今年以來，在一系列重磅政策之下，併購重組迎來新一輪週期。
4月，新“國九條”出臺；6月，證監會發布“科創板八條”；9月，證監會再發布“併購六條”；10月，上交所舉行券商座談會，“併購六條”再被強調……政府不斷鼓勵上市公司收併購，希望透過此舉達到推動產業升級和經濟轉型等目的。
事實上，自2016年起，A股市場併購重組便呈現下降趨勢。資料顯示，2015年，有339家A股公司宣佈併購重組，涉及金額高達1.02萬億元；2023年，這一數字分別降至69家和0.09萬億元。
數量下降的同時，真正能靠收併購提升公司質量與盈利能力的企業也是鳳毛麟角。其中，鮑斯股份靠出售2016年收購的子公司，一舉實現了2024前三季度淨利潤的大漲，引發業內關注。
4億元收購阿諾精密
以壓縮機、真空泵、液壓泵以及高效精密切削刀具業務為主營業務的鮑斯股份，前三季度業績可謂喜人。
財報資料顯示，前三季度，鮑斯股份實現營業收入17.69億元，同比增長不到10%；淨利潤超過7億元，同比大增303.09%。分季度來看，前三季度鮑斯股份營業收入分別為5.65億元、7.72億元、4.31億元，同比變動幅度為23.62%、36.32%、-31.91%。與不斷下滑的營收相比，鮑斯股份淨利潤卻呈跳躍式增長，前三季度分別為0.62億元、1.27億元、5.15億元，同比大增79.40%、122.29%、519.91%。
對於業績的增長，鮑斯股份在財報中稱，主要是由於三季度完成處置子公司阿諾精密股權，實現投資收益68079.99萬元。
公開資料顯示，阿諾精密是一家專業從事精密切削技術整體解決方案的企業。產品涵蓋硬質合金鑽頭、立銑刀、鉸刀、絲錐、車刀、鏜刀、槽刀、盤銑刀等。
2016年，鮑斯股份透過發行股份及支付現金的方式購買阿諾精密100%股權。其中，以發行股份方式支付對價的金額佔交易總額的比例為34.37%，即1.37億元；以現金方式支付對價的金額佔交易總額的比例為65.63%，即2.63億元。合計收購金額為4億元。
收購之初，鮑斯股份希望在原有螺桿壓縮機核心業務的基礎上，進入高效硬質合金刀具製造領域，實現螺桿壓縮機和金屬切削業務“相輔相成、雙輪驅動”的發展戰略。
收購完成後，也正如鮑斯股份所設想的那樣，公司成功進入高效硬質合金刀具製造領域，豐富了產品結構，淨利潤也一直維持較為穩定的增速。可以說，收購阿諾精密為鮑斯股份的業績增長做出了貢獻。
財報資料顯示，2021年、2022年，阿諾精密分別實現營收2.53億元、7.20億元；淨利潤4657.28萬元、1.04億元。2023年，阿諾精密實現營業收入8.12億元，佔鮑斯股份營業收入的比重為33.62%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6182.15萬元，佔鮑斯股份歸屬於上市公司股東淨利潤的22.03%。
14.69億元出售阿諾精密
隨著鮑斯股份流體機械業務和刀具業務的快速發展，公司規模不斷擴張，管理難度和管理成本也隨之增加。最近幾年，鮑斯股份迴歸主業的意願愈發強烈。但在此之前，為了支援阿諾精密的業務發展和技術創新，公司多次進行增資擴產，也稀釋了鮑斯股份手中的股權。
2021年4月，阿諾精密成功引入了新的增資方，該增資方出資2.19億元，獲得了阿諾精密30%的股權。
時隔一年，2022年4月鮑斯股份為阿諾精密引入了戰略投資者李海坤，後者出資7000萬元對阿諾精密進行增資，獲得了8.73%的股份，這進一步稀釋了鮑斯股份的持股比例。
然而，隨著市場競爭的加劇和公司規模的擴大，公司管理難度和管理成本也隨之增加。因此，鮑斯股份決定逐步剝離併購業務，包括阿諾精密的部分股權，以聚焦主營業務板塊。打定了“聚焦主業”的主意之後，鮑斯股份開始逐步出售自己手裡阿諾精密股權。
2022年11月中，鮑斯股份向山特維克轉讓所持阿諾精密7.95%的股權，並約定了未來的股權交易事項。本次交易價格為2.13億元。本次交易完成後，鮑斯股份對阿諾精密的持股比降至55.94%。
今年4月，鮑斯股份曾公告，擬將所持有的阿諾精密剩餘55.94%股權轉讓給山特維克集團，並簽署了協議。根據彼時公告，若以2023年12月31日資料進行測算，本次交易公司轉讓的55.94%股權價格約為12.23億元。9月12日，鮑斯股份進一步公告稱，阿諾精密55.94%股權轉讓最終價款為12.56億元。
至此，鮑斯股份完成了對阿諾精密剩餘股份的轉讓，加上之前山特維克收購股權所支付的2.13億元，共合計為14.69億元。
明晃晃的出售金額讓業內譁然，當初4億元收購而來的公司，如今一個倒手，一進一出令鮑斯股份怒賺了10.69億元。
外界紛紛議論，“鮑斯股份為何將盈利業務拱手讓人？”事實上，出售阿諾精密是一箭三雕，對鮑斯股份、阿諾精密以及其收購者山特維克均有好處。
據瞭解，山特維克是瑞典刀具巨頭，其背後是山特維克集團。2023年，該集團以第58名的排名，躋身福布斯釋出的全球最具創新100強公司。
因此，對山特維克而言，收購阿諾精密是公司增兵強將的過程；對鮑斯股份而言，今後可如願聚焦主業；對阿諾精密而言，被山特維克收購也無異於“嫁入豪門”。
