來源：券商中國
德國政壇突然飛出“黑天鵝”。
歐洲經濟“火車頭”德國，正在掀起一場政治風暴。據最新訊息，德國總理朔爾茨表示，願意就新一屆聯邦議院選舉時間進行談判。在此之前，由社民黨、綠黨、自民黨組成的執政聯盟解體，朔爾茨提議於明年1月15日聯邦議院對聯合政府進行信任投票。
值得注意的是，德國政壇“黑天鵝”發生的時間點尤其敏感，正值特朗普當選美國總統，對於極度依賴美國作為出口市場以及國防供應商的德國而言，絕不是一個好訊息。這也令歐洲市場格外緊張，多家機構開始擔憂德國及歐洲經濟未來的前景存在較大不確定性。
受此影響，11月8日，歐洲股市全線大跌，歐元區STOXX 50指數跌超1%，本週累跌1.54%，連跌四周，創去年10月底以來最長連跌週數；德國DAX 30指數跌0.76%，法國CAC 40指數跌1.17%，英國富時100指數跌0.84%。
德國政壇大地震
11月9日，據央視新聞，當地時間11月8日，德國總理朔爾茨表示，願意就新一屆聯邦議院選舉時間進行談判。他補充說，應該儘可能冷靜地討論日期問題。
當地時間6日晚間，德國總理朔爾茨開除了財政部部長，也是執政夥伴自民黨黨首林德納。朔爾茨以及林德納在當天的記者會上，公開指責對方不可理喻、背信棄義，這樣的情況在一貫保守內斂的德國政壇是非常罕見的。
隨後，自民黨宣佈退出由社民黨、綠黨和自民黨所組成的聯合政府，這意味著德國的執政聯盟解體。
朔爾茨提議於明年1月15日聯邦議院對聯合政府進行信任投票。根據德國《基本法》，若政府不能贏得信任投票，總統可在總理建議下解散聯邦議院，並在60天內舉行新選舉。
這意味著，德國或將在明年3月底前提前進行大選，而非原定的9月28日。不過，反對黨正敦促朔爾茨儘快舉行信任投票，並在明年1月舉行聯邦議院選舉。
根據最新民調，近三分之二的德國民眾支援儘早舉行新一屆大選。由於預計沒有任何一個政黨能夠獲得絕對多數席位，因此聯合執政談判可能會持續到6月初。這很可能導致德國政壇在未來大半年的時間裡面臨長期的困局。
有分析認為，這將導致德國經濟的未來充滿不確定性。
首先，聯盟內部的經濟政策分歧尤為突出。自民黨主張嚴格遵守“債務剎車”，堅決反對透過新增債務來應對預算缺口，並提議削減福利、減稅等措施。這些主張與社民黨和綠黨推崇的強勢政府支出和氣候政策嚴重衝突。
其次，經濟衰退和稅收下降帶來的預算壓力不斷增大，進一步激化了執政聯盟內部的分歧。過去幾年，德國經濟面臨多重壓力，持續的官僚負擔和勞動力短缺困擾國內經濟發展；而俄烏衝突後能源價格飆升，企業生產成本和民眾生活成本大幅上漲，國防支出持續增加，也令財政承壓。
全線下跌
德國政壇“黑天鵝”發生的時間點尤其敏感，正值特朗普當選美國總統，對於極度依賴美國作為出口市場以及國防供應商的德國來說，絕不是一個好訊息。
這令歐洲市場格外緊張，多家機構開始擔憂德國及歐洲經濟未來的前景存在較大不確定性。
受此影響，11月8日，歐洲股市全線大跌，歐元區STOXX 50指數跌超1%，本週累跌1.54%，連跌四周，創去年10月底以來最長連跌週數；泛歐STOXX 600指數跌0.65%，德國DAX 30指數跌0.76%，法國CAC 40指數跌1.17%，英國富時100指數跌0.84%，義大利富時MIB指數跌0.48%。
一項衡量對德國國債債券供應擔憂程度的指標也發出了危險警報：德國10年期國債收益率創紀錄地首次升破了同期限互換利率。
荷蘭國際集團宏觀研究全球主管Carsten Brzeski表示，由於政治不確定性導致消費者和企業持觀望態度，預計德國經濟將在冬季再次陷入衰退。
近期的資料顯示，對德國商品的需求下降已導致該國工業生產出現了自2017年以來最為嚴重的下滑，預計德國經濟在今年將連續第二年萎縮，幾乎與其疫情前水平持平。
另外，歐洲的外部環境也變得愈發不可預測。美國當選總統特朗普此前曾表示，一旦其上任，他將對所有進口歐洲商品徵收20%的關稅。
在特朗普再次當選後，高盛迅速下調了歐洲地區的經濟增長預期，預計美國和歐洲之間的貿易關係將變得更加緊張，這可能會影響歐洲的出口和經濟增長。高盛認為，歐洲還將面臨增加國防開支的壓力，以及由於地緣政治風險增加而導致的商業信心下降。
德國馬歇爾基金會柏林辦事處主任Sudha David-Wilp警告稱，“德國的經濟模式已經崩潰。歐洲與美國的整個關係正在被重新定義。德國方面需要做出決定，並提供資金支援來適應這種情況。而且它沒有多少時間了。”
目前以德國工業聯合會為首的許多德國行業組織，正在敦促和推動朔爾茨更快下臺和提前舉行選舉。德國機械裝置製造商協會主席Bertram Kawlath表示，“特朗普的關稅計劃將對我們以出口為導向的行業造成又一次重大打擊。在當前緊張的經濟形勢情況下，我們根本無法承受這種打擊。”
