據證監會網站1月28日訊息，為貫徹以投資者為本的監管理念，加強對限售股出借的監管，證監會經充分論證評估，進一步優化了融券機制。
具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。因涉及系統調整等因素，第一項措施自1月29日起實施，第二項措施自3月18日起實施。
同時，滬深交易所同步釋出《關於暫停戰略投資者在承諾的持有期限內出借獲配股票的通知》。中國證券金融股份有限公司釋出關於暫停轉融通借入證券實時可用的通知。
此次證監會作出監管調整，對市場意義幾何？
瀟湘晨報記者此前報道，有部分投資者曾質疑過券商、量化等機構在獲得新上市公司戰投出借的限售股後，會在新股上市期間掌握獲利優勢。因此，在融券資金流入股市的同時，監管也需要關注對部分融券行為作出合理監管。
從盤面上來看，最先受到政策利好的為次新股板塊。
1月29日，註冊制次新股板塊開盤大漲，C美信高開28%，騰達科技、永達股份、上海汽配競價漲停，C盛景微高開13%，中遠通、金帝股份高開超9%。
業內人士認為，當限售股被禁止出借用於融券時，市場上可用於做空次新股的券源減少，這會在一定程度上削弱對新股的做空壓力。由於新股上市初期往往存在較大的供求不平衡和價格波動，限制限售股融券有助於降低新股被過度做空的風險，從而可能使得新股股價表現相對穩定或更為積極。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜向瀟湘晨報記者表示：“如果機構和投資者無法借入限售股進行賣空，那麼新股上市後的拋售壓力可能會減少，從而有利於新股的發行和次新股的走勢。”
創金合信基金首席宏觀分析師羅水星表示，最新的政策正是抓住矛盾的核心，在當前相對脆弱的市場中體現呵護資本市場信心的決心，監管思路也從相對過於側重強調服務實體，擴散為包括實體經濟企業、普通投資者全面服務的監管思路，這種對融資、投資雙均衡的監管將極大鼓舞投資者的信心，尤其是在A股市場下跌幅度較大的背景下。這一事關普通投資者的重磅政策利好，或將對A股市場行情與信心帶來極大的提升。
本次調整還有另外一大看點：將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。
對於該項能對融券交易直接產生影響的調整，不少專家認為機構的融券效率將大大降低。
知名戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪向瀟湘晨報記者表示：“將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，可能會弱化機構的融券效率，並導致市場融券交易量的減少，因為機構可能會更加謹慎地考慮是否要進行融券交易，並需要等待更長的時間才能進行融券交易。”
國泰君安證券非銀首席劉欣琦在研報中指出，最佳化融券機制旨在貫徹以投資者為本的監管理念，將切實保護廣大投資者的合法權益。其中，轉融券約定申報出借的證券從供融券投資者實時賣出改為次日可用後，前一日的出借資訊透過交易所和中證金融網站公開，次一日起才可用於融券，給各類投資者充足時間消化市場資訊。
專精特新企業高質量發展促進工程執行主任袁帥向瀟湘晨報記者表示：“機構在進行融券交易時需要提前一天進行申報，這可能會增加機構的交易成本和時間成本。但在此項措施落地前，市場融券交易量可能會有短暫回升的可能性。”
柏文喜也認為市場融券交易量可能會在短期出現上升態勢。
“措施落地前，市場融券交易量可能會有短暫的回升。因為一些機構可能會抓住最後的機會進行實時融券交易。但隨著該項措施的實施，市場融券交易量可能會逐漸下降。”
有投資界人士亦向瀟湘晨報記者表示，證監會及其協同的監管層共同採取了有力舉措，有效提升市場與投資者投資信心。但在措施完全落地之前，投資者仍需注意融券市場上的投資風險。
瀟湘晨報記者郝詠琪
