11月29日晚，國家金融監督管理總局上海監管局釋出了關於莊啟飛擔任中銀消費金融（下稱“中銀消金”）副董事長任職資格的批覆。
事實上，中銀消金早在今年3月和5月就已完成董事長和總經理的更替。今年3月28日，高維斌獲得了中銀消金董事長的任職資格批准；5月28日，陳小琳獲得了董事、總經理的任職資格批准。然而，頻繁的高層更換背後，隱藏的是公司業績的持續下滑。根據2024年上半年的財務資料，中銀消金實現營業收入35.81億元，同比下降3.84%；淨利潤虧損3.06億元，同比下降幅度達到208.51%。在31家消費金融公司中，這是唯一一家出現虧損的公司。
隨著董事長和總經理的更替，以及莊啟飛獲批擔任副董事長，中銀消金這一系列高層變動能否實現扭虧為盈、重新躋身消費金融行業的頭部行列充滿關注。
昔日“吸金王”變成“虧損王”
中銀消金成立於2010年6月，經原銀監會批准，是全國第三家掛牌的消費金融公司，也是上海首家。根據當時銀監會的批覆，初期公司註冊資本為5億元人民幣，其中中國銀行出資2.55億元，佔比51%；百聯集團出資1.5億元，佔比30%；陸金髮展出資0.95億元，佔比19%。
隨著業務擴充套件，2015年7月，原上海銀監局批准公司將註冊資本增至8.89億元，並於8月14日完成增資後的工商變更登記。增資後，股東結構發生調整：中國銀行的持股比例降至40.02%，百聯集團佔比20.64%，陸金髮展佔比12.57%，中銀卡司佔比12.37%，博德創新佔比9.90%，紅杉盛遠佔比4.50%。
2019年11月，原上海銀保監局再次批准公司註冊資本增至15.14億元，並於12月完成工商變更登記。增資後，中國銀行的持股比例上升至42.80%，另外再透過中銀卡司持有13.23%，成為中銀消金最大單一股東；百聯集團佔22.08%，陸金髮展佔13.44%，博德創新佔5.81%，紅杉盛遠佔2.64%。自此，中銀消費金融的股權結構保持穩定，註冊資本維持在15.14億元不變。
圖 中銀消金股權架構圖。
資料來源：中銀消金聯合資信信用評級報告。
憑藉中國銀行這一“富爸爸”的支援，中銀消費迎來了快速發展。其資產規模在全國31家消費金融公司中位居第4。具體來看，自2020年至2023年，公司總資產和發放貸款及墊款持續增長。中銀消費的資產總額從2020年的379.73億元增長至2023年的748.16億元，發放貸款及墊款也從308.18億元增至670.75億元。然而，增長速度逐漸放緩，資產總額的同比增速在2021年達到43.45%的峰值後，逐年回落，至2023年降至16.17%；發放貸款及墊款的同比增速亦從2021年的56.49%下滑至2023年的16.05%。
圖 中銀消金總資產和發放貸款及墊款。
資料來源：中銀消金財報。
儘管資產規模和發放貸款及墊款持續攀升，中銀消金的營業收入和淨利潤的同比增速卻呈現逐年放緩的趨勢，到了2024年上半年，營收和淨利潤的同比增速甚至出現雙降，淨利潤更是轉為負值。這使得中銀消金成為唯一一家在盈利方面出現負增長的頭部消費金融公司。
圖 頭部消費金融公司2024年上半年資產總計與淨利潤變化。
資料來源：相關上市公司財報。
具體來看，2020年至2023年間，中銀消金的營業收入和淨利潤總體呈增長態勢，但增速波動較大。營業收入從2020年的43.10億元持續增長至2023年的78.56億元，其中2022年同比增速一度達到26.42%的高點，但2023年增速回落至16.26%。截至2024年6月30日，公司營業收入為35.81億元，同比下降3.84%。淨利潤從2020年的4.62億元穩步增長至2021年的8.53億元，2021年同比增速達到84.73%的峰值。然而，淨利潤開始逐年下降，2023年降至5.37億元，2022年淨利潤同比下降25.97%，2023年同比降幅稍有收窄，降至14.93%。截至2024年上半年，公司淨利潤為-3.06億元，同比驟降208.51%。
圖 中銀消金營業收入和淨利潤。
資料來源：中銀消金財報。
利潤增速放緩的背後，主要源於公司信用減值損失和業績及管理費的快速增長。隨著業務規模的擴大，相關費用也隨之上升，而在信用風險壓力的加劇下，減值損失顯著增加，目前信用減值損失佔當期營業支出的比例均超過70%。從2021年到2023年，中銀消金的信用減值損失和業績及管理費呈現逐年增長的趨勢：信用減值損失從2021年末的31.92億元增長至2022年末的48.76億元，2023年末進一步攀升至59.29億元，三年累計增長了85.75%。與此同時，業績及管理費也由2021年的9.61億元增加至2023年的11.27億元。
圖 中銀消金業績及管理費和信用減值損失。
資料來源：中銀消金財報。
資產質量惡化，靠“以債養債”度日
隨著貸款規模的不斷擴大，公司面臨的信用風險也在持續加劇。具體來看，2021年末，逾期貸款和不良貸款餘額分別為16.55億元和15.42億元，逾期貸款率為3.16%，不良貸款率為2.94%。到2022年，逾期貸款和不良貸款餘額分別增至19.03億元和17.28億元，逾期貸款率和不良貸款率小幅下降至3.08%和2.80%。然而，到了2023年，逾期貸款和不良貸款餘額迅速攀升至28.41億元和24.95億元，逾期貸款率和不良貸款率也迅速上升至3.95%和3.47%，反映出公司在風險資產管理上的壓力。
圖 中銀消金不良貸款和不良貸款率。
資料來源：中銀消金聯合資信信用評級報告。
面對日益嚴峻的不良貸款壓力，中銀消費金融不得不加大不良資產處置力度。2021至2023年期間，公司分別核銷不良貸款26.07億元、54.94億元和58.62億元。此外，中銀消費金融還在銀登中心進行了多筆個人不良資產貸款轉讓。2023年公司共進行了6期個人不良資產貸款轉讓，涉及未償還本金和利息合計7.22億元。進入2024年，中銀消費金融加大了不良資產處置力度，截至目前，已完成67期個人不良貸款批次轉讓專案，未償還本金和利息總額達120.94億元。
儘管公司可能在擴張業務規模的同時增加了撥備，但不良貸款的增長速度更快，導致整體覆蓋能力下降。中銀消金的撥備覆蓋率在2021年至2023年期間呈現逐年下降的趨勢。2021年撥備覆蓋率為321.27%，2022年下降至280.16%，2023年進一步降至231.00%。
圖 中銀消金撥備覆蓋率。
資料來源:中銀消金聯合資信信用評級報告。
在資本充足率方面，隨著公司貸款規模的不斷擴大以及不良貸款率的上升，中銀消費金融的資本充足率從2021年的15.34%下降至2023年的12.24%。一級資本充足率和核心一級資本充足率也呈現下降趨勢，從2021年的14.32%降至2023年的11.23%。
圖 中銀消金資本充足情況。
資料來源：中銀消金聯合資信信用評級報告。
為緩解資本充足率持續下降以及資產減值損失不斷增加的壓力，中銀消費金融透過借款、拆入資金和發行債券等方式積極從市場融入資金，以支援貸款業務的擴充套件。2024年，中銀消費金融累計發行了5期金融債券，發行總額達到87.66億元。然而，隨著業務的持續擴張，公司的負債規模也逐年攀升。
2021年至2023年，公司負債總額分別為295.84億元、466億元、559億元和657.76億元。同期，資產負債率分別為77.91%、85.55%、86.80%和87.92%。從2020年開始，資產負債率迅速上升，並在2023年達到87.92%的高位。
圖 中銀消金資產負債率。
資料來源：中銀消金財報。
與此同時，公司支付的利息、手續費及佣金現金支出居高不下，2021年至2023年分別為12.87億元、20.54億元和19.15億元。儘管如此，期間公司經營活動產生的現金流淨額長期為負，2021年和2023年分別為-4.9億元和-5.52億元，僅在2022年實現小幅回升，達到1.09億元。經營活動產生的現金流已無法覆蓋高額的利息支出，公司不得不依賴“以債養債”的方式來維持資金流動。
圖 中銀消金經營活動產生的現金流量淨額。
資料來源：中銀消金財報。
使用者投訴激增、金融借款合同糾紛頻繁
在公司盈利能力下降、失去“造血”功能的情況下，中銀消費金融公司除了透過發行金融債券來“補血”外，還積極採取了轉讓和核銷不良貸款的措施以期“回血”。與此同時，中銀消金加大了催收力度，實施了分階段催收策略：對於逾期5天以內的客戶，首先由催收機器人自動進行提醒；逾期超過5天的客戶則交由外部催收機構跟進；而逾期超過90天的客戶，則啟動法律催收程式，根據風險特徵和貸款金額等因素進行訴訟處理。然而，這一系列催收舉措導致了使用者投訴激增和金融借款合同糾紛頻繁發生。
在黑貓投訴平臺，中銀消金旗下信用貸產品“新易貸”截至目前累積了3293條使用者投訴，投訴內容集中在暴力催收、貸款利率過高等問題，使用者頻繁提到“騷擾”“威脅”“惡意扣費”“爆通訊錄”等詞語。
圖黑貓投訴平臺新易貸投訴資訊。
資料來源：黑貓投訴平臺。
除了客戶投訴之外，中銀消金的金融借款合同法律糾紛也呈現較高頻率。根據天眼查公開的資訊，近三年來，中銀消金的借貸糾紛案件數量持續增加，且每年發起的以中銀消金為原告的訴訟案件均超過1.5萬件。2023年，以中銀消金為原告的訴訟案件達到了17,878件，同比增長14.46%；截至2024年11月，案件數量已達到17,473件，預計全年訴訟案件數量將超過2023年的水平。值得注意的是，大多數訴訟案件的案由均為“金融借款合同糾紛”。
圖 中銀消金作為原告的司法案件數量。
資料來源：天眼查
