人民幣波動性，降至低點！

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Headline

中國央行5000億元MLF操作，利率持平

離岸人民幣隱含波動率降至兩年低點

2023年四季度經常賬戶順差下降

中國外商直接投資資料顯示改善

德國對華投資創新高

美國1月PPI超預期上漲

美國消費者信心指數上升

高盛上調標普500目標

日經指數逼近歷史高點

澳大利亞就業增長低迷

泰國計劃發行外幣主權債券

中國

1.A股今日將迎來春節後的首個交易日。在A股休市期間，香港恒生國企指數三個交易日全數錄得上漲，累計較節前上漲近5%；納斯達克金龍中國指數週內多數交易日也走高，為A股節後交易提供有利氛圍。

來源：Bloomberg

2.週日，中國央行開展5000億元的中期借貸便利（MLF）操作，中標利率不變，仍為2.5%，投放規模與當月到期規模4990億元基本持平，符合大多數經濟學家的預期。這一動作可能也部分反映了央行試圖保護人民幣匯率的意圖，此前，由於美元上漲，離岸人民幣跌至三個月低點。

來源：Bloomberg，邊際Lab | FinGraph

3.自2022年10月見頂以來，離岸人民幣的短期隱含波動率就一直在下降。1個月和3個月隱含波動率目前都處於或接近兩年低點，降低了對沖人民幣貶值的成本。表示，人民幣的低波動率主要源於中間價在過去幾個月裡沒多大變動。

來源：Bloomberg

4.國家外匯管理局公佈的國際收支平衡初步數顯示，按美元計值，2023年四季度經常賬戶順差552億美元，同比順差下降479億美元；資本和金融賬戶逆差552億美元，同比逆差收窄289億美元。

來源：邊際Lab | FinGraph

-其中，直接投資項下記為負債的來華直接投資從第三季度首次轉負的-118億美元重新轉正為175億美元，顯示外商直接投資資料有所改善。

來源：邊際Lab | FinGraph

5.據官方報道，農曆新年假期的前六天，鐵路傳送旅客總量超過6,100萬人次。這是過去五年有資料以來的最高水平，比2023年同期假期增加了61%。

來源：Bloomberg

6.恒生指數公司週五公佈12月31日的季度檢討結果，表示恒生指數成份股數目保持在82只不變，未納入此前呼聲較高的小鵬汽車和普拉達等公司。自恒生指數在2021年開始變革、納入更多新經濟股票以來，該指數已淨增30只成份股。

來源：Bloomberg

7.德國經濟研究所基於德國央行資料的報告顯示，德國公司對中國的直接投資去年創下紀錄新高，達到近120億歐元；對華投資在德國對外直接投資總額中的比重升至10.3%，為2014年以來最高。其中主要的投資資金來自德資控制的中國內地和香港企業的留存利潤。

來源：Bloomberg

8.澳門政府公佈的臨時資料顯示，2月10日開始的春節黃金週前六天，入境旅客人次達到約108萬，較2019年同期增長了3.7%，創下至少2017年（開始統計旺季每日入境資料）以來的最高水平。其中，來自中國內地的旅客佔總訪澳旅客人次的77%。

來源：Bloomberg

美國

1.美國生產者價格指數（PPI）1月份環比上漲0.3%，高於經濟學家預期的0.1%；同比上漲0.9%，高於經濟學家預測的0.6%。剔除食品和能源成本後，核心生產者物價指數環比上漲0.5%，也超出預期。

來源：邊際Lab | FinGraph

2.1月份生產者價格漲幅超出預期，再次引發人們對通脹反彈的擔憂，美國國債週五遭到拋售。兩年期國債收益率上漲0.15個百分點，至4.71%；10年期國債收益率上漲0.08個百分點，至4.32%。

來源：邊際Lab | FinGraph

3.密歇根大學美國消費者信心指數2月份為79.6，較1月份的79有所上漲，達到2021年7月以來的最高水平。此外，消費者對未來一年的通脹預期從上個月的2.9%升至3%，長期通脹預期連續第三個月保持在2.9%。

來源：邊際Lab | FinGraph

4.美國商務部資料顯示，1月新屋開工量環比下降14.8%，經季節調整後年化數為133萬套，跌至8月份以來的最低水平。

來源：邊際Lab | FinGraph

5.高盛將標普500指數年底目標位從5100點上調至5200點，較當前水平高4%。此前高盛在去年12月將目標從4700點上調至5100點，以反映鴿派政策預期、更低的實際利率和高於預期的估值。而此次目標的上調則反映了盈利前景的改善。高盛預計標普500指數的遠期市盈率將在今年年底達到約19.5倍，較目前的20倍略有下降。

來源：Goldman Sachs

6.小盤股(羅素2000)與國債收益率的負相關關係達到歷史最大。

來源：UBS

7.2024年年初以來，科技行業的基金已連續六週錄得資金淨流入，累計淨流入達2.3萬億美元。

來源：BofA

英國

英國國家統計局顯示，繼去年12月零售額環比下降3.3%後，1月份的零售額猛增3.4%，這是自2021年4月以來最大的環比增幅，超過了經濟學家預測的1.5%。

來源：邊際Lab | FinGraph

亞太

1.日經225指數週五收盤於38,487點，較1989年泡沫時期創下的歷史高點僅有1.1%的差距。

來源：邊際Lab | FinGraph

2.隨著日元對美元匯率跌破150，並面臨可能跌至1990年以來最低的風險，上週，日元未平倉期貨合約量攀升至六年新高，超過了2022年底日本央行進行一系列干預前的水準。

來源：Bloomberg

3.2011年福島第一核電站事故後，日本暫停了所有48座核反應堆的運營，並轉而依賴進口液化天然氣 (LNG) 替代核電。2015年，日本首座核電站重新開始運營。截至2022年12月，日本已恢復11GW的核電容量，這減少了用於發電的液化天然氣進口。未來，隨著更多核電站重啟，日本液化天然氣進口量將繼續下降。

來源：EIA

4.下圖顯示了十多年間日本液化天然氣（LNG）的進口來源情況。

來源：EIA

5.澳大利亞統計局資料顯示，1月份增加了500個職位，而此前經濟學家預測為增加25,000個。勞動參與率維持穩定，失業率則從3.9%升至4.1%，達到兩年高位。

來源：Bloomberg

新興市場

1.國際能源署（IEA）在其2023年國際能源展望中預測，印度的天然氣消費量到2050年將增長超過三倍，年平均增長率為4.4%。增長速度是中國的2.0%的兩倍以上。工業部門將是印度天然氣消費增長的主要驅動因素。

來源：EIA

2.泰國政府公共債務管理辦公室表示，準備二十年來首次發行外幣主權債券，募集約10億美元，財政部計劃在5月之前完成成本效益分析和其他發行步驟。這一交易旨在彌補預算缺口、為當地投資提供資金，併為泰國公司進行海外市場融資提供價格基準。泰國財政部上個月曾表示，當局正在仔細評估以美元、日元或人民幣計價的票據銷售，目標是在未來一到兩年內發行這些票據。

來源：Bloomberg

全球

1.新興市場的外商直接投資 (FDI) 淨流入在過去幾十年裡存在大量波動，但其中很大一部分波動來自於收益再投資（外商投資企業將形成的利潤繼續留在投資地進行再投資）。這一數字僅為賬面記錄，並未反映真實的資本跨境流動。經調整後，過去十年“真實”FDI 流入新興市場的金額相當穩定。

來源：IIF

2.進入2024年，全球股票和債券的走勢分化加劇，顯示股票投資者對通脹的擔憂低於債券投資者。

來源：FT

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