週五在社群的覆盤和昨天公眾號的文章跟大家介紹了週五全市場下跌的主因。
更進一步，大家知不知道市場裡是誰在賣？
每次遇到這種恐慌式下跌，很多人都愛去虛構砸盤者。
也總愛給這些戴上一個罪名，比如：賣國賊、壞蛋等
這似乎有點彰顯自己是個好人，是個無辜的人。
其實這市場裡，沒有什麼好人跟壞人。
否則，你也註定會當壞人，除非你永遠都不賣。
你罵，只不過是因為你認為自己跑慢了，被別人割韭菜了。
如果你先跑了，說不定還沾沾自喜的炫耀呢。
話說回來，到底誰在賣呢？
有沒有想過，這些所謂的“砸盤者”很可能是受害者？
我們一起來看看吧。
今年以來，咱們已經經歷過好多次驚悚般的漲跌。
入社群早的小夥伴請回想一下，是不是每次出現這樣的波動，我都能幫大家找到槓桿的蛛絲馬跡？
要麼是一群人瘋狂的加槓桿，引發暴漲行情；
要麼是一群人槓桿爆倉，引發暴跌行情。
這次也不例外。
我所說的槓桿可不是融資盤。
融資盤的槓桿比例太低，不足引發劇烈波動。
況且，融資餘額並沒有出現大比例下降。
那麼，始作俑者就一定在衍生品市場。
這也是今年行情的一大特徵：主戰場總是在衍生品市場。
國家隊一方面為了維持慢牛，保護散戶；另一方面為了配合下週6000億的超長債發行；所以持續壓制波動率。
當波動率被壓制後，投機主力想透過發起趨勢獲利就變得很困難。
一旦發現拉不動，就會快速撤離，誰跑慢了誰就遭殃。
於是我們看到市場當天有三波跳水。
每一波跳水會引起連鎖反應，會觸發更多資金平倉。
平倉進一步加速下跌，於是就跌得爽歪歪了。
而且，槓桿有短期強烈的衝擊效果，會傳染到全市場。
那麼到底誰這麼倒黴被幹死了呢？
答案是：不知道。
市場這麼大，我怎麼知道誰這麼倒黴呢？
不過可以肯定的是，出清的一定的當下最脆弱的資金。
大機率是槓桿加過度了，要知道期權市場可以加幾十倍槓桿。
其實國家隊也不知道市場中誰是那個放大波動的人。
但它知道，只要控制住波動率，這個人就會首先被逮出來。
一旦市場有一部分人被出清了，立馬就會有人衝上前去啃屍體。
啃屍體的過程就是另外一部分人重新加槓桿準備發起下一波行情。
比如，年初圍獵雪球和DMA不就是這樣嗎？
當雪球被消滅得差不多了，立馬就暴漲。
同理，在9月底，也一定是某些人被出清了，啃屍體的人衝了上去。
二、出清速度很快
由於這些被出清的人所使用的策略沒有極端的同質化，所以出清後，市場很快就會反彈。
咱們從IF的基差就能看出來。在尾盤有一個快速反彈的現象。
這個現象在IC上更明顯。
那麼，我大膽猜測，這次被出清的人很可能掛鉤中證500相關的衍生品。
至於他們使用什麼策略，加了多少槓桿，我就不知道了。
尾盤基差快速反彈，暗示著上一批傻B被出清了，下一批傻B重新加槓桿了。
在期權市場上也是如此，尾盤各估值期權的隱含波動率都出現了上升。
所以呀，下週出現暴漲式的反彈也別驚訝。
這就是市場！難以預測！
如果真出現暴漲時反彈，估計很多玩技術的都會一臉懵逼，直呼看不懂。
三、大出清中鑲套多個小出清
請注意，即便下週真出現暴漲時反彈，也並不意味著調整結束。
因為這樣的調整大機率會反覆來回拉扯好幾次。
最終才能實現籌碼充分換手，大出清完成。
即便沒有國家隊控盤，也一樣是幾次小出清拼湊成一個大出清。
然後指數重新向上突破。
四、風格不對
之前我跟大家分享過，本次調整結束，是以遊資不反抗為止。
本週遊資很明顯還在反抗。
比如：
週一去拉破淨股；結果被拍了下來。
週二週三去炒人工智慧和醫藥。
比較有意思的是，不少鼓吹醫藥有大利好，要反轉。
可它就是不給力，本週五一根大陰線，直接打破希望。
當下醫藥依然很弱，它的無窮成本均線還沒有上穿年線。
現在也只有極少數的行業還處於這個狀態。
本週還有不少妖股死灰復燃，甚至ST也是如此。
因此，風格切換還沒有完成，所以市場還沒有完成調整。
只有當遊資不敢反抗，市場恢復理性開始炒基本面時，調整也就結束了。
真正的基本面行情用不了這麼大的成交額。
我們正處在一個指數牛帶動內需的長跑中，這是大趨勢。
這個長跑中，偶爾有小妖票行情的插曲，但不會是常態。
任何股市都是國家的工具而已，要服務於政治和經濟。
融資市主要解決企業融資難的問題，甚至一些地方都把劣質資產裝進殼裡，到股市來拿錢，從而實現重組；
投資市主要解決提振居民財產性收入的問題，從而向消費型經濟體轉型。
如果有人要擾亂這個趨勢，就會被敲打。
總會有一股無形的力量在旁邊矯正方向！！！
風格切換一定會發生，只不過遊資頭鐵一點，切換就推遲一點。
五 、出現急跌，國家隊就吸籌
當波動率被壓制後，市場中最脆弱的資金會首先被消滅。
由於這些資金帶著高槓杆，所以總是帶來大陰線。
但這個時候，國家隊的行動就立馬反轉過來。
它會開始更多的買入。
比如週五ETF就流入了24億 ，流入的主力軍依然是A500ETF。
同時它還拋了一些滬深300、上證50、中證1000，跟A500做了置換。
其實A股要上漲不是多大的難事。
只要國家隊跟長期資金吸夠了，它就把放棄波動率管控，然後稍微拉一把ETF，市場自然就開始漲了。
不過節奏很重要，它大機率會配合發債和新政策。
從而順利完成風格切換。
很多人看到國家隊這樣操作就開始罵。
這有啥好罵的呀？
難道沒有它的控制，股市會一直漲，一點都不調整嗎？
根本就不可能嘛。
相反，正是因為它還在，那麼這場人造牛就還遠沒有結束，這才是值得關注的事。
也別去罵砸盤的人了，他們已經被害了。
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