老周
摘要：在《繁花》中，胡歌飾演的寶總在商場上叱吒風雲，主要經營方向是外貿和股市。在股市中，寶總從最初的買賣股票，到參與發行股票。最後圍繞服飾公司的股票，還和南國投的強總展開了一場驚心動魄的股票大戰。
在《繁花》中，胡歌飾演的寶總在商場上叱吒風雲，主要經營方向是外貿和股市。在股市中，寶總從最初的買賣股票，到參與發行股票。最後圍繞服飾公司的股票，還和南國投的強總展開了一場驚心動魄的股票大戰。
這就讓我們對寶總和強總圍繞服飾公司股票展開的一場終極大戰，來一番深度解析。這場股票大戰比1992年香港TVB無線電視由鄭少秋、劉青雲主演的《大時代》還要精彩。
寶總是服飾公司上市的財經顧問，他找到西國投作為發行券商。所以他的籌碼是100萬原始股，資金方面是才司令小隊的3000萬，再有西國投按1:1融資出借的3000萬。由於李李透露的訊息，知道強總會有所動作，所以又向寧波老闆借了3000萬由寶總來操盤，再由李李以至真園為擔保向林太借到3000萬，按照出資方收益87%的約定由寶總操盤。這樣一來，寶總手上的資金總額達到了1.2億，勉強可以和強總的3億資金進行一番較量。
寶總的目的是控制服飾公司股票，長期操盤盈利，他的計劃是把開盤價定在11.88元，以便低開高走，為後續有比較大的空間來盈利。
強總一方面和寶總是玲子的情敵，想打敗寶總在玲子面前長臉。另一方面，之前強總運作的盧灣百貨在競爭上市名額中輸給了寶總運作的服飾公司，所以要報一箭之仇。目的是打爆寶總，讓他血本無歸徹底退出股市。所以強總採取的是高開高走，拉昇股價，在高位重新洗牌。所以一上來，強總就將開盤價一舉推高到18.8元，使得很多人都踏空了。接下來強總繼續大量買盤，全力拉昇股價，最後達到了令人瞠目的25.5元，這個價位已經大大超過了預期，所以寶總也將手上的100萬股原始股全部丟擲，獲利大約1200萬。
這個時候，在這一波大漲中獲利的人紛紛出手套現，於是強總乘機來了一番“空頭回補”，以降低成本。簡單來說就是開盤時以10元丟擲，尾盤時再以9元買進，在不減少控股數量的情況下，慢慢壓低股價。這樣，服飾公司的股價20元、18元、15元……一路下跌。
這時，服飾公司就要求寶總出手護盤，作為交換條件，寶總要求服飾公司放出年終轉配股的利好訊息，吸引散戶入場買盤，同時自己也認為股價這麼低，可以來一波逢低吸入，於是他再度下場。
很快，股價止跌回升。這個時候強總真正的動作出手了，首先用更高的利益分成使得寧波老闆撤回委託，拋掉全部股票，套現3480萬，轉投到強總南國投。再以4600萬買下李李的至真園（李李比寧波老闆仗義，分給寶總300萬），取消了擔保，使得林太抽走了由寶總操盤的3000萬。同時，利用自己成功推高股價所表現出來的實力，要求服飾公司年終不分紅，也不進行轉配股，打擊了追買服飾公司股票的散戶信心，在這樣三板斧的重擊之後，強總自己再大量拋售，從而導致股價急劇下跌。
當股價跌到12元的時候，寶總手上只剩下最後壓倉的280萬股股票，這280萬股是寶總以18.25元的平均價買入的，當股價跌到12元的時候，這280萬股的總價值就只有3300萬了，其中3000萬還是西國投的融資，寶總自己的資金只剩下300萬了。
這已經是個警戒線了，因為按照證監會的規定，以及和西國投之間的協議，一旦寶總手上的股票總值接您3000萬元的時候，就必須強制平倉，也就是全部賣出，套取3000萬現金歸還給西國投。這個強制平倉的節點就是10.88元，實際上當股價到了11元時就會強制平倉，因為還要保證股價波動的冗餘量，如果真到了10.88元時再拋，一旦操作上少尉出現遲誤，就會跌破3000元。
強制平倉就是將這280萬股股票強行賣出，套取的現金3000萬胡還給西國投，寶總自己的300萬用來支付西國投融資的利息和可能的損失，簡單來說，一平倉寶總的資金就徹底歸零了。
而同時隨著這280萬股被強制平倉，股價自然還要進一步下跌，強總就趁機抄底了，這就是所謂的“收屍隊”，以後再拉高股價，補回之前高進低出打壓股價而出現的損失。
看起來，寶總已經是四面楚歌，山窮水盡，毫無生路了。這時另一個股票市場的大鱷麒麟會打來電話了，應該說寶總是料到麒麟會早晚會出手，因為他們也持有大量服飾公司的股票，股價這樣一路下跌，他們損失也很大。而且如果寶總壓倉的280萬股再被強制平倉，股價還會進一步下跌，“收屍”也未必爭得過強總。所以表面上看是在救寶總，實際上也是在自救。他們和寶總在川沙20畝土地問題上達成妥協，接手了寶總的280萬股，同時向西國投注資3000萬，使西國投不必強制平倉，同時開始利用現在的低價買入股票，這樣可以拉低他們買入服飾公司股票的總體平均價。而且服飾公司也不願意看到股價一路下跌，也開始買入股票來護盤。在這樣兩方努力下，股價終於停止了繼續下跌。
這樣一來，強總由於之前是高價買入低價丟擲，完全是想將股價壓低到11元，迫使寶總強制平倉，將他的資產歸零，報一箭之仇。但將股價打到12元，強總自己的資金也已經見底了。他本來如意算盤是寶總平倉——280萬股被迫賣出，股價還將繼續下跌，這時再低價買入，重新拉高股價，補回之前的損失。但沒想到麒麟會突然出手，完全打亂了他的計劃，不但寶總沒有平倉歸零，股價又開始止跌回升，而他也就不再可能有“收屍”的機會低價買入，面對逐漸回升的股價，他手上只有在高位（平均價18元）買入的市值約1億元股票，資金方面之前已經為壓低股價而損失了3000萬，買下至真園又花了4600萬，流動資金最多也就1億元左右了。這時如果跟風買入，就算能夠使手上股票平均價拉低到15元左右，但之前虧損也就沒有機會彌補了。如果拋掉手上的股票，那麼至少還要損失損失2000萬元，這樣全部虧損將高達1億元，相當於三分之一的資產。
也就是說，面對突然入場的麒麟會，無論是買入還是丟擲，都再也沒有機會拉低股價，之前資金的損失也就無法彌補，反而還要大幅虧損，結果歸零的反而是強總了。
強總原來就是針對寶總，更多是出於意氣用事而不是從獲利來考慮，而且他的資金對於寶總是有優勢的，如果單單面對寶總，是有可能實現他的計劃，但麒麟會一加入，強總掌握的資金就遠遠不夠了，那麼就只能接受失敗的結果了。最終因為強總的野蠻操作，導致國有資產大量損失，被以翫忽職守罪獲刑三年。這就是寶總所說的：“要贏兩個人一起贏，要輸就是一個輸。”
麒麟會一開始給寶總開出了兩個選擇，一個是拿兩百萬現金，另一個是一家還沒上市公司的三百萬原始股，給寶總一分鐘的時間考慮。但寶總這兩個條件都拒絕了，他提醒麒麟會，他們在川沙正準備運作一家鄉鎮企業上市，並準備收購周邊的土地，其中就有寶總的20畝土地，他願意轉讓自己最後壓倉的280萬股，條件是停止收購這20畝土地。然後只給了麒麟會5秒鐘的考慮時間，最後關頭麒麟會同意了。
這個交易可以看作是寶總放棄了自己在股市的盤子，換回了在川沙的20畝土地。表面上看寶總拿著20畝土地退出了股市，雖然沒有被強總打敗，但多少有點虧了，但是這片在川沙的土地，將來是浦東開發的一塊寶地，或許未來寶總日後會以這塊土地為起點，開始一番土地開發投資的大手筆。
而且這20畝土地，就是《繁花》第一集開頭寶總被髮根的兒子阿四駕車撞傷，阿四是因為髮根炒股失敗自殺而歸咎於寶總，想要撞死寶總為父親報仇。最終寶總原諒了阿四，並把自己和髮根炒股時的盈利，買了20畝土地給了阿四。
這個劇情設計非常精妙，不但前後呼應，草蛇灰線伏筆千里，一個非常完美的閉環。而且，《繁花》前幾集寶總曾想和麒麟會合作操盤，但被麒麟會設了一個局，這次算是扳回一局，出了一口惡氣。
如果說這場驚心動魄的股票大戰，誰是贏家？青總是輸了個乾淨，寶總只能說沒輸，但顯然不是贏家，麒麟會可以算是贏家。李李趁機將至真園漲價15%，狠狠宰了強總一刀，也是個贏家。還有最被人忽略的西國投不僅順利完成了服飾公司的股票上市發行，而且在這輪股票大戰中也賺了一筆，可以說是大贏家。
這場股票大戰，相當精彩，不但生動形象解釋了“空頭回補”、強制平倉等概念，而且整個博弈過長驚心動魄，堪稱經典。
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