中郵證券有限責任公司李帥華近期對遠興能源進行研究併發布了研究報告《純鹼價格仍較堅挺，阿鹼專案帶動擴能持續》，本報告對遠興能源給出增持評級，當前股價為6.0元。
遠興能源(000683)
投資要點：
事件：公司釋出2023年業績預告，預計2023年實現歸母淨利12.5-16.0億元，比上年同期下降39.84%-53.00%；預計實現扣非歸母淨利22.5-26.0億元，比上年同期下降2.36%-15.51%。非經常性損益主要源於，報告期內公司就參股子公司烏審旗蒙大礦業有限責任公司訴訟事項計提預計負債9.64億元，影響公司2023年度非經常性損益及歸屬於上市公司股東的淨利潤減少9.64億元。
純鹼價格仍較堅挺，行業庫存仍於低位徘徊。根據百川盈孚統計，純鹼（重鹼）、小蘇打、尿素，2022/2023年均價分別為2390/2706、2430/1974、2592/2290元/噸，純鹼價格受益於浮法玻璃日融高企而仍較堅挺；純鹼工廠庫存低位徘徊，截止至2024年2月9日，庫存為43.96萬噸，較2022年初的163.23萬噸仍然偏低。
公司擴能持續，成長仍然可期。公司目前存量純鹼產能已有控股子公司中源化學180萬噸，新增產能阿拉善天然鹼專案一期純鹼500萬噸/年、小蘇打40萬噸/年，其中部分產線已經達產二期規劃建設純鹼280萬噸/年、小蘇打40萬噸/年，專案二期規劃投資約55億元，計劃於2025年12月建成。公司持續擴能帶給公司新的成長曲線。
投資建議：
首次覆蓋，給予“增持”評級。預計公司2023/2024/2025年歸母淨利分別為14.72/27.57/31.39億元，對應PE分別為15/8/7X，考慮銀根礦業純鹼產能陸續投產給公司帶來成長性，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：
專案投產不及預期，下游需求不及預期，能源價格大幅波動等。
證券之星資料中心根據近三年釋出的研報資料計算，首創證券翟緒麗研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為79.35%，其預測2023年度歸屬淨利潤為盈利20.84億，根據現價換算的預測PE為10.43。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級10家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為7.84。
以上內容由證券之星根據公開資訊整理，由演算法生成，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該資訊（包括但不限於文字、影片、音訊、資料及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯絡我們。本文為資料整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。
