本報（chinatimes.net.cn）記者李明會 北京報道
11月12日，中國債券資訊網披露的檔案顯示，河南省財政廳擬於11月15日發行再融資債券378.217億元。其中，擬發行318.169億元再融資專項債券用於置換存量隱性債務。
《華夏時報》記者注意到，這是自11月8日全國人大常委會批准增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務以來，首批發行的“置換存量隱性債務”再融資專項債，時間間隔尚不足一週，可見本輪化債節奏之快、效率之高。
據全國人大常委會披露，新增債務限額全部安排為專項債務限額，一次報批，分三年實施。照此安排，2024年還有2萬億元額度，專項用於置換存量隱性債務。
目前，距離今年結束還有一個半月，專項用於置換存量隱性債務的2萬億元額度將在此期間集中釋放。這些舉措對利率債市場影響幾何？
知名經濟學者盤和林在接受《華夏時報》記者採訪時認為，本輪化債節奏將逐步加快，時間跨度將從2024年延伸到2028年，而2024年尚有一些額度需要使用，這些額度會在接下來僅有的一個半月裡集中釋放。
河南打響此輪化債第一槍
11月12日，中國債券資訊網披露的檔案顯示，河南省財政廳釋出了《關於發行2024年河南省政府再融資一般債券（五期）和再融資專項債券（十一期）有關事項的通知》，擬於11月15日發行2024年河南省政府再融資一般債券（五期）和再融資專項債券（十一期）。
具體來看，再融資一般債券（五期）債券期限5年，計劃發行規模為60.048億元，用於償還將於今年11月14日到期的2017年河南省政府一般債券（十一期）的部分本金。而再融資專項債券（十一期）債券期限10年，計劃發行規模318.169億元，用於置換存量隱性債務。與此前特殊再融資債券發行檔案中“償還地方存量債務”的表述不同，此處直指地方“隱性債務”。
這也意味著，自11月8日全國人大常委會審議透過新一輪化債舉措後，河南打響了此輪化債第一槍。
11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過了全國人大常委會關於批准《國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》的決議，提出在壓實地方主體責任的基礎上，建議增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務。為便於操作、儘早發揮政策效用，新增債務限額全部安排為專項債務限額，一次報批，分三年實施。按此安排，2024年末地方政府專項債務限額將由29.52萬億元增加到35.52萬億元。
同日，財政部部長藍佛安表示，從2024年開始，連續5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上本次全國人大常委會批准的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。
穆迪評級對《華夏時報》記者表示，10萬億元的化債方案將支援中國政府更廣泛的政策目標，即透過減輕地方政府的債務負擔，降低城投公司和地方政府的信用風險，並提高債務的配置效率，從而減少央地財政失衡的問題。最終將可釋放更多資源，以便地方政府能夠進行更有成效的投資。
化債節奏加快
盤和林分析，本輪化債節奏將逐步加快，而為配合地方發債，預期央行還會考慮一輪寬鬆。“因為集中融資可能抽走市場流動性，對經濟不利，所以新增一次降準是可以預期的。”
此外，在11月12日舉行的中信證券2025年資本市場年會上，中信證券首席經濟學家、FICC首席分析師明明表示，寬貨幣週期有望延續，預計2025年內仍有兩次降準、兩次降息的可能，幅度或分別在100bps和30bps上下。
他表示，今年以來，貨幣政策進行了國債買賣、便利互換以及股票回購增持再貸款等創新性舉措，隨著增加赤字，提高地方政府債務限額至10萬億元財政政策落地，“財政+貨幣”配合舉措加大了對資本市場的支援力度。
此前10月18日，央行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上也曾對年底前再降準進行了預告。他表示，預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25至0.5個百分點。
責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉
