【導讀】“固收+”產品業績回暖，基金公司積極佈局
中國基金報記者 張燕北
近期，在股市大幅回暖和債市保持偏強格局雙重提振下，“固收+”基金（統計偏債混合基金和二級債基）業績顯著反彈，近半數產品淨值創出歷史新高。
近半數“固收+”基金
淨值創新高
9月24日以來，重磅政策陸續出臺，行情快速回暖，“固收+”基金業績明顯反彈。Wind資料顯示，截至11月22日，1313只“固收+”基金中，有358只產品的區間漲幅超過5%，佔比達到27.3%，103只基金反彈幅度超過10%。
隨著業績的持續上揚，有628只“固收+”基金淨值創下新高，佔比達47.83%。即便在近日市場出現階段性震盪的情況下，不少基金淨值繼續重新整理紀錄。
根據Wind資料，11月22日，永贏鑫盛A、匯泉安盈回報、工銀添祥一年定開、易米和豐A、新華鼎利A、華泰柏瑞安誠6個月持有A等13只“固收+”基金淨值創出成立以來新高。
總體來看，截至11月22日，“固收+”基金淨值年內平均漲幅為3.67%，90%的產品實現了正收益。而在9月24日之前，這類產品的平均收益率為-0.06%，正收益產品不到一半。
伴隨業績回升，“固收+”基金吸引了大量資金流入。“近期，‘固收+’基金淨值逐漸回升，產品吸引力不斷增強。渠道紛紛開始營銷，認購端也出現回暖跡象。”華南地區一位基金經理說。
基金公司積極佈局
基於對行情的看好，基金公司積極佈局“固收+”基金。目前正在發行的“固收+”基金包括興業聚享6個月持有、平安瑞利6個月持有、天弘永利興寧以及東方鑫裕穩健一年持有等，財通穩裕回報和東海增益於11月25日啟動發行。
10月份以來，已有多隻“固收+”基金成立，包括招商安寧、景順長城景頤合利、博時穩健恆利、廣發穩信六個月持有、興華興利、華泰柏瑞集利、鑫元睿鑫添益等。
臨近年末，受訪機構和人士對行情走勢比較樂觀。
興銀基金中長期看好後市，特別是權益類資產。該機構分析稱，9月24日以來，市場從非理性低點開始修復，交易活躍。後續主要關注半導體等新質生產力標的，同時看好估值較低的機械、化工類個股及回撥幅度較大的消費類個股，特別是消費平替和品牌出海方向。
權益方面，永贏鑫欣基金經理盧麗陽表示，從投資價效比維度看，近期低估值標的跟隨大盤有所修復，但拉長週期看，很多優質公司的估值依舊具備吸引力。在“寬貨幣、穩信用”政策框架下，對權益資產仍可積極關注。
債市方面，經過近期的調整之後，債市價值明顯回升。11月和12月是機構為來年資產配置做規劃的時間節點，往往會催生一輪配置行情。中期來看，債券仍可作為資產配置中相對確定的底倉。
當下指數反覆波動，面對震盪行情，“固收+”基金管理人採取不同“打法”。
興銀基金權益投資部總經理袁作棟表示，當前市場波動主要受到宏觀資料和國際形勢反覆的影響，但有效的政策組合為市場提供了堅實支撐，長期看好市場。
“短期與市場情緒逆向操作是一種相對有效的策略。當市場非理性下跌時，可以低價購入優質資產；在市場非理性上漲時，則可賣出價效比降低的資產，從而持續最佳化組合的價效比。”袁作棟說。
盧麗陽表示，她管理的偏債混合基金在投資股債兩類資產時，力求在把握β的基礎上，從結構上獲取一定的α。她認為，股債投資不應割裂，而應有效配合或對沖。基本盤仍是債券投資，考慮到潛在的對沖屬性，更加關注低風險、高流動性資產，比如利率債、銀行二級資本債、商業銀行債等。
在實際操作中，她會依據股債在多數環境下的負相關性，靈活調整債券的久期和倉位，以應對權益市場的波動。當權益市場表現不佳時，透過調整債券策略來對沖風險；在權益市場向好時，債券投資更趨於穩健。
製作：小茉
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