一般而言，一提到A股的上市風電，咱們首先想到的就是三峽能源、龍源電力。
那麼，今天看的這家公司，可以算是A股隱藏的風電運營小龍頭。
公司位於臨海地區，海上風電專案具有天然的優勢。而且公司的風電專案不棄風限電，利用小時數高。2022 年公司風電平均利用小時數達 3,167 小時，較全國風電平均利用小時數高出 946 小時。
公司保持了連續十四年分紅的優良傳統，最新的2023年分紅股息率已經超過了電力龍頭的長江電力。
這家公司就是在A股上市的福能股份。
公司目前的業務大致分為兩大類，
其一，是重組之前的紡織業務。
其二，就是重組完成之後的主業，電力。
公司的電力業務，營收佔比94.89%，毛利率達到12.82%。
公司目前的電力，大致分為三大類，分別為風電、熱電和氣電，均為具有資源優勢的發電專案。
其中，公司風電專案位於風資源較優的地區，截至 2022 年底，公司控股投運總裝機 180.90 萬千瓦， 規模位居福建省前列。
熱電方面，公司的鴻山熱電運營的 2 臺 60 萬千瓦超臨界抽凝供熱發電機組，供熱能力和年均供熱量均位居全省前茅。
氣電即天然氣發電，公司的晉江氣電為國家重點專案和福建省“十一五”重要電源點建設專案，其運營的天然氣發電機組，具有啟停快速、排程便捷等優點。
這三者中，風電業務得益於計算裝機規模和風電專案利用小時數同比增加，業績保持持續增 長。
另外，公司還儲備了較多的儲能、核電、火電等能源專案。
接下來，將從公司的成長性、收益性、財務狀況、現金流這四個核心層面對公司的基本面做進一步的梳理，
首先，從公司的成長性來看，
公司的營業收入，在過去十多年的時間裡，呈震盪上升態勢，
最近五年營收從74億上升至103億，五年時間，營收增長40%，平均每年營收增長8%。
而從公司的利潤來看，
公司經營穩定，淨利潤在過去十年的時間裡，全部為正，哪怕煤價大幅波動的時候，也保持著相對穩定的淨利潤，
最近五年，公司淨利潤從2019年的10億出頭增長至接近20億，
五年時間，淨利潤增長近100%，平均每年增長接近20%。
綜合來看，公司的成長性表現良好。
而之所以，公司的淨利潤增幅明顯超過營收，主要是因為公司的盈利能力出現了顯著提升，
首先，由於公司目前擁有風電、火電、氣電，所以盈利能力相對比較平穩，不像行業裡的傳統火電公司，盈利波動較大。
可以看到，2019年的時候，公司的銷售淨利率還不到15%，2023年，淨利率就提升到了18%以上，增幅超過了30%。
同時，也是在最近兩年，公司憑藉穩健上升的淨利率超過了行業的平均盈利水平。
盈利能力表現良好。
那麼，公司目前的財務狀況如何，流動性怎樣呢？
從資產負債率來看，
公司的負債率穩定在45%左右，低於行業平均水平。
從流動性來看，
而從公司的流動性來看，整體來看，公司的流動性高於行業平均水平。
截止2023年3季度，公司的流動資產能夠覆蓋166%的流動負債。這對於重資產的電力行業而言，已經算是不錯的水平了。
整體來看，公司的財務狀況健康，良好。
最後，看得是公司的現金流情況，現金流是衡量一家公司經營狀況和經營實力的試金石，
可以看到，公司的經營現金流自2012年以來，已經連續11年為正。
且隨著公司的營收、利潤的增長，公司的現金流也出現了明顯提升。
優秀的現金流，也彰顯了公司作為地方能源龍頭的地位，企業競爭力強，回款能力良好。
綜合來看，福能股份，作為福建省的龍頭髮電公司，具有良好的專案資源優勢。公司成長性、收益性良好，財務狀況健康， 現金流充裕。分紅股息率也在23年超過了長江電力。不足之處在於，公司規模仍然和長江電力有著較大的差距，不確定性更大一些。
