美聯儲用平淡的語氣表達了自己的擔憂。
美聯儲本週釋出了一份長達67頁，並附上72張圖表的《金融穩定報告》，對交易員而言是一個值得關注的重要檔案，它提供了對金融系統整體健康狀況的全面評估。如果報告中提到某些具體領域的風險，可能改變市場對未來的投資信心和資本流動。
報告分為五個部分：資產估值、企業和家庭借款、金融部門的槓桿、融資風險、近期金融系統面臨的風險。華爾街無疑最關心的是第五部分，美聯儲多次提到了美國股市估值過高、波動性上升的風險。
美聯儲經常與國內外決策者、學者交流，瞭解他們所關注的風險。美聯儲就此總結了三大潛在風險：
1、全球地緣政治緊張局勢加劇：可能抑制經濟活動、推高通脹，並加劇全球金融市場的波動。目前資產估值壓力較高、地緣政治和政策不確定性上升的組合，加大了市場突然撤出風險資產的可能性。這些變化可能導致資產價格下跌，並給相關企業和投資者帶來損失，包括美國在內。
2、國內外經濟增長放緩：在美國，經濟活動意外疲軟可能引發資產價格的急劇調整，尤其是在估值較高的股票和房地產市場。其他國家經濟急劇下滑可能促使投資者撤離風險資產，導致波動加劇和全球金融市場更廣泛的壓力。
3、網路事件引發的衝擊可能損害美國金融系統：網路事件引發的衝擊，尤其是網路攻擊，可能透過金融機構、市場基礎設施和服務提供商之間的複雜關聯傳播至金融系統。
與此同時，美聯儲還向經紀商、投資基金、研究和諮詢公司以及學術界的專業人士做了一份調查，得出的結果讓人大感意外。金融專業人士已經不再關心通脹，而是擔心債務增加、可能出現的經濟衰退以及全球貿易風險，這些都是金融業穩定性面臨的最大威脅。在贏得大選後，這種情緒可能更盛。
· 第一，位列榜首的是“美國財政債務可持續性”，而非通脹。
· 第二，中東局勢升級位列第二，人們擔心能源供應中斷。
· 第三，政策不確定性排第三，政策不確定性較高會壓制市場情緒。
· 第四，美國經濟衰退。受訪者比上一輪調查更頻繁地提到美國經濟可能出現下滑。一些受訪者表示，勞動力市場的潛在疲軟可能比目前預期的更為嚴重。
· 第五，持續的通脹壓力與貨幣政策緊縮。此前幾輪調查中被高度關注的高通脹和貨幣政策緊縮，在本次調查中的提及頻率有所下降。
第五點看似一筆帶過實則很重要，在上一次調查中，持續通脹與美聯儲緊縮貨幣政策一起被列為首要風險，但在本次調查中已經大幅下滑。
總體而言，這份報告是美聯儲針對宏觀和金融市場狀況的一次深刻審視，報告中強調的風險都可能會成為“特朗普2.0時代”的核心問題。
如果將此報告與美聯儲官員本週的講話聯絡起來，你的理解會更深刻，尤其是那句“利率將略微走低”。
本文源自：金融界
作者：華爾街情報圈
