金融界11月22日訊息三大股指跌超3%，全市場下跌個股近5000只，逾1500股跌超5%，A股遭遇黑色星期五。
早盤原本走勢四平八穩的A股，臨近午盤風雲突變，11點20分A股三大指數突然開始跳水，午後A股開盤，三大指數仍然不見起色，繼續震盪下挫，上證綜指跌破3300點大關，創業板跌破2200點。
截止收盤，滬指跌3.06%，深成指跌3.52%，創業板指跌3.99%。辦卡塊方面，僅網際網路電商板塊上漲，光伏、光刻膠、CRO、證券等板塊跌幅居前。光伏概念股集體下挫，鈞達股份等多股跌超5%；晶片股震盪走低，通富微電等多股跌超5%。券商板塊、保險全軍覆沒，無一紅盤個股。
與此同時，港股和富時中國A50指數期貨也不斷下跌，截止發稿，富時中國A50指數期貨跌3%，香港恒生指數跌超2%。恒生科技指數跌幅擴大至3%，集團跌超9%，中芯國際跌超7%。
有幾點訊息值得思考
至於A股今日突然跳水原因依舊成迷，不過或有幾點訊息值得思考。
1、市場熱點題材匱乏，特別是短線主題題材持續出現青黃不接。A股遊資短時間難以找到有想象力新題材，遊資交易情緒一般，本週市場成交額與之前相比不斷下滑。
此外A股老妖股本輪反抽已經接近尾聲，連續三日漲停的雙城藥業今日大幅低開，早盤甚至一度被摁在跌停板上，隨後雖然有資金進場撬板，但是主力資金繼續瘋狂出貨，午後始終未見翻
紅，另外一隻妖股海能達也走勢不佳，午後甚至被大幅賣單逼至跌停板。
此外，常山北明、四川長虹、華映科技等也都走勢不佳。
2、潛在貿易摩擦的影響。
國務院新聞辦公室今日上午10時舉行國務院政策例行吹風會有記者提問，特朗普在競選美國總統時表示，他計劃對中國徵收60%關稅。請問，您認為這對中國出口產生多大影響？您如何看待這一現象？
王受文表示，中國經濟已經表現出非常強的韌性，潛力大、活力足。我們正在構建以國內大迴圈為主體、國內國際雙迴圈相互促進的新發展格局，我們有能力化解和抵禦外部衝擊帶來的影響。同時，歷史已經表明，一個國家對中國加徵關稅並沒有解決這個國家自身所存在的貿易逆差問題，相反，它推高了這個國家從中國以及從其他國家進口產品的價格。因為最終關稅是由進口國的消費者和終端使用者來支付，它必然導致了消費者支付價格的上升，使用者成本在提高，物價上漲導致了通貨膨脹。
3、人民幣走勢短期承壓
在北京時間11月21日凌晨，美元指數上升突破107關鍵點位，截至發稿美元指數漲至107.16，創2023年10月以來新高。與此同時，人民幣短期走勢再次承壓，今日離岸人民幣兌美元再次站
上7.25點位，上一次是在7月底。在岸美元兌人民幣也小幅上漲，最高報7.2487，創下8月1日以來階段新高。
在美元指數強勢之下，外部資金需要考慮匯率影響。
不過，在國新辦舉行國務院政策例行吹風會，央行國際司負責人劉曄在會上介紹，關於人民幣匯率的基本判斷是，人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定。劉曄介紹，我國國際收支保持平穩，外匯交易者更加成熟，交易行為更加理性，市場韌性顯著增強，近期出臺的一攬子宏觀政策明顯改善市場預期，經濟回穩向好態勢進一步鞏固增強，這是當前人民幣匯率基本保持穩定的根本支撐因素。
劉曄還提到，匯率影響因素是多元的，比如經濟增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治、風險事件等。受各國經濟形勢走勢分化、地緣政治變化以及國際金融市場波動等各種因素影
響，未來人民幣匯率可能會保持雙向波動態勢。
4、俄烏衝突升級。
俄羅斯總統普京警告西方不要進一步升級局勢，此前俄羅斯向烏克蘭發射了一種能夠攜帶核彈頭的中程彈道導彈，這是俄烏衝突爆發以來的首次。普京表示，俄羅斯使用了一種新型導彈，打擊了烏克蘭的一家大型軍工廠。武器專家稱，這枚導彈的射程和速度似乎都超過了俄羅斯此前使用的武器。該導彈攜帶的是一枚常規的非核彈頭。本週早些時候，莫斯科已警告將對烏克蘭使用遠端西方武器打擊俄羅斯境內目標的行為作出回應，這些武器包括美國製造的“陸軍戰術導彈系統”和英國提供的“風暴陰影”導彈。
目前處於短暫增量資訊“空窗期”
對於A股近期走勢，有券商研報中指出，目前市場整體處在由預期向現實的過渡期，一方面短線處在政策真空期，訊息面刺激較少，市場預期較弱，另一方面因為投資者對於經濟復甦預期仍顯得信心不足，這一點從近期順週期板塊和商品期貨市場的表現就可以看出，疊加海外多重因素的擾動，導致短線行情震盪。
目前此輪行情的核心邏輯仍未發生變化，即政策轉向下市場對於經濟修復的樂觀預期，但經濟修復需要時間，所以短期擾動主要在於兩個方面，一是市場與政策的預期差，二是海外因素，即特朗普交易的二次演繹和美聯儲降息預期的反覆。當前行情仍在這個分析框架中執行。展望後市，短線應繼續重點關注政策力度，12月的中央經濟工作會議和明年的兩會是兩個重要的觀察視窗期，中長線角度，則需繼續關注經濟資料的修復情況。
華西證券也持此類觀點。華西證券在研報中指出，整體來看，目前處於短暫的增量資訊“空窗期”，市場更傾向於交易即期資訊，短期內行情或仍偏震盪。不過，在風險偏好和底線思維的支撐下，回撤空間或相對有限。若以博弈反彈的思路參與市場，近期或存在交易機會。若更側重於獲取中長期收益，當前寬幅震盪的市場環境較為考驗耐心，提升赤字、增發特別國債等增量政策仍然值得期待。
本文源自：金融界
作者：大江大河
