上午，滬深股市低開低走，慣性大跌，三大指數半日集體報收長陰。截至午間收盤，上證指數跌1.82%，深成指和創業板指數分別下跌2.28%和1.70%，成交5522億，環比上一交易日放量1586億。
行業板塊上看，通達信軟體56行業分類中，僅有銀行、石油、煤炭、釀酒和保險上漲，其餘50個行業下跌，其中公共交通、通用機械、網際網路、商貿代理和文教休閒佔據跌幅榜。
個股方面，上漲僅198股，下跌5134股，漲停10股，跌停903股，兩市中位數下跌約9.40%，賠錢效應堪比“股zai”。
北上資金淨賣出7.29億，主力資金淨流出281.28億。
溯源觀點：連續恐慌下挫，中小市值個股慘烈新低，槓桿資金和金融衍生品料已出清，後市A股或將迎來修復性震盪反彈。
1、慣性大跌，發生了什麼？
後視鏡角度看，在上週五盤中大跌超百點的情況下，今日上午再度猛烈下挫，其主要原因在於：
（1）此前市場擔憂金融衍生品（某球）集中敲入，進而擊穿2900點。在GJD的強勢出擊下（1.23日~26日快速反彈）暫緩，但反而助推了市場預言自我實現。其後我們看到了第二次下跌（即1.29日~2.1日的下跌），儘管經過兩次集中敲入，某球已精準拆除。
但是此時投資者又開始擔憂融資盤和股權質押，經過本週末的發酵（特別某些大V、大佬的推波助瀾），今日情緒崩潰，故而瘋狂殺跌。
（2）週五，回落突然向著不利於A股上行的方向直線拉昇，這加劇了北上資金的離場。另一方面，某隊借道北上資金直接買權重個股，給投資者雲裡霧裡的感覺。
在悲觀情緒本就佔據上風的弱勢行情中，投資者往往非理性地、不管三七二十一先賣出再說。
（3）YH此前宣佈的降準今日落地，但在公開市場上又開啟了淨回籠，這市場情緒打擊蠻大的。公告顯示，今日操作1000億元14天期逆回購操作，但有5000億元逆回購到期，實際淨回籠了4000億流動性。
（4）融資客連續三天大規模撤離（更多的是被動平倉），感覺市場“屋漏偏逢連夜雨”。最新資料顯示，上交所融資餘額7736.48億元，較前一交易日減少131.9億元；深交所融資餘額6852.13億元，較前一交易日減少159.09億元；兩市合計14588.61億元，較前一交易日減少290.99億元。
而融資餘額在去年12.13日錄得15999億，換言之，在不到40個交易日的時間內，北上資金撤退了近1500億。
（5）主力繼續淨流出約281億。半日淨流出近300億，其中券商、半導體和網際網路服務成為重災區。
2、午後，A股怎麼走？
技術上看，上證指數6連陰，累計下跌約7.70%，短期肯定超跌，隨時可能出現猝不及防的強勢反彈。
5分鐘K線上開始止跌回升，但力度弱小，是否延續尚需午後確認；15分鐘K線上，十字星+中陽反攻，有點早晨之星意味；30分鐘K線週期上，中陽反包，多頭或已逆轉了上午單邊下跌之頹勢；60分鐘和120分鐘週期上探底回升錘頭線，同樣暗示短期疾風驟雨快跌之後，市場需要技術性修復。
創業板探底回升錘頭線，指標乖離超出認知，30分鐘K線週期上強勢反包，120分鐘K線週期上同樣的企穩錘頭線。
考慮市場短期的非理性波動，以及某隊慣例的一般在午後護盤行為，溯源主觀認為午後繼續震盪回升是大機率事件。
綜合分析：連續殺跌，槓桿資金和衍生品或已出清，技術面超跌反彈訴求強烈，以及日K線一下週期已經展開了反彈之事實，溯源猜午後A股或繼續反彈，甚至可能收紅。
（文章系溯源投資思路的整理和思考，不構成投資建議，僅供參考）
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