廣汽埃安轉戰港股，是近段時間業界頗受關注的事件。
還記得其在2022年的時候，被曝出估值千億級，被譽為“科創板新能源汽車第一股”，甚至比廣汽集體（估值875億）還要高。對於廣汽埃安的狀態，馮興亞極力造勢，曾表示，“作為子公司的估值升高，母公司也會水漲船高”，喊出將來要用“埃小蔚”替代“蔚小理”。
但結果很骨感，2023年廣汽埃安並沒有上市，而且在2023年9月份的半年度業績會上，董事長曾慶洪回應廣汽埃安IPO稱，具體上市時間將取決於稽核進展和資本市場狀況。對此有分析人士表示：科創板對企業盈利能力要求較高，轉戰寬鬆的港股是許多新能源車企的選擇。
而且由於網約車飽和度以及價格戰愈演愈烈，高階品牌昊鉑出師未捷，廣汽埃安上市的壓力越來越大。但問題來了，港股會成為廣汽埃安的最後希望嗎？
業績不理想，導致廣汽埃安轉戰港股？
說實話，廣汽埃安在2023年創造的成績確實值得認可，在價格戰和內卷如此激烈的環境下，還能取得48萬、同比增幅77%的戰績，確實能笑傲細分，官方更是打出“封神”的海報來慶祝。只不過在這份成績單背後，卻難掩糾結和敗相。
首先是銷量的瓶頸，從字面上看，全年有10個月銷量突破4萬，9月份更是達到5萬，這個成績單確實漂亮。只不過4萬-4.5萬，卻成為廣汽埃安常態下的極限，在9月份突破5萬後，10月份卻出現環比下跌超20%，回落到4萬量級。
要知道這是在單車優惠力度達到4萬情況下帶來的“紅利”。
對此，不少業內人士認為：這與網約車市場過於飽和有很大關係。
資料顯示，截止2023年3月份，滴滴網約車司機群體達到1900萬。除此之外，吉利的曹操出行，上汽的道享出行，由一汽、長安、東風組隊打造的T3出行，也有相當大的比重。而廣汽埃安的高層，無論是古惠南還是肖勇，都將網約車視為品牌發展的重要基本盤。
“B端市場大並不代表品牌不行，恰恰相反是消費者對產品認可的表現”。這是古惠南曾經的回應。
“我們沒有專門的統計廣汽埃安佔多少比例，網約車受眾多，說明產品品質高、小毛病少。”這是肖勇的回應。
另有第三方研究諮詢機構傑蘭路調查資料：2023年7月廣汽埃安銷量中有41%為個人所有，有接近60%的銷量為網約車。所以廣汽埃安現在是處境是：主力市場收縮，更導致主力車型相互傾軋。
如下圖所示售價為13.98萬-17.98萬元埃安S在10月份出現腰斬式下滑，從9月份的2.15萬跌落到1.17萬輛。但有趣的是，售價為11.98萬-18.98萬元的埃安Y則是爆發性增漲。
其次是盈利能力進一步受限，一方面是低價策略導致的利潤收縮，另一方面是對三款車半年銷量8000多、不具備盈利能力的昊鉑的鉅額無效投入。再加上研發方面的支出，就算在2023年6月和7月份出現盈利的端倪，短期內還是無法改變鉅額虧損的現狀——2019年-2022年5月31日已累計虧損約37億元，導致廣汽負債率達到98.5億。
說實話以這樣的業績去衝擊科創板IPO，可能性非常低，轉戰港股，某種意義上算是廣汽埃安最後的自救。
港股，能成為廣汽埃安的希望嗎？
如前文所言，港股的上市條件更為寬鬆，而且從2023年的態勢上看，港股汽車板塊有著不錯的表現，累計上漲8.81%。可以看出資本對汽車板塊還是有很高的興趣，而這也有可能成為廣汽埃安轉戰港股的一大原因。
但是港股還有一個特點，很容易受到地緣政治影響。資料顯示，整個2023年，港股恒生指累計下跌13.69%，從開年的19570點下跌至17047點；恒生科技指數跌幅為8.83%，至3764點；國企指數為13.97%，至5768點。
與此同時，在2024年1月第一週，受到“美元利率峰值時間不但可能超預期，且不排除進一步加息的可能性”的影響，導致納斯達克指數高位崩盤，港股恒生指數下跌3%、國企指數下跌2.80%，恒生科技指數下跌4.57%。新能源汽車板塊也隨之受到牽連，周跌幅最大的是蔚來，達到13.18%，其次是理想，為8.29%。
在投資意向上，相較於傳統車企，投資者會更傾向於“蔚小理”等新勢力品牌，一方面其本身股權架構更具有現代化和靈活性。另一方面是理想汽車的異軍突起，2023年的年漲幅達到91.54%，成為推動港股汽車板塊的重要力量，這也會左右投資者的意向。
當然，還有就是小米這樣的話題型跨界品牌，也有相當高的吸引力
至於傳統乘用車企，要麼是比亞迪股份這樣的行業領袖，要麼是華晨中華、北京汽車有寶馬、賓士的利潤帶來的鉅額分紅，會吸引投資者。像吉利、五菱、廣汽則不太收到關注。
另外有分析人士指出，港股流動性較差，2023年二級市場不太樂觀，2024年IPO的公司可能估值要打折50%。此外，由於新能源賽道盈利模式也越發清晰，上下游產液量有很多不確定性，因此會普遍對該賽道先進性低估。
所以從一系列風向上看，廣汽埃安就算能港股獨立上市，也不見得會有樂觀的處境。首先估值要縮水，從招募的資金上看，為10億美元，約合71億人民幣，與當初的千億估值相比落差較大；其次是“傳統車企出身”本身就自帶DEBUFF，而且廣汽集團2023年港股跌幅也達到26.98%；其三是高階品牌昊鉑的失敗，這都會影響投資者的關注度。
所以廣汽埃安到底會成為爆款，還是成為無人問津，這也是個未知數，港股上市成功，或會成為其新噩夢的開始。當然，前提是廣汽埃安得成功上市才行。
