美元指數週三（1月31日）料將錄得9月以來的最大單月漲幅，日元則可能創下近一年來最大跌幅，交易員們在等待美聯儲1月份的利率決議。美元指數目前交投於103.60，漲幅約0.2%，本月迄今上漲2.2%。
澳洲通脹急劇放緩，推動澳元兌美元週三一度下跌0.65%至0.6558，並推動債券上漲，因投資者將預期的降息時間提前。
其他貨幣走勢較為溫和，日元週三對日本央行的鷹派傾向沒有立即作出反應，而市場在等待美聯儲的訊息。
亞洲尾盤，歐元兌美元小幅走弱，目前報1.0819，跌幅約0.24%；美元兌日元持微漲至147.77，早些時候一度跌至147.19。
本月以來，美元指數上漲2.2%，因面對強勁的美國經濟資料和聯儲官員的反擊，市場降低了對美聯儲降息速度和規模的預期。
日元兌美元本月下跌超過4.5%，並可能創2022年6月以來最大月線跌幅，原因是不溫不火的工資資料和通脹降溫為日本央行慢慢加息留下了空間。不過，日本央行週三釋出的1月會議意見摘要顯示，央行的決心正在增強，且有愈來愈多委員認為結束負利率的條件正在逐步具備。
北京時間週四（2月1日）凌晨3：00，美聯儲預計將維持利率不變，但將放棄加息傾向，讓市場準備好今年迎接2020年新冠疫情開始以來的首次降息。
利率期貨價格顯示，美聯儲3月降息的可能性約為43%，低於年初時的73%。
德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin表示，市場對美聯儲會議的反應及其對大多數資產市場的溢位效應，可能主要取決於對3月會議降息機率的影響。
他指出，定價趨勢會影響歐元/美元匯率，五五開的降息機率可能讓歐元/美元處在1.087。“100%的降息機率將把歐元/美元指向1.1080，而完全排除3月降息的可能性將把歐元/美元指向1.0660”。
美聯儲1月會議可能開始討論結束縮表
圍繞如何結束縮減資產負債表，美聯儲需要做出決定的時刻即將到來。以歷史標準衡量，目前美聯儲的資產負債表規模仍龐大。
美聯儲2023年最後一次會議的資訊顯示，“幾位”決策者已準備好開始討論如何停止量化緊縮（QT）程序。美聯儲資產負債表在2022年中期達到9萬億美元的峰值，QT程序已使該規模減少約1.3萬億美元。
此外，市場參與者認為，美聯儲一項關鍵流動性工具餘額迅速減少以及貨幣市場波動性上升，意味著央行官員需要儘快改變策略，以確保剩餘的QT順利進行。隨著通脹壓力迅速降溫，這種前景變化與美聯儲降息預期的快速變化相呼應。
前紐約聯儲高階職員、現任紐約梅隆銀行市場結構主管Nathaniel Wuerffel表示，美聯儲12月會議記錄“明確表明聯邦公開市場委員會（FOMC）已準備好開始討論放緩QT的問題，能會在1月的會議上”，“2019年9月--美聯儲停止上一輪縮表的時間--給許多政策制定者留下了深刻的創傷”，他們希望採取措施避免重蹈覆轍。
美聯儲官員於週二和週三在華盛頓召開2024年首次政策會議。儘管有關結束QT的具體細節仍存在相當大的不確定性，但人們普遍認為是時候為此奠定基礎了。
Evercore ISI、巴克萊資本、摩根大通、富瑞和道明證券預計，為了避免擾亂市場，美聯儲將在3月會議宣佈放緩QT的計劃，並可能在5月會議迅速開始實施該計劃。他們認為，第一階段的標誌可能只是放緩縮減美國公債持有規模。一些人估計QT可能會在夏天結束。
一些人預計，鑑於美聯儲長期以來一直希望將所持資產全部轉回政府債券，即使在QT的主要部分結束後，美聯儲仍將繼續讓資產負債表中的抵押貸款債券到期不續。分析師稱，當本週會議記錄在2月釋出時，可能披露討論的初步細節。
美聯儲目前允許每月最多950億美元的公債和抵押貸款債券到期不續。
2020年初新冠疫情爆發時，美聯儲啟動購債計劃，以刺激經濟並促進市場平穩執行，最終到2022年夏季，將持有的資產規模擴大了一倍，達到創紀錄的9萬億美元。此後美聯儲開始縮表，已將持有的資產規模縮減至7.7萬億美元。
美聯儲的目標是讓金融體系擁有足夠的流動性，以緩衝衝擊，並使其能夠牢牢控制短期利率，認為這樣是一個“充足”的儲備體系。美聯儲不希望像上一輪QT程序那樣推進，以免重蹈四年前市場動盪的覆轍，當時美聯儲被迫透過借入和購買公債進行干預，以重建流動性。
美聯儲面臨的緊迫性部分歸因於其逆回購工具的餘額迅速下降。這一代表過剩流動性的指標於2022年底達到2.6萬億美元的峰值，此後受QT影響一直在下降，週一達到5,814億美元。Curvature Securities在最近的一份報告中表示，根據現金流出該工具的趨勢，到3月底時餘額將降至零。
達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根等美聯儲官員表示，逆回購工具的使用量可能需要降至零或接近零，然後美聯儲才能就結束QT做出決定。一些人認為，該數字可能更高。與此同時，另一個影響因素，即銀行準備金自12月以來一直相當穩定地保持在3.5萬億美元左右。
Wuerffel表示，如果QT持續的同時逆回購工具耗盡，儲備金將“快速流失”，並補充稱“這可能會給一些銀行帶來一些融資摩擦，特別是那些不是最大貨幣中心銀行的銀行。”
到目前為止，美聯儲官員幾乎沒有發出任何表明QT即將在短期內發生變化的訊號。 本月早些時候，紐約聯儲主席威廉姆斯表示，貨幣市場利率波動性上升是迴歸正常的表現。
他表示，美聯儲應該開始“考慮並計劃放緩，最終放緩並停止”縮表，並補充稱準備金水平仍處於高位，暗示他認為短期內沒有理由改變QT。
美聯儲理事沃勒1月16日發表講話指出，儲備金是否開始過於緊張的“一個良好訊號”是美聯儲常備回購工具的使用量激增。
本文源自金融界
