中國基金報 吳娟娟
日前，全球知名科技股捕手、超長線投資機構Baillie Gifford（柏基）新設立中國權益投資團隊（a dedicated China equities investment team）。這家總部位於愛丁堡的資管巨頭從全公司遴選十名精兵強將組建這一團隊，以更好地捕捉中國市場機遇，更好地服務現有和潛在客戶。截至2023年底，柏基管理和作為投資顧問的資產規模合計2876億美元，約摺合20586億元人民幣。
專設中國權益投資團隊
記者獲悉，這一專注於中國權益投資的團隊已於2024年1月31日成立。新的中國權益投資團隊含十名專業投資人士。其中，兩人來自愛丁堡，分別為Sophie Earnshaw 和John MacDougall；其他八人來自上海辦公室，分別為Rio Tu， Louise Lin， Tony Wang， Freddy Zhu， Clark Ren， Doris Gu 和ESG分析師 Lin Qin。十人團隊的負責人為柏基合夥人Linda Lin，她從上海調回了愛丁堡。
此外，新興市場客戶團隊的Ben Buckler 和 Qian Zhang 將為中國權益投資團隊提供支援。
產品管理方面，Sophie Earnshaw 和 Linda Lin將共同管理柏基中國成長信託和柏基中國基金。Sophie Earnshaw 已經管理了柏基中國基金超過10年，她自2020年9月起開始管理柏基中國成長信託。與此同時，柏基中國成長信託和柏基中國基金的原基金經理Mike Gush 和Roddy Snell 會卸任這兩隻產品。他們後續將專注於亞太和新興市場策略。
據瞭解，柏基自1994年開始投資中國股票。它的首隻中國基金於2008年發行。它透過數個不同策略佈局中國。過去10年來，它替客戶管理的組合中中國資產規模大幅增長。自1994年以來，它佈局了中國內地超過100家公司。截至2023年底，柏基組合中投資的中國內地公司資產規模約251.68億美元。
柏基對中國基金報表示，設立專門的中國權益投資團隊將有助於協調動機、激勵和責任，同時增進上海和愛丁堡之間的聯絡。這也將更好地融合全球視角和本土視角。儘管Linda Lin從上海調回到了愛丁堡，但是柏基表示，上海辦公室並沒有縮小。相反，從設立以來，上海辦公室一直在擴容。截至目前，上海辦公室投資專業人士就有七人。
中國權益投資團隊負責人：
無論宏觀環境如何，都有公司會創造大量財富
2019年12月，百年資管老店柏基首次決定在本部之外設立辦公室時，它選擇了上海。據瞭解，柏基是阿里巴巴早期的投資人，並在2018年投資了螞蟻集團。此外，它還是美團和蔚來汽車等中國企業的早期投資人。
來自中國證券投資基金業協會的資訊顯示，目前，柏基在境內擁有證券私募管理人和合格境內有限合夥（QDLP）資格。前者從境內募資投向境內上市公司，其公司實體為柏基投資管理（上海）有限公司；後者從境內募資投向海外市場，其實體為柏基海外投資管理（上海）有限公司。
基於過往的中國投資記錄，不少海外投資者不僅透過柏基來捕捉中國機遇，而且透過柏基來了解中國科技企業、中國市場。
Linda Lin 近期在與新興市場團隊的Ben Buckler對談時表示，在大型科技公司創始人眼中，政策已經朝著積極的方向變化了。2023年11月，柏基在愛丁堡辦公室會見了某大型網際網路公司高管，他傳達了同樣的資訊。這對於大型科技、網際網路公司來說是好事。它們將繼續在中國的數字化過程中扮演重要的角色。
待信心恢復後，它們將有充裕的增長空間。目前這些公司的估值較低。一方面，對大型科技公司的信心增加，另一方面，柏基對金融領域持保留意見。談及醫療保健，她則表示要對具體公司更具選擇性。
Linda Lin介紹，問題的關鍵在於柏基是一家成長型管理人。宏觀層面有些變化令人興奮，中國與世界其他地區宏觀經濟週期和政策不同。但是，在她看來，更重要的是，無論宏觀因素如何，總有公司會創造大量財富。這正是柏基應該保持關注的重點。她表示，柏基的投資組合概覽呈現了一個更為積極的中國經濟故事。
2023年四季度增持拼多多
“投資組合中的部分公司在2023年第四季度實現了非常強勁的收入增長，部分公司正邁向盈利之路。我們的A股策略在如下強勁增長的領域擁有敞口，包括國有品牌的崛起、未來能源轉型、先進製造和自動化。對於柏基的中國策略而言（包括A股、港股、美國存託憑證ADR），我們持有部分平臺公司，這些公司面臨的宏觀環境已經得以顯著改善。”Linda Lin介紹道。
她進一步指出，在2023年四季度，柏基增加了對某網際網路平臺公司的投資，彰顯柏基對其長期優勢的信心。在汽車行業，柏基正在調整不同持倉公司的權重。這顯示了其長期偏好——傾向於那些具有技術進步優勢的本土品牌。
此外，還有一些更有趣的領域，柏基正在探索新的想法，包括人形機器人領域，這一領域在未來幾年將帶來巨大的供應鏈機會。
Linda Lin表示，柏基預計2024年中國經濟將持續復甦。鑑於房地產市場正在企穩，目前市場預期低迷，估值處於低位，2024年中國股票表現有望為投資者帶來驚喜。
根據美股持倉網站Whale-wisdom的資訊，截至2023年12月底，柏基美股組合持倉市值為1260億美元。美股組合的前五大重倉股為美卡多公司（自由市場）、英偉達、亞馬遜、拼多多和Shopify。2023年四季度，柏基對拼多多增持229.21萬股。
來源：Whalewisdom
編輯：黃梅
稽核：木魚
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