本報（chinatimes.net.cn）記者溫衝 於建平 北京報道
繼25億元拿下問界系列商標權之後，再次收購問界車超級工廠。
11月26日—27日，賽力斯連發多份公告，通報關於其擬發行股份購買重慶兩江新區龍盛新能源科技有限責任公司（下稱“龍盛新能源”）100%的股權併購重組的事項。目前，該交易申請已獲上海證券交易所受理，並依法進行稽核。若交易完成，重慶國資將順勢成為賽力斯重要股東。
值得關注的是，賽力斯在進行重大資產重組的同時，也在積極擴張銷售渠道，尤其是與豪華品牌經銷商建立合作，目前已經與永達汽車、中升控股等多家經銷商集團達成合作。從商標到工廠，從工廠到門店，賽力斯正在整合旗下資源，提升整體經營能力。
重大資產重組，獲得問界超級工廠所有權
今年10月，賽力斯曾對外宣佈，公司擬以交易總價約81.6億元發行股份購買龍盛新能源100%股權。彼時，賽力斯方面表示，本次交易前，賽力斯透過向龍盛新能源租賃超級工廠生產問界系列智慧電動汽車產品。交易完成後，龍盛新能源將成為賽力斯的全資子公司，賽力斯將獲得超級工廠的所有權。
一個月之後，賽力斯購買龍盛新能源100%股權事宜迎來新進展。根據最新公告，賽力斯擬發行股份購買重慶產業投資母基金合夥企業（有限合夥）、重慶兩江新區開發投資集團有限公司、重慶兩江新區產業發展集團有限公司持有的龍盛新能源100%股權，申請於2024年11月26日獲上海證券交易所受理，並依法進行稽核。
本次交易採取的支付方式為股份對價，賽力斯集團需要分別向重慶產業母基金（持42.99%股權）、兩江投資集團（持26.32%股權）、兩江產業集團（持30.69%股權）交易方支付的總對價分別為35.1億元、21.4億元、25.1億元，總計81.6億元。這意味著，上述三家機構將成為賽力斯的重要股東，也意味著重慶國資將成為賽力斯重要股東。
中信建投證券報告稱，本次交易構成重大資產重組，本次收購有利於賽力斯保持先進生產力推動高質量發展，保證生產端資產完整，促進整體經營戰略實施，為業績增長奠定核心基礎。
資料顯示，龍盛新能源是兩江新區龍興新城智慧網聯新能源汽車產業園基礎設施配套專案的實施主體，系專門為服務新能源汽車生產製造成立的專案公司，其主要資產為生產新能源汽車所需的土地、房產、基礎設施及相關配套設施，是智慧電動汽車工廠（下稱“超級工廠”）。
超級工廠採用“四位一體”智慧制 造架構，擁有先進的智慧終端，實現高度自動化生產，打造了行業內先進IOT物聯網平臺，並可實現超3000 臺機器人智慧協同，實現關鍵工序100%自動化；運用質量自動化測試技術，實現100%質量監測追溯。
汽車行業分析師田力對《華夏時報》記者表示：“收購龍盛新能源，將使賽力斯直接擁有這一重要的生產資源，有利於最佳化公司資本結構，增強公司的持續經營能力，促進其未來的業務擴充套件和產品線豐富。”中金公司研報也分析認為，增發收購“超級工廠”，可以提高賽力斯重要業務的資產完整性和控制力。交易完成後，賽力斯資產負債率和經營性現金流均有望改善。
根據大信會計師出具的《備考審閱報告》，本次交易對賽力斯主要財務指標的影響是，如果本次交易得以實施，賽力斯的總資產規模、淨資產規模將明顯增加，交易後（備考）2024年6月30日的資產負債率將由原來的89.02%降至81.58%，下降7.44 個百分點。
更重要的是，交易完成後，賽力斯將無需支付超級工廠的租金，還能夠透過本次交易減少建設整車工廠的資本性支出，持續減輕公司經營性現金流出的流動性壓力。
“買買買”的同時，積極拓展銷售網路
2024年以來，賽力斯的大動作一直不斷，在收購龍盛新能源100%股權之前，還進行了多項收購以及銷售渠道拓展，包括收購問界系列商標權、子公司少數股權、華為引望10%股權等。
例如，今年6月，賽力斯以12.54億元收購重慶菁雲創富企業管理有限公司、重慶賽新私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）所持的賽力斯電動55%的股權。7月，賽力斯又25億元收購華為持有的全球所有類別“問界”及其他相關商標權及申請權、相關外觀設計專利。
僅8月份賽力斯就先後進行了兩次收購。其中，13.29億元收購重慶金新股權投資基金合夥企業（有限合夥）所持的賽力斯汽車19.355%股權的事項已完成工商變更手續。以115 億元現金支付方式購買華為持有的引望10%股權的交易，已在今年10月支付完畢《股權轉讓協議》約定的第一筆轉讓價款23億元。
開源證券研報認為，對車企而言，以股權紐帶為基礎，與華為的合作關係將進一步加深，有望在華為全棧智慧化技術賦能方面獲得先發優勢，補齊短板，提升產品力，自身則更好地專注於生產製造、供應鏈管理等擅長的領域。
9月，賽力斯再次釋出《關於對全資子公司增資的公告》，擬以自有資金向全資子賽力斯汽車增資50億元，完成增資後，賽力斯汽車仍為公司全資子公司。彼時，賽力斯方面表示，本次增資有利於增強賽力斯汽車的資本實力，最佳化其資本結構，降低資產負債率，促進其可持續高質量發展。
一系列眼花繚亂的佈局，也讓市場意識到賽力斯不再是此前連年虧損的車企。信達證券研報認為，賽力斯資本運作積極，彰顯未來發展堅定信心，有助於最佳化上市公司資產質量，增強持續盈利能力。
財報顯示，今年前三季度，賽力斯實現營收1066.27億元，同比大增539.24%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為40.38億元，同比上升276.02%；前三季度實現扣非淨利潤37.6億元，同比增長224.8%，業績位於預告上限。
業績上漲背後，賽力斯的銷量保持高速增長。官方資料顯示，今年前10個月，賽力斯新能源汽車累計銷量達到35.3萬輛，同比增長311%，單月銷量保持在3萬輛以上。
值得關注的是，隨著銷量不斷攀升，賽力斯也在積極擴張銷售渠道，尤其是正積極與豪華品牌經銷商建立合作。
例如，11月12日，中升控股剛剛釋出公告稱，與賽力斯簽訂了初步協商協議，同意就合作分銷其旗下新能源汽車進行進一步磋商。據悉，中升控股此前主銷雷克薩斯、賓士、寶馬、奧迪、捷豹路虎、沃爾沃等豪華品牌。中銀國際研報稱，中升控股與賽力斯合作後，計劃於2025 年初春節前開設約40家問界經銷店。
據《華夏時報》記者瞭解，中升集團旗下首家AITO問界使用者中心已於11月18日在大連開業，銷售問界M5 、M7、M9全系車型。另有網友爆料，東莞、煙臺、杭州、成都等地的中升4S店正在改換問界門頭。
展望2025年，隨著問界M8等新車型上市，賽力斯銷量有望進一步提高，推動公司淨利率隨規模效應提升穩步增長。華鑫證券分析師林子健在研報中表示：“賽力斯與華為合作的問界品牌在中國高階新勢力地位逐步穩固，未來增長潛力較大。”
責任編輯：李延安 主編：於建平
