12日午後，港股跌幅突然擴大。
恒生指數跌穿20000點大關，重新整理六週新低；恒生科技指數跌幅擴大至4%，半導體板塊持續下挫。
個股方面，跌超7%，京東跌超4%，理想汽車跌近4%。中升控股（00881.HK）跌超7%，盤中一度跌近12%。訊息面上，中升控股釋出公告稱，公司與賽力斯簽訂了初步協商協議，同意就合作分銷其旗下的新能源汽車進行進一步磋商。
A50指數在早盤衝高之後也跳水，直線翻綠，跌超1%。
此外，亞太市場也集體跳水，其中，日經225指數跌0.4%，韓國綜合指數跌幅則超1%。
A股方面，截至收盤，滬指跌1.39%，深成指跌0.65%，創業板指跌0.07%，北證50指數跌1.98%，全市場成交額25870億元，較上日放量405億元。全市場近3800只個股飄綠。
為何突然跳水？
分析人士認為，市場跳水可能主要是兩個原因：一是美元指數和美債收益率持續大漲；二是美國費城半導體指數走弱，美國再度嚴控半導體禁令。
事實上，在美國大選結束後，由於美元指數及等“特朗普交易”品種的持續強勢，不少國家的市場都出現震盪走勢，此外，特朗普上臺後的政策的不確定性，也加劇了市場的波動。
中國宏觀經濟研究院研究員張燕生認為，特朗普透過“退群”等非常規手段打破國際秩序，不按常規出牌的風格將導致市場波動增加，甚至加劇盟友的不確定性。因其不願承擔國際公共產品供給責任，這些政策在短期內可能增強美國經濟競爭力，卻可能削弱其全球領導力，使歐洲、日本和韓國等對美國信任度下降。
A股、港股後市怎麼走？
中信證券研報指出，展望2025年，A股當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房價企穩和社會融資增速回升將成為發令槍，國內的信用週期、宏觀價格、A股盈利都將迎來週期上行的新起點，A股的投融資生態、投資者生態、產品生態也站上了全新的起點。個人投資者和機構投資者資金接力入場將是行情的主驅動，ETF將成為重要的配置工具，市場風格主導將由個人投資者逐步切換至機構投資者，在馬拉松行情中，績優成長、內需消費、併購重組將成為三條重要賽道。
港股方面，中信證券認為，港股悲觀預期逆轉，估值修復延續可期。港股市場在2021年春節後，在連續三年的負面事件衝擊下，下跌時間遠超1998年以來任何熊市週期，並且期間內港股在全球主要市場的表現也最差，悲觀情緒持續積累。然而，在內部政策的支援推動流動性和交易環境改善下，港股今年以來經歷的兩輪上行行情已充分反映了悲觀情緒的逆轉。自9月24日以來，港股的流動性大幅抬升，且風險偏好回暖，市場賣空佔比顯著回落，均顯示港股投資者情緒顯著抬升的趨勢。而即便經歷了今年的強勁上漲，當前港股市場在估值和盈利匹配的維度仍在全球主要市場中展現顯著的吸引力，並且無論是股權風險溢價還是動態市盈率，當前仍處於適當水平或甚至還在歷史低位，後續隨著投資者情緒的持續扭轉，港股有望進一步迎來估值修復的延續。
中金公司則指出，基準情形下，港股仍沒有完全擺脫震盪格局，原因在於估值和風險溢價空間不大，盈利改善又需要更大刺激，所以在指數層面上更強的期待需要以更大的壓力為前提，這也是在“應激式”政策思路下，更大規模刺激出臺的條件。不過，港股估值和倉位出清更徹底，盈利結構更好，都使其在合適的催化劑下更易反彈，也可能較A股具有韌性。因此“反彈是間歇，結構是主線”，在低迷的左側逐漸佈局，在亢奮的右側適度獲利轉向結構，似乎是一個較為有效的策略。
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