作者 | 深鵬
資料支援 | 勾股大數 據（www.gogudata.com）
今天11點左右，市場突然拉昇。
A股各大指數都大幅上漲，創業板一度大漲超過4%，恒生指數、恒生科技指數也不例外。
經歷了上週五的下跌，市場情緒一度悲觀，行情也持續回撥和盤整。週二交易額更是一下子跌到1.3萬億，是最近兩個月的低位。
但到了週三，市場強勢反彈，不到一天就收復了3300點的失地，今天指數則更上一層。
大家都好奇，牛市是不是真的回來了？
01
都什麼在漲？
雖然指數收盤時較全日高點有所回落，但A股成交額達到1.75萬億元，較前一交易日放量2207億元，近4300股上漲，熱度還是不錯的。
其中熱度比較高的，有大消費股，特別是食品加工製造方向，漲幅居前，多股漲停；還有機器人概念股，三豐智慧20cm漲停，鳴志電器、柯力感測、香山股份、柯力感測等多股漲停。
訊息面上，近日全國市場執行和消費促進工作會議在北京召開，會議指出，今年以來，各級商務主管部門認真貫徹落實國務院決策部署，多措並舉推動消費持續擴大，為經濟回升向好提供有力支撐。同時，要紮實推進消費品以舊換新，擴大服務消費，培育新型消費。
此外，多地開啟新一輪消費券發放。上海於11月23日推出了針對餐飲、住宿、電影和體育等多個領域的消費券，包括滿300減90、滿600減180等優惠。北京也宣佈發放冰雪消費券，以促進體育消費和冰雪運動產業發展。同時，上海、成都、杭州等城市透過支付寶發放“碰一下”消費券，首輪於11月23日開啟。此外，杭州還發放了2600萬元的餐飲專項消費券，提供8折優惠。
不過，這屬於常規訊息，不太可能對市場資金起到決定性作用，大消費的啟動大機率屬於板塊輪動，資金高低切換；反而是電商概念股反覆活躍，像跨境通6天5板，有受益於一年一度的美國黑五購物節的邏輯支撐。
機器人方面，特斯機器人官方賬號也在當地時間11月28日，釋出新動態：準備了新的手來迎接黑色星期五。影片中，Optimus穩穩地接住迎面拋來的網球並放下，手指可相對靈活地彎曲。
對於機器人，大方向已經定了，只要跌得多，或者是訊息面有刺激，通常都會引起資金的買入，至於行情持續性，則需要看訊息面的刺激有多大。
另外，大金融股今天表現也不錯。錦龍股份、國盛金控等等都漲停，同花順、新力金融漲超9%，指南針、銀之傑等跟漲。固態電池的反彈，則屬於市場熱點題材。
總體上看，今天雖然指數漲了，不少大盤股也漲了，但要說活躍度，依然是題材炒作為主。
02
牛市第二波？
回到最開始的問題，到底牛市是不是正式開啟第二波，現在還不宜過早下結論，因為類似的走勢在10月18日就上演過，當時也有很多人認為牛市第二波來了，結果呢？
確實後面反彈了半個月，可惜進入11月之後，情況開始掉頭而下。
鑑於前車之鑑，所以對於這幾天的反彈，我傾向於認為這是連續下跌後的反彈行情。實際上，目前的情況並沒有特別樂觀。
究其原因，主要有三：
第一，目前是政策真空期。“924”之後一個多月，陸續推出了很多重磅政策，但進入11月，政策效應開始消退，市場沒有看到更多刺激政策；
第二，是經濟資料尚沒有特別的強勁，不過這並非問題所在，因為政策從實施到落地，是需要一段時間的，這個就等後面的資料驗證吧；
第三，是外圍形勢進入更加複雜的階段，特別是特朗普當選之後，關稅的問題再次提上議事日程，雖然各方說法不一，但較為保守的做法，顯然是要等待具體措施宣佈，利空落地後再行事更好一些，這也是部分資金選擇規避的主因。
另外，市場9月份的大漲，主要是政策和流動性推動，當兩個因素沒有進一步的刺激時，一些短線的資金會趁機落袋，市場就自然進入回撥和修整狀態。
但這種修整持續時間不會太長，從盤面和交易額也可以看出，漲得多有人跑路，跌得多又有人去抄底，感覺好像很矛盾，但實際上卻合情合理。
原因在於，資金面充足。另外，因為國家隊的存在，當指數到被認為的某個壓力線時，就會買入去穩定市場。
所以，震盪和板塊輪動會繼續，如果能夠做好波段操作，是能夠實現盈利的。
至於方向，有兩個可以重點關注，一個是以傳統的大盤價值股，另一個則是以新質生產力、AI為代表的成長股。
就彈性而言，毫無疑問是後者更佳，成長的板塊也都是公之於眾的，像AI、低空經濟、半導體、固態電池、機器人、信創等等，缺點就是輪動太快，不太好跟上節奏。
比較穩妥的做法，是當這些板塊或者概念股連跌，且幅度較大，估值到近一年的低位時，就可以考慮做多。相反，當市場過於狂熱，估值觸及近一年高位時，考慮賣出，兌現利潤。
而前者，即大盤股，邏輯大差不差。
只不過目前小票炒作比較濃一些，大盤股的熱度相對要弱一些。但大票的好處在於，有國家隊作為後盾，雖然沒有辦法判斷他們究竟以什麼指標去決定出不出手，有的人說是MA30，有的說MA10，但從過往的案例看，當指數連續下跌一至兩週，指數跌幅在5-10%的時候，國家隊一般都會“上班”。
如果連跌更多，那就可以買入更多，當然前提是你有足夠的資金做後盾，也接受分批買入而非動則就一次性all in的交易策略。
如果確實需要一個很清晰的訊號，可以等待以下情形出現：
連跌一至兩週，指數跌幅在5-10%的時候；如果連跌更多，那就更好，可以買入更多。
03
何時適合大膽做多？
經過反覆的震盪，大家對未來市場的看法，有很多分歧，但市場也不乏共識，比如對於高關稅給經濟基本面帶來的衝擊。
這也是目前壓制整體市場上漲的重要因素之一。
實際上，特朗普勝選當天市場的走勢存在明顯的錯位，因為他對於我們的經濟基本面是一個直接的利空，然而A股在當天居然是上漲的，令人匪夷所思。
不過，其後的下跌，證明市場還是理性的，對當時“錯誤”進行了及時的修正。
大家可能會很關心，市場到底需要消化到哪個位置，才算充分price in？
一些研究機構也做了測算，比如關稅問題可能會拖累明年GDP增長多少個點。但具體如何，可能還是要等到特朗普正式出招時才知道。
對於風格保守的投資者，當然應該以空倉或者輕倉為主。至於入場時間，較為穩妥的，最好是等到明年下半年。
理由在於，特朗普上臺之後一年內會陸續公佈關稅政策，這既是政績所需，也是時間所迫，而且共和黨控制兩院，什麼提案都能秒過，這個時候不抓緊出，等到中期選舉後就是另外一回事了。
照這個邏輯推算，明年下半年，政策該出出了，市場該跌也跌了，買入成本足夠低，後面迎來反彈的可能性則足夠高。
當然，這樣做，可能會讓你錯過一些題材機會、波段機會。但我想既然是保守投資者，厭惡風險是應該的，穩字當頭，不會錯到哪裡去。
04
結語
最後，想說一下關於小作文的事情。
因為每一次上漲，都伴隨著眾多小作文的出現，然後強行解釋上漲原因，如同每一次下跌時一樣。這些小作文，不能完全錯誤。但從過往的經驗看，小作文的正確率非常之低，不是屬於馬後炮型別，就是屬於無中生有、造謠型別。而且有些段子已經被反覆利用，比領導萬能發言稿的適用範圍還要廣。
在這種環境下，心態稍有不穩就容易被蠱惑，然後拿不定主意，追漲殺跌，要不就是輕信他人言論，誤入自己能力圈以外的領域，最後在陌生的領域裡成為韭菜而不知。
巴菲特在2020年致股東信中，說到一個理念：
1958年，菲爾 費舍爾寫了一本關於投資的極好的書。在這篇文章中，他將經營一家上市公司比作經營一家餐廳。他說，如果你在尋找食客，無論是漢堡配可樂還是帶有異國情調的葡萄酒配法國美食，你都可以吸引顧客並獲得成功。但是，費舍爾警告說，你不能隨意地從一個口味轉換到另一個：你給潛在客戶的資訊必須與他們進入你的場所後發現的一致。
我想，這個理念，也很適合如今存在分歧和震盪的市場。在這樣的環境裡，你最應該堅守的就是自己熟悉的投資領域，不管這些領域是傳統價值行業，還是新興的科技行業。
因為，只要選股和擇時做得好，拉長時間看，都可以投資盈利，但如果你隨時隨地跟著市場變化而變化，可能會獲取一下短期的盈利，但遭受損失的機率更高。
好的投資，通常是簡單的，不需要牛市也能夠賺錢，在牛市賺得更多。
作為投資者，與其糾結牛市到底還有沒有，不如簡單且重複地，尊重常識，遵守規律，堅守自己的能力圈，在自己熟悉的領域內，輕車熟路地做交易。（全文完）
今天各指數盤中大漲，延續了今年2月以來月底大漲的玄學。接下來市場需要什麼條件，才能突破阻力，走出二波？12月的政策博弈應該怎麼把握交易節奏？爆火的消費小票行情還能持續多久？星辰大海的人形機器人產業鏈如何去配置？
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