走過了挑戰與機遇並存的2024年，展望2025年，我們滿懷信心。中共中央政治局於2024年12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作，歷史首次明確提出“穩住樓市股市”，為市場注入了一劑強心針。我們有理由相信，國內宏觀經濟將觸底回升，迎來溫和復甦，股票市場預計將在溫和震盪回升中呈現結構性分化，有望迎來過去三年中最好的發展態勢。
在這樣的市場環境下，作為中國本土價值投資的先鋒和實踐者，東方馬拉松投資看好以下的投資方向，在此分享給《證券市場週刊》讀者們。
首先，我們十分看好高分紅價值股票。 購買高分紅低估值的成熟公司，緊緊擁抱那些股東回報改善的低估核心資產，是我們在價值投資中的重要策略。這些股票通常具有高股息、低估值、穩定成長的特徵，如中概網際網路、金融行業、能源股、大宗有色、壟斷地位的電信運營商、家用電器和部分消費股等。
其次，高波動週期股票也是我們關注的重點之一。 在購買處於低位的高波動週期股時，關鍵是要買得足夠便宜。除了緊密跟蹤價格走勢外，深入研究價格中樞的變動趨勢也至關重要。我們應儘量用價格中樞來測算公司的盈利中樞，以此來思考安全邊際。目前，我們持續看好煤炭板塊。
再次，高成長股票也是我們不容忽視的投資方向。 新興行業或者發展迅速的領域，往往孕育著具有強大創新能力和市場擴張能力的企業。這些企業能夠保持較高的業績增長，其盈利增長往往超過市場平均水平，具有較大的上升空間。例如，我們看好的總部位於丹麥的全球減肥藥頭部公司，在2024年12月底因臨床資料不及預期，股價遭遇了黑天鵝事件，單日下跌17.83%。然而，經過我們的深入研判，這次黑天鵝事件並沒有動搖該公司重磅減肥產品的根基。目前，該公司的靜態估值已經跌至28.86倍 PE，逐步進入我們此前判斷的可佈局區間。黑天鵝事件為我們帶來了難得的買入機會，我們相信其未來的發展潛力依然巨大。
最後，高科技股票是我們把握時代性大機會的關鍵所在。 購買高成長性高科技公司，尋找時代性大機會，是我們投資策略中的重要一環。我們可能會錯過一些個股，但我們絕不能錯過一個時代，而目前的人工智慧無疑是時代性超級機會。以我們看好的美股智慧車公司為例，作為電動汽車和清潔能源解決方案的先驅，它不僅引領了汽車行業向電動化轉型的趨勢，還在自動駕駛技術方面取得了顯著進展，是高科技股票中的典型代表。它充分體現了科技變革帶來的巨大投資機遇，有望在未來繼續引領行業的發展潮流，為投資者帶來豐厚的回報。
最後，祝願您在新的一年裡，投資順利，生活美滿，闔家歡樂！
（本文已刊於1月18日出版的《證券市場週刊》。嘉賓觀點僅代表個人，不代表週刊立場。提及公司僅為舉例分析，不作為買賣建議。）
