在龍年收爐之際，港股市場傳出一宗惹人關注的交易。
電訊盈科(00008.HK)於除夕當天下午公佈，斥資7000萬港元向自家大股東兼集團主席購入老牌財經報章《信報》業務。交易完成後，《信報》將成為電訊盈科間接全資附屬公司。
收購《信報》構成關連交易
電訊盈科釋出的公告顯示，其間接全資附屬公司PCCW NewsCo Limited 與 New Class Holdings Limited 訂立買賣協議，以7000萬港元的總代價收購目標公司 Clermont Media Limited。而New Class Holdings Limited由電訊盈科主席兼執行董事李澤楷為委託人的一項信託全資擁有，因此該交易構成公司的關連交易。
值得一提的是，目標公司Clermont Media Limited雖然是一家在英屬維爾京群島註冊成立的商業公司，但其核心業務聚焦於投資控股，而其旗下的目標集團業務豐富且具有影響力。其主要業務涵蓋了與《Hong Kong Economic Journal》（即《信報財經新聞》，簡稱《信報》）、《Hong Kong Economic Journal Monthly》（即《信報財經月刊》）相關的出版發行，同時運營著HKEJ.COM網站及信報流動應用程式，透過這些平臺，為使用者提供免費及付費訂閱內容，在香港的財經新聞領域佔據著重要地位。
對於購買《信報》的原因，電訊盈科稱，《信報》主要從事的業務其中包括出版報章及期刊，以及經營與金融、經濟、投資、生活時尚及教育有關的各種線上平臺、網站、系統及入口網站等業務。收購《信報》將擴大電訊盈科在該等領域的業務，透過加強現有新聞頻道內容及最佳化電訊盈科集團各類媒體平臺的體驗以擴大廣告及訂閱收入，並利用電訊盈科集團的廣泛資源以提高運營效率。
資料顯示，《信報》於1973年創刊，創辦人是林山木及夫人駱友梅等，彼時香港經濟正處於快速發展的關鍵時期，市場對於專業財經資訊的需求日益旺盛，作為香港首份以財經新聞為主的中文報章，《信報》在香港甚具權威性，曾經被業界記者選舉為最有公信力的香港報章。在發展歷程中，《信報》培養出了一批知名財經作家，他們的深度分析文章為香港市民提供了獨到的財經見解，也為《信報》積累了良好口碑。當年《信報》上多個專欄甚為著名，包括林行止撰寫分析政經形勢的《林行止專欄》及股評人曹仁超撰寫的《投資者日記》等。
李澤楷與《信報》的淵源頗深。翻查資料，2006年8月，當時已是電訊盈科主席的李澤楷與林山木夫婦等達成協議，一間以李澤楷為委託人的信託公司，透過旗下 Clermont Media Limited，與林山木等共同組成新公司“信報財經新聞有限公司”，各佔五成股權，新公司購入《信報》及《信報月刊》的出版權。此後不久，李澤楷將《信報》全數股權收入囊中，正式成為《信報》的掌舵人。當時交易細節並未公佈，但市場人士估算這一交易接近3億港元。
作價7000港元遭質疑
因此，有業內人士對於此次《信報》只作價7000萬港元感到意外，認為《信報》作為香港本地歷史悠久、具品牌價值的財經報紙，雖然近年來虧損，但影響力及品牌還在。雖然此次交易，買賣雙方都是”自己人“，作價未必是市價，但難免為香港各大媒體的賣盤定下一個新的參考價。事實上，雖然近年來世界各地媒體不時傳出賣盤的訊息，但作價一般以”億“為單位。例如，2021年，家族在星島集團有著深厚根基的何國柱出售手上28%的星島（01105.HK）持股，作價3.7億港元。
而對於外界關於7000萬元收購價的質疑，電訊盈科在公告中有詳細解釋。電訊盈科表示，7000萬港元代價是經賣方及買方公平磋商後釐定，並已參考（其中包括）《信報》的業務，交易價格是《信報》總收入的倍數。該倍數乃以現在於港交所上市的三間其他公司的相應倍數為基準釐定。電訊盈科認為這3間公司為目標公司的適當可比較公司，主要理由如下： 該等公司均各自出版一份在香港廣泛發行的印刷報章；該等公司主要從事在香港出版報章、雜誌及書籍以及經營線上生活時尚平臺的業務；該等公司的出版刊物及其他產品乃以中文為主；該等公司的出版刊物及其他產品的目標受眾是香港市民；該等公司在香港管理及經營其主要業務活動；及由於該等公司在港交所上市，因此其可靠的財務資料乃公開並可隨時獲得。電訊盈科並不知道有任何其他公司能滿足上述準則，並可供在釐定本交易代價時作為可比較公司納入考量。根據《信報》截至2023年12月31日止年度的總收入，本交易的價格對總收入倍數為0.69倍，約相當於該等可比較公司的價格（即截至本公告日期止的市值）對總收入（根據該等公司最近期公佈經稽核的年度財務報表資料）倍數的平均數0.64倍。
電訊盈科的公告披露，按《信報》未經稽核備考財務報表：《信報》截至2024年6月30日6個月的虧損為300萬港元；《信報》截至2023年12月 1日止財政年度的淨虧損為3000萬港元；《信報》截至2022年12月31日止財政年度的淨虧損為1600萬港元；《信報》截至2024年6月30日止的淨資產約為900萬港元。以此推算，《信報》2023年總收入是1億145萬港元。
電訊盈科是中國香港一傢俱有廣泛影響力的綜合通訊服務公司，旗下香港電訊是香港重要的電訊服務供應商，提供固網、寬頻、流動通訊等服務，固網市場佔領先地位，“網上行” 在本地寬頻市場份額大；擁有NOW寬頻電視，是全球較成功的商用服務之一，提供超170條頻道，約一半為獨家節目，在香港超四成家庭使用。李澤楷一直是電訊盈科的第一大股東，透過新加坡盈科亞洲拓展有限公司、Pacific Century Diversified Limited、盈科拓展集團控股有限公司等公司直接和間接持有電訊盈科約31.82%的股權。
責編：彭勃
校對 ：廖勝超
