——美聯儲本週可能會邁出具有象徵意義的重要一步。
好戲即將開場。
美聯儲公佈利率決議在即，預計將維持利率不變。
目前市場對美聯儲3月降息的機率略微低於50%，交易員們將根據美聯儲的宣告判斷，是進一步提升3月降息機率，還是排除3月加息的可能性。金融市場的走勢似乎有些凌亂，美元和美國國債、黃金上漲，而美股期貨下滑——這與市場對3月缺乏降息的共識情況是一致的。
本次會議關注三大要點：
1、刪除“加息”相關表述：投資者首先將關注北京時間週四凌晨3:00的美聯儲政策宣告，預計將刪除“加息”的相關表述（美聯儲認為不需要再次加息）。這算是鴿派轉向，不過市場已經炒作降息很長一段時間，此舉對市場的影響可能有限。但對美聯儲來說，這是具有象徵性意義的一步。
2、強化3月降息還是排除3月降息：本次會議不會發布經濟預測，所以焦點在3:30鮑威爾的新聞釋出會，交易員們將透過鮑威爾的口氣和用詞來判斷美聯儲是強化3月降息還是排除3月降息。如果鮑威爾不排除3月降息的可能，那麼有一半以上的可能是在3月降息。
支援美聯儲3月降息的理由：
- 通脹下降速度比預期的要快，造成實際利率上升；- 提前降息有兩點好處：其一，跟大選撇清關係；其二，主動降息比未來的被動降息要好。
但風險是，如果降息後通脹死灰復燃，降息後再加息會損害美聯儲的信譽。
所以這部分我們預計美聯儲將會保持平衡立場，承認在抗擊通脹方面取得進展，同時考慮來自經濟資料相互矛盾的訊號。鮑威爾除了承認降息即將到來之外，不太可能詳細說明降息的細節。
可以回顧一下2019年6月20日會議的措辭（提及其對強勁勞動力市場狀況和通脹率接近目標的看法）：圍繞前景的不確定性增加，委員會將密切關注接下來有關經濟前景資訊的潛在影響並將採取適當行動維持經濟擴張。
隨後美聯儲在當年8月1日宣佈降息25基點。
3、討論縮表問題：美聯儲可能會討論“放緩縮表”（但不會決定具體的縮表步伐），因為其曾表示將就資產負債表管理的任何變化提前與公眾充分溝通，“放緩縮表”可降低市場紊亂的風險。
總體而言，美聯儲的行動很可能是鴿派的，但言語會是鷹派的。在鮑威爾新聞釋出會結束後，3月份的會議可能仍然是一個懸而未決的問題。
最後提醒一句，市場在會議次日反轉的機率非常大。（華爾街情報圈）
本文源自金融界
