隨著國資委“點題”市值管理考核，投資者對國資背景上市公司的關注度不斷提升，來自國資國企大省的魯股自然成為焦點。
“山東國資企業基礎雄厚、產業鏈條完善，控股的上市公司中不少具備了估值低、分紅高的特點，在市值管理方面大有可為。”2月2日，濟南投資者張權對經濟導報記者表達了自己的觀點。
經濟導報記者統計發現，目前由山東省屬企業控股的A股上市公司數量達到36家，合計市值超7000億元。從整體表現看，這一群體去年以來並未受到A股調整影響，在二級市場走出了穩中有升的表現。
個股中，濰柴動力（000338.SZ）表現突出，市值從去年初的690餘億元增至如今約1000億元，浪潮資訊（000977.SZ）同期的市值也增長了100餘億元。
當然，部分個股也隨市場回落出現調整，齊翔騰達（002408.SZ）、華特達因（000915.SZ）等公司的市值就出現明顯縮水。對此，有業內受訪人士表示，考慮到專業化整合已是國企改革深化的重點方向，國資上市平臺前景值得期待，建議投資者在基本面優良的標的中尋找佈局機會。
1 濰柴動力市值增逾300億元
近日，國務院國資委舉行中央企業、地方國資委考核分配工作會議。國務院國資委表示，在前期試點探索、積累經驗的基礎上，全面推開上市公司市值管理考核。
從表述看，考核會堅持過程和結果並重、激勵和約束對等原則，量化評價中央企業控股上市公司市場表現，客觀評價企業市值管理工作舉措和成效。同時，對踩紅線、越底線的違規事項加強懲戒，引導企業更加重視上市公司的內在價值和市場表現，傳遞信心、穩定預期，更好地回報投資者。
受此影響，“中特估”個股表現再度強勢，中煤能源（601898.SH）、中國廣核（003816.SZ）、中信銀行（601998.SH）、中國神華（601088.SH）等今年以來的漲幅均升至15%以上。
“從資本市場角度來看，這一改變將會提升企業對市場表現的關注。”中信建投證券首席經濟學家黃文濤表示，將市值管理納入央企負責人業績考核，會促使央企與資本市場加強溝通交流，有助於推動央企的估值水平提升。
實際上，不僅是央企，有國資背景的地方上市企業，其未來市值表現同樣獲得看好。
經濟導報記者統計發現，山東省屬企業控股的上市公司中，就有多隻個股表現亮眼。像兗礦能源（600188.SH）年內股價漲幅超10%，市值站穩千億元之上。這家煤炭板塊的龍頭公司，近期獲得多家券商機構看好，開源證券研究員張緒成表示，公司控股股東1月首次實施增持，充分體現了對公司價值的認可，同時按照公司公佈的2023-2025年利潤分配政策，承諾2023-2025年分紅比例不低於60%，高股息可期，投資價值顯著。
與兗礦能源類似，濰柴動力今年的股價漲幅也超過10%，實際上自去年開始，公司股價就呈現穩步上漲態勢，市值也從691億元的位置升至如今的千億元之上，一年多點的時間就增長了超300億元。而這背後呈現出的，既有重卡裝備製造業景氣度的回升，也有公司的行業龍頭地位。
公司剛剛披露的2023年業績預告顯示，其預計全年實現歸母淨利潤85.84億元-93.20億元，同比增長約75.0%-90.0%。公司表示，報告期內搶抓重卡行業結構性成長機遇，相關產品銷量呈現高速增長態勢，推動業績實現同比大幅增長。西南證券研究員鄭連聲在最近的一期研報中指出，在股權激勵、市佔率目標、細分領域爆發、行業持續復甦等多頻共振下，預計濰柴動力後續業績值得期待。
浪潮資訊去年以來的市值表現也頗為亮眼，增長了100餘億元。但其實，公司同期業績表現不佳，市場資金之所以積極湧入，還是來自於公司所處的行業及其地位。就像民生證券研究員呂偉在研報中提到，考慮到公司在伺服器領域的包括產能、供應鏈合作關係與管理能力，公司在伺服器行業的龍頭優勢仍然十分顯著，當前估值與自身歷史估值的比較，認為當前公司被顯著低估，由此也維持“推薦”評級。
2 多隻魯股已將市值管理視為重要工作
從上述個股表現可以發現，行業景氣度和公司的競爭力，往往會成為支撐市值的關鍵要素，而在這方面，山東省屬企業控股的上市公司中，顯然有不少具備實力的標的。
更值得注意的是，這些魯股中已經有公司將市值管理作為重要工作。
就像濰柴動力在去年9月與投資者的互動時就稱，公司一直高度重視市值管理工作，一方面公司心無旁騖攻主業，不斷創新產品、服務客戶、提升市佔率和經營業績，致力於增強公司的核心競爭力；另一方面，不斷加強與資本市場的溝通交流，透過股東大會、業績說明會、調研接待、電話會、正反向路演等形式，與資本市場保持良性互動；此外，堅持每年兩次分紅頻率，及時高比例回報投資者，緊密跟蹤股價走勢，適時研究並開展股份回購、股權激勵等相關措施，為投資者權益保駕護航。
兗礦能源近年來市值增長迅猛，特別是2022年就首次突破千億元大關。彼時，公司方面就表示，已持續開展以“價值創造”為核心的市值管理工作，透過實施一系列增效益、提質量、啟用力、塑形象的硬核舉措，提升發展質量，傳遞投資價值。
公司稱，上市公司的市值表現受宏觀經濟、行業週期等多重因素影響，其充分尊重市場規律，以客觀務實的態度看待市值表現，將抓好生產經營作為最好的市值管理措施，圍繞發展戰略推動一大批重大專案陸續落地，創造出實實在在、穩定可持續的經營業績。
在兗礦能源看來，歸根到底，最務實、最有效的市值管理手段就是苦練內功，不斷提升上市公司經營管理和發展質量。“提升公司質量是上市公司開展市值管理的根本和關鍵所在。”
浪潮資訊也表達了類似觀點。經濟導報記者注意到，近日投資者提問“將市值納入國企考核”的相關事項。公司方面表示，市值管理一直是公司的一項重要工作。公司將始終以市場為導向、以效益為中心，持續強化技術引領與產品創新，堅定不移推進數字經濟轉型戰略，實現公司高質量發展。“我們也將與資本市場保持積極的互動，共同促進公司和市場的健康發展。”
3 近7成下跌個股中蘊藏投資機會
當然，也有部分山東省屬企業控股上市公司的市值表現一般。經濟導報記者透過Wind資訊統計發現，36家省屬企業控股的魯股中，去年以來股價上漲的公司數量為11家，佔比31%；股價下跌的則佔69%。
下跌個股中，跌幅超過20%的有14家。其中，新風光（688663.SH）跌幅最大，達到53%；新華製藥（000756.SZ）、亞星客車（600213.SH）、山高環能（000803.SZ）緊隨其後，跌幅超過40%；齊翔騰達、華特達因跌幅則在35%-40%之間。
對此，有受訪券商人士表示，部分上市公司的股價是從高位回落，特別是新風光、山高環能、亞星客車等都是新能源板塊的上市公司，此前走過一輪大幅上漲行情。而去年以來，新能源板塊表現低迷，帶動個股市值普降。
值得注意的是，上述個股中，不乏行業龍頭，其調整後的估值和前景，引來不少機構關注。
如齊翔騰達就獲得長江證券研究員魏凱的看好，其在研報中稱，公司作為C4產業鏈龍頭公司，產品規模居行業前列，且未來將繼續擴張保持自身產業鏈優勢，成本優勢顯著，在行業中的優勢突出。此外，公司佈局產業鏈下游及C3產業鏈，成長空間開啟。由此給予“買入”評級。
另外，部分業績穩定、估值低、分紅穩定的標的，也獲得機構青睞。
比如，中國重汽預計2023年實現歸母淨利潤10.1億元-11.1億元，同比增長370%-420%。西南證券研究員鄭連聲稱，2023年底，萬億國債專案開始落地，預計實物工作量主要在今年形成，基建投資增速將得到回升，行業內需有望在此背景下得到一定改善。由此給予公司買入評級。
經濟導報記者發現，近期也有投資者問及公司市值管理問題。中國重汽方面表示，其自上市以來，一直重視市值管理，並對外披露過股東回報規劃。同時，公司近五年持續提升分紅比例，回報廣大投資者。
“當然，未來挖掘國資上市公司的潛力，不僅侷限於業績、分紅等領域。國資上市平臺的重組整合，其實更具機會。”華東某券商自營業務部的一位經理對經濟導報記者表示，從歷年行情表現看，重組整合往往更利於釋放國資上市公司的爆發力，而新一輪的國企改革中專業化整合又是重要領域，值得投資者關注。
經濟導報記者發現，今年以來，山東省國資委就多次提及專業化整合這一關鍵詞。如1月17日，省國資委召開省屬企業、市國資委負責人會議，部署2024年重點任務。其中就要求，著力最佳化國資佈局，加強主業管理，推進專業化整合，開展“一企一業、一業一企”改革試點，鞏固提升傳統產業優勢，大力發展戰略性新興產業，更好服務全省現代化產業體系建設。
多位受訪投資業內人士表示，專業化整合既是山東國企改革深化提升行動的重點任務，也是優勢所在，投資者可結合基本面、行業面等要素，在國資背景魯股中，尋找佈局機會。
本文源自經濟導報
