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營收毛利大幅增長，速騰開啟新增長曲線。
速騰釋出了三季度財報，出貨量、營收和毛利等都迎來大幅增長，虧損大幅收窄。
回顧過去，指標總體向好。
面向未來，迎來新的增長：
2025機器人出貨量大幅增長。2026Robotaxi爆發也會帶來機會
速騰釋出最新財報的此時此刻，2024已接近尾聲。
也是時候回過頭來，對比禾賽與速騰這大半年的表現，透過它們，看看智慧車這大半年的變化了。
速騰聚創第三季度核心財務指標
首先是速騰聚創最核心的出貨量情況。
2024年第三季度，速騰聚創鐳射雷達總銷量為13.86萬臺，相比去年同期劇增224%，環比增長12.7%。
其中應用於ADAS(高階輔助駕駛系統)產品的銷量為13.14萬臺，佔總銷量比近95%，成為銷量增長的主引擎。機器人及其他業務三季度僅出貨7200臺。
銷量暴漲帶動營收大幅增長。
第三季度，速騰聚創營收約為4.08億元，同比大漲54.7%，環比大漲11.5%。不過按營收/出貨量計算，會發現速騰聚創產品均價由4417元下降至2943元。
其中ADAS產品仍然是營收主力，約為3.3億元，同比暴漲87.1%，貢獻了80.9%的營業收入，出貨量大漲但ADAS產品平均單價從3300元下降至2500元，主要是由於提供給客戶的售價降低了。
機器人及其他產品業務營收為0.55億元，相比去年同期下降6.1%，主要是因為產品結構變化，貴的產品銷量減少，便宜的產品增加，引起平均單價的下滑。
儘管產品單價減少，但由於大幅起量，特別是ADAS產品毛利率顯著提高，速騰聚創三季度毛利率已達17.5%，相比去年同期的7.7%幾乎翻一番。
其中ADAS產品的毛利率為14.1%，機器人產品的毛利率為34.6%，機器人業務毛利率相對要高得多。
不過，速騰聚創也在虧損當中，三季度淨虧損0.83億元，相比去年大幅收窄77%。
支出方面，第三季度速騰聚創的研發投入為1.52億元，同比大漲30.3%，主要是兩個方面的原因：
研發人員的數量和待遇提高。研發裝置增加
銷售及營銷開支為0.26億元，同比增加24%，一般及行政開支為0.36億元，同比大降53.5%。
最後是現金及其等價物，截止2024年9月30日，速騰聚創仍持有23億元的現金及其等價物。
總體來看，速騰聚創依靠車載雷達，在第三季度交出了一份亮眼答卷。
接下來，速騰聚創將在智慧車業務之外，開啟第二增長曲線。
新增長引擎：2025機器人，2026Robotaxi
伴隨著2024年三季度財報釋出，速騰聚創官宣了機器人業務方面的進展與預期。
速騰聚創認為，機器人業務將成為新的增長引擎，目前其在機器人領域的合作伙伴數量，已增長至2600家。
速騰聚創將機器人與汽車領域2021年-2023年的發展階段做類比，認為機器人來到了強勁增長的階段。
速騰預計，明年其在機器人領域的鐳射雷達出貨量，“有望突破六位數”，也就是超10萬顆。
結合前面的財報資訊，如果該目標實現，這意味著，明年速騰聚創的營業收入特別是毛利水平將站上新的臺階。
速騰聚創有什麼機器人技術儲備，支撐自己獲得增長？
速騰聚創主要介紹了三個層面：
技術上，其硬體、晶片、AI三大技術棧具備通用性和可遷移能力，這是其底層能力。人員上，速騰在光機電一體的鐳射雷達和AI解決方案積累了大量專業人才。量產上，速騰已具備鐳射雷達的大批次產能力，並建立了產品整個生命週期的質量管理。
總結起來，其實就是速騰透過車載業務，在技術、團隊和量產能力等方面，為機器人業務打好了基礎。因此速騰也很自信，表示機器人應用對鐳射雷達提出了更高的要求，新玩家進來的門檻更高。
擴張新市場同時，速騰還要穩住基本盤。
速騰表示，此前釋出的MX產品，已經成功滲透到15-20W級產品，比如比亞迪漢、埃安V等，該產品的增量會佔明年出貨量的三或四成。
MX是鐳射雷達中的“千元機”，售價低於200美元，速騰聚創認為，該產品極具價效比，將加速ADAS方案滲透率提高，“鐳射雷達將不再是高階車型專屬配置”，並預告了一位出人意料的玩家，將推出搭載MX的車型。
鐳射雷達“千元機”和機器人，都是當下和明年便可預見的新動能。
從更長遠的時期來看，速騰認為，Robotaxi也將為自己帶來新的機會。
速騰表示，經過長期發展，其預計Robotaxi玩家將在2026年跑通商業模式，有機會盈利。這個時間點也是當前行業共識。
而對於Robotaxi來說，首先鐳射雷達使用量就是L2+的3-5倍，對鐳射雷達的效能要求更高，速騰會提供更強更可靠的產品，“毛利壓力較小”。
速騰聚創透露，已經與全球最大的出行平臺和小馬智行等，達成合作，為2026年做充足準備，預計該方向的營收和利潤都會有大幅度提升。
以上是速騰聚創近期和未來發展的主要情況。
隨著速騰聚創釋出三季度財報，鐳射雷達兩強今年的發展異同，清晰起來。
Lidar雙雄前三季度對比
2024年前三季度，速騰聚創累計出貨鐳射雷達為381900臺，同比劇增259.6%，其中ADAS產品出貨量為365800臺，同比飆升近3倍。
同期，禾賽科技累計出貨量為279835臺，同比大漲108.2%，其中ADAS鐳射雷達出貨量263148臺。
市場份額上，速騰聚創領先。
Round 2，賺錢能力。
2024年前三季度，禾賽科技營收為13.57億元，同比增長4.4%，每天入賬495萬元，一顆鐳射雷達帶來4849元營收。
同期，速騰聚創營收為11.35億元，同比增長91.5%，前三季度營收已超去年全年，每天入賬415萬元，賣一顆鐳射雷達的營收是2972元。
可以看到，禾賽產品單價更高，這直接影響到了毛利水平，第三季度禾賽科技的毛利率達47.7%，比速騰同期高得多。
雖然前三季度，禾賽仍在虧損，累計淨虧損2.49億元。但禾賽此前曾在一季度實現盈利，並預計將在四季度再次盈利，且覆蓋掉今年前期的虧損，率先實現全年盈利。
速騰聚創也在快速收窄虧損，但只透露造血能力將穩健提升，預計接下來的盈利會向上，暫未給出預計盈利時間。
所以，在走向正迴圈方面，禾賽更快一步。
雙方的財報，則共同反映出激烈的市場競爭下，供應商的困境。
速騰聚創三季度銷量大幅翻番，毛利較大增長，但產品單價同比下降三成。
禾賽科技的出貨量累計翻番，但營收增幅卻很小。
二者以往的市場策略，各有不同，但今年都走向了同一條路：
推出“千元機”下探。
前面提到，速騰已在4月推出了售價低於200美元的MX。禾賽則在近期透露，旗下產品ATX在實現大規模出貨的前提下，明年價格有望低至200美元。
這意味著，早年數十萬元天價，近年萬元高價的鐳射雷達，將下探至千元平價。
兩強逐鹿，加速鐳射雷達成本下探，這為智駕平權提供了基礎。
鐳射雷達不再是“高階智駕奢侈品”，有望成為“好用智駕的必備品”。
鐳射雷達正在成為智慧駕駛“安全氣囊”
明年的智慧車局勢也隨之清晰了，ADAS滲透率無疑會繼續增長，繼續下探。
One More Thing
速騰聚創在財報電話會議上透露，小鵬汽車，速騰聚創的長期合作伙伴，MX產品第一個定點客戶，未來還會交付搭載鐳射雷達的新車型。
