作者丨關雎
編輯丨信陵
近年來，電動兩輪車的戶外換電裝置越來越多。在小區裡，經常可以看到外賣騎手對著換電櫃掃碼，更換電池。
杭州宇谷科技股份有限公司就是一家充換電裝置和服務提供商，該公司已經提交招股書，尋求在深圳創業板上市。
2019年，宇谷科技開啟換電服務，並獲得安豐創投、華睿投資、中信證券、深創投等多家機構的多輪投資。
根據弗若斯特沙利文資料，在電動兩輪車換電市場，宇谷科技處於行業第一梯隊。
目前，中國電動兩輪車換電市場仍處於發展初期， 2022年市場規模為45.3億元。預計2023 年到2026年，將從70.8億元上升到201.1億元，年複合增長率為 41.62%。
小鎮女老師創業
宇谷科技創始人劉愛明的經歷，是一個小鎮女青年一路打怪升級，走上人生巔峰的故事。
劉愛明出生於 1970 年，大專畢業後，她回到老家江西吉安縣天河鎮，在鎮上的煤礦子弟中學當數學老師。
三年後，她離開小鎮，來到省會南昌，進入國營4380廠做宣傳幹事。在這裡，她認識了後來的丈夫和創業搭檔肖劼。
肖劼比劉愛明大三歲。大學畢業後，在4380廠工作了八、九年，做過研發工程師，後來成為技術副廠長。
1996年，劉愛明離開工作了四年的4380廠，到杭州闖蕩。第二年，肖劼也追隨她來到杭州。
初到杭州的幾年，劉愛明依然保持著不斷跳槽的節奏，做過總經理助理，也做過人力資源經理。
2001年，肖劼開始創業，和前同事一起創辦了浙江宇松科技，主要產品是用於高鐵、飛機、公交車等公共交通工具上的車載影視裝置。
宇松科技曾在2016年掛牌新三板，不過三年後就摘牌了。
從宇松科技的掛牌說明書可以看到，劉愛明並不持有宇松科技的股份，甚至也不是重要的管理人員。不過她在2012年另起爐灶，和宇松科技的幾位管理人員一起，出資成立宇谷科技。
最初，宇谷科技主要是承接宇松科技的一些物聯網軟硬體業務，這個過程中，為後續充換電業務的發展完成了初步技術積累。
2017年，宇谷科技賣出了第一臺基於充電小斑馬系統的充電樁，正式開展充電業務。
同年，公司開始研發鋰電池PACK技術、BMS（電池管理系統）技術和換電系統相關技術。
兩年後，宇谷科技第一顆自主研製的鋰電池投放至市場，開啟了市場空間更大的換電業務的運營。
宇谷科技抓住了電動兩輪車自行充電安全隱患大、不便捷以及投入成本高等痛點，換電業務進入發展快車道。
2021年開始，宇谷科技連續獲得多輪投資，投資機構包括安豐創投、華睿投資、中信證券、深創投等。
IPO前最後一輪融資發生在2022年8月，宇谷科技獲得深創投、中信證券、禹閎投資等機構的合計超6億元投資，投後估值47億元。
本次IPO計劃募資10.9億元，IPO估值44億元。
劉愛明直接、間接持有發行後公司總股本的34.86%，身價超15億元。劉愛明和肖劼夫婦合計控制宇谷科技42.24%的表決權。
安豐創投是最大的機構股東，持有發行後4.76%的股份。深創投是第二大機構股東，持有3.63%。
主要服務外賣騎手
宇谷科技的業務主要包括兩部分，一是充換電服務，二是充換電裝置銷售。
換電服務是指公司在戶外投放鋰電池、換電櫃等裝置，終端使用者透過手機APP“這鋰換電”進行操作，實現線下自助更換電池。
圖源：這鋰換電APP首頁
宇谷科技提供換電服務的業務模式有兩種，一種是自主運營，即公司投放換電裝置，負責網點拓展和資產運維等，直接面向終端使用者。這種模式下的終端使用者主要是外賣騎手。
另一種模式是合作運營，也就是跟其他運營公司合作，宇谷科技賣裝置，合作運營商負責網點拓展和資產運維等。
截至2023年6月末，宇谷科技換電業務已經佈局北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都等 66個城市，上線運營換電櫃2.37萬臺，電池51.75萬個，在網使用者數39.11萬個。
2020年、2021年、2022年、2023年1-6月，宇谷科技營業收入分別為0.9億元、2.3億元、5.6億元和4.1億元。
換電服務投放市場後，增長迅速，佔營收的比例由2020年的45.93%，提高到2023年的98.63%。充換電裝置銷售產生的收入則逐漸萎縮，下降到不足1%。
換電服務中，由公司直接面向消費者的自主運營模式，佔換電收入的比例不斷提高。由2020年的83.58%，提高到2023年6月的87.54%。
報告期內宇谷科技的毛利率分別為44.58%、33.82%、28.54%、26.58%，不斷下滑。
毛利率下降的主要原因是自主運營換電規模不斷擴大，導致裝置折舊費用在成本中佔比逐漸提高。
報告期內歸母淨利潤分別為0.15億元、0.33億元、0.81億元和0.59億元。
本次IPO宇谷科技計劃募集10.9億元，用於智慧換電產品生產及運營中心、研發中心建設等專案。
