公司同期淨利潤分別為0.59億元、0.25億元、0.52億元和0.27億元。
為實現營收增長，公司也開啟了出海戰略，將西普尼金錶業務拓展至東南亞及中東。在那裡，金錶市場接下來5年的預期複合年均增長率接近10%。
黃金珠寶商們正扎堆IPO
幫助李永忠打下一片江山的，還包括他的兒子和女婿。IPO前，李永忠持有公司20.53%的股份，是第一大股東。他的兩個兒子李碩、李林茂及女婿胡少華各持股13.69%，整個家族持股超六成。
公司的第二大股東是外部機構金銀谷投資。金銀谷投資成立於2017年，屬於莆田市的國資委實控。2023年4月，金銀谷投資以1.22億元的價格認購了西普尼764.5萬股股份。
在此次遞表之前，西普尼已經進行過2次申請IPO。
一次是在2016年，西普尼首次掛牌新三板，但3年後就摘牌並籌備滬深IPO。隨後西普尼放棄計劃又在2022年8月重新掛牌新三板。2024年11月15日，西普尼終止新三板掛牌，決定轉戰港交所。
掛牌新三板之前並未發生過外部融資，掛牌後，西普尼於2017年至2024年期間進行過5次定增，認購方包括仙遊縣橡樹電子科技有限公司、翊翎資本、德嶽投資和上述提到的金銀谷投資。
此次IPO，西普尼的募資額用途之一是在莆田新建生產基地，主要用於生產智慧手錶及智慧飾品。
實際上，隨著近年來金價的上漲，黃金珠寶商們都在扎堆登陸資本市場，並不約而同選擇了港股。
老鋪黃金在2023年11月向港交所披露了IPO招股書，於2024年6月在港交所主機板掛牌上市，上市首日漲超70%。演員黃怡（海清）持股的夢金園，於2024年11月底在港股成功上市。此前，夢金園也曾三戰A股未果再轉向港股。
目前還在衝刺的包括赤峰黃金和週六福。赤峰黃金於2023年8月遞表港交所，謀求“A+H”兩地上市，保薦機構為中信證券。此前衝刺A股三戰三敗的週六福，也於2024年6月向港股遞交招股書。
在金價屢創新高的2024年，包括西普尼在內的黃金珠寶商們都在尋求更廣闊的融資渠道和更靈活的市場環境。
