最近半年，東方甄選的股價一路下跌。
據資料顯示，從2023年8月28日到2024年1月31日期間，東方甄選股價較去年高位的46.8港元，已下跌近49.83%。
在將近5個月的時間股價下跌近5成，眼看著這綠油油的一片，外界開始對東方甄選失去信心。
再結合東方甄選最新公佈的業績來看，雖然實現營收27.95億元，同比增長34.4%；但是歸屬公司股東淨利潤2.49億元，同比下滑57.4%。
東方甄選進入了“增收不增利”的困境了，利潤率下降並不是一個好的現象，隨之而來的將是企業價值下降。
東方甄選在財報中表示，這主要由於公司的業務大幅增長，導致自營產品的存貨成本及運輸成本增加所致。
此外，東方甄選為擴張自營選品規模、直播業務招聘更多員工，投入更多銷售和營銷開支，研發上線“東方甄選APP”也造成了成本支出的顯著上升。
當初東方甄選不想只做一個直播帶貨平臺，決意脫離抖音單飛，自有APP的維繫成本透支著東方甄選的資產，現在弊端顯現出來了。
“小作文”事件後，被羅永浩吐槽報酬不合理的俞敏洪痛定思痛，調整公司所有主播的待遇，包括董宇輝在內，也導致了東方甄選薪酬方面的支出增加了近1.7倍。
很明顯，東方甄選步子邁得太急，結果腳後跟先著地了。
1月31日，東方甄選（01797.HK）及新東方（NYSE:EDU）聯合釋出公告稱，東方甄選董事會及新東方董事會已各自批准終止認購協議並訂立終止協議；新東方及俞敏洪各自已承諾以市價在港交所購買合共價值7億港元東方甄選股份。
增收不增利也算是直播電商公司普遍存在的情況，導致東方甄選出現“增收不增利”的是其為了擴大規模，多開了高成本的專案。
對此，俞敏洪並不打算收縮規模+降本增效，對外表示這種小波動表面看似對東方甄選不利，但長遠看來，這實際上對公司的發展是有益的。
公告稱，新東方及俞敏洪仍然對東方甄選的未來前景及業務潛力具有信心，並完全承諾增持彼等各自於東方甄選的股權。
東方甄選想要擺脫“增收不增利”，首先需要把銷售規模做大，來應對快速增長的人力成本和股份薪酬開支。
東方甄選的小作文風波，幫助東方甄選完成了去“董”化，也讓“與輝同行”IP成功起來了。
但是東方甄選的問題並沒有解決，始終沒有突破流量、銷售額的瓶頸期。
目前，東方甄選自有App的私域流量規模仍在擴大化中，至於後續如何做爆品、如何做增長、如何做創新都是難題。
想做的東西太多，容易在不斷擴張中迷失了心智。
