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A股分化格局下,三大百億私募發聲!牛市思維、調倉視窗都有談及

2024-12-08 12:43:32

資料是個寶

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投資少煩惱

經歷一輪暴漲行情後,近期A股市場交投依然活躍,但呈現明顯的結構性特徵。中小票受到市場熱捧,權重股卻表現低迷,甚至出現調整。

近日,多家百億私募釋出最新的月度策略,對當前市場的分化行情進行分析並展望。在具體策略上,中歐瑞博董事長吳偉志認為要堅持牛市思維和牛市倉位;仁橋資產總經理夏俊傑則認為,當前是機構難得的調倉佈局視窗;進化論資產王一平稱市場已經走完了第一階段的估值修復,要做的是保持耐心。

吳偉志:堅持牛市思維和牛市倉位

在最新一期的《偉志思考》中,中歐瑞博董事長吳偉志分享了他對市場的最新看法。

吳偉志認為,隨著11月份美國大選的塵埃落定,市場近期一直在交易“特朗普策略”。、等走勢強勁,一些受到貿易戰威脅國家的貨幣走弱。一些原本就對中國權益資產缺乏信心的投資者,面對特朗普2.0時代的不確定性,又開始重新轉向悲觀了。

對此,吳偉志認為,上一輪A股的熊市,是從2021年2月份開始的,恰恰是特朗普卸任後。我們最近看到了中國的宏觀政策,實際的“政策效果”已經開始從“偏收緊型”轉向擴張型了,如果決心與力度足夠的話,對於資產價格的恢復會是非常關鍵與重要的。

“從9月份以來,我們一直強調,要將熊市思維轉變為牛市思維,這背後是政策決心和力度的驅動。”吳偉志表示,當前市場進二退一,風格輪動頻繁,儘管財富效應尚未完全顯現,但場外資金的興趣和情緒逐步啟用,各類ETF成為增量資金的重要入口。

在具體策略上,吳偉志主張堅持牛市思維和牛市倉位,以優質便宜的價值股和成長股作為底倉,保持風格適當均衡。

夏俊傑:機構迎來佈局視窗

對於A股的結構性行情,仁橋資產總經理夏俊傑指出,表面上看,似乎是機構定價權的缺位,沒有人能預判這樣的狀態會持續多久。但實際上,對機構而言,特別是資金體量較大的機構來講,這一段時間應該是難得的佈局和調倉的時間視窗,“有價值,有分歧,有流動性”,意味著應該有所為。

夏俊傑認為,一些資產類別的近期走勢是有邏輯矛盾的。一方面,我們看到債券收益率在持續創新低,典型如十年期國債利率第一次跌落2%的整數關口;同時人民幣匯率也開啟一波貶值,接近前期平臺低點。這樣的資產走勢,很顯然是投資者對國內經濟穩增長仍缺乏信心的表現。

然而,在股票市場中,和利率息息相關的高股息資產並沒有同步走好,成了“慢牛”中最慢的資產,這和前面的邏輯顯然是相悖的。這種矛盾只能用風格的擁擠度和資金的再配置來解釋,當然這個過程客觀上也助長了主題和概念風格的活躍。但這種邏輯矛盾必然是短暫的,未來其中任何一個變數或預期發生變化之時,都將意味著當前市場風格的終結。

夏俊傑強調,“慢牛”是監管層和投資者的共同目標,而真正的慢牛需要投資者具備更多耐心。並敢於在波動中承擔風險。“只有多數人放下了心中的牛,真正的慢牛才會來臨。”

王一平:第一階段估值修復結束

進化論資產王一平在最新一期的月度展望中表示,11月市場整體呈現出明顯的結構性特徵,雖然指數最終是收漲的,但風格輪動下賺錢並非易事。本月市場波動的放大,美國大選帶來的外部擾動是一方面,但最核心的原因還是市場已經走完了第一階段的估值修復。接下來第二階段能否延續,還需要觀察政策組合拳的作用下,經濟基本面是否出現好轉。

“這個位置可能有些人會出現患得患失的心態,怕等不來下一階段想離場,也怕離場後下一階段來了卻錯過了漲幅。這其實是一個視角的問題。當你站在地面平視一條河道時,你可能看不清河流的走向,但當你站在高處向下看時,幹流和支流一目瞭然。”

王一平表示,他在上個月的月報中強調了“開弓沒有回頭箭”,從全域性視角看當下的主要矛盾已經發生了變化,決策層對經濟的定性和政策態度發生了轉變,要做的是保持耐心和觀察。

“當然,在看到經濟企穩的訊號前,要密切關注市場的結構性機會和風險。避免重壓某一種風格,分散化的配置會更適合當前的市場環境。”王一平說。

來源:券商中國

宣告:資料寶所有資訊內容不構成投資建議,股市有風險,投資需謹慎。

責編:何予

校對:楊舒欣

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