賽力斯計劃收購的問界“超級工廠”龍盛新能源仍處虧損中，2024年上半年淨虧損8750.05萬元
標點財經、投資時間網研究員 呂貢
賽力斯收購問界“超級工廠”的交易，是否即將塵埃落定？
日前，集團股份有限公司（下稱賽力斯，601127.SH）正式收到來自上海證券交易所（下稱上交所）的受理通知。該通知表明，上交所已根據相關規定，對賽力斯擬透過發行股份的方式購買龍盛新能源100%股權的申請檔案進行了仔細核對，並決定予以受理，將依法對該交易進行稽核。
此次交易的核心在於，賽力斯計劃透過增發股份的方式，斥資81.64億元收購被稱為“超級工廠”的龍盛新能源。若交易落地，龍盛新能源將成為賽力斯的全資子公司。
對於此次收購，市場反應不一。的分析師給予了積極評價，認為透過增發收購龍盛新能源，賽力斯能夠提升公司重要業務的資產完整性和控制力，為公司長期發展奠定堅實基礎。亦有部分觀察人士表達了擔憂。他們指出，高達81.64億元的收購金額對於賽力斯而言，可能會構成一定的資金壓力。若整合後未能實現預期收益，或會進一步加劇該公司的財務風險。
目前，賽力斯“超級工廠”收購案已獲上交所受理，後續發展仍充滿不確定性。在新能源汽車市場競爭日益激烈的趨勢下，賽力斯需要評估收購這一“超級工廠”後能否在市場中保持競爭優勢，以及如何應對潛在的市場風險。
擬收購的“超級工廠”在虧損
作為兩江新區龍興新城智慧網聯新能源汽車產業園的重要一環，龍盛新能源自2022年9月成立以來，便承載著為新能源汽車產業提供高效、智慧化生產服務的使命。其涵蓋的新能源汽車生產基地、基礎設施及相關配套設施，共同構築了一座電動汽車“超級工廠”。
龍盛新能源主要對外提供“超級工廠”的生產性租賃服務，包括土地、廠房、裝置及輔助設施等。在籌劃收購龍盛新能源之前，賽力斯透過租賃這座工廠，用於生產問界系列智慧電動汽車產品。
從財務層面分析，龍盛新能源的盈利表現難言樂觀。據公開資料顯示，2022年和2023年龍盛新能源連續兩年錄得淨虧損，分別為-217.16萬元和-1347.53萬元。至2024年上半年，龍盛新能源的虧損情況進一步加劇，僅上半年淨虧損便達到8750.05萬元。
與此同時，作為龍盛新能源的重要客戶之一，賽力斯的財務狀況在過去幾年也經歷了較大波動。2020年至2023年，賽力斯連續四年出現虧損，累虧金額高達98.34億元，財務狀況一度陷入困境。進入2024年後，這一連虧態勢發生了轉折，賽力斯扭虧為盈，並在前三季度實現了40.38億元的歸母淨利潤。
在扭虧為盈的關鍵時刻，賽力斯計劃收購仍處於虧損狀態的龍盛新能源。從財務角度看，賽力斯在短期內可能會面臨因收購帶來的盈利壓力。根據會計準則，一旦收購完成，龍盛新能源的財務資料將自動納入賽力斯的合併財務報表中。
賽力斯近年歸母淨利潤情況
資料來源:公司財報
強化“問界”獨立性
賽力斯的扭虧，主要得益於問界系列車型在市場上取得的成功。
2021年4月起，賽力斯與華為展開的深度合作催生了問界系列車型，這些車型在“超級工廠”龍盛新能源中誕生，憑藉著華為前沿技術的注入，實現了車輛智慧化水平的提升。
從戰略視角出發，賽力斯對“超級工廠”的全面掌控，無疑將為該公司帶來更大的生產靈活性與資源配置最佳化空間，有助於進一步提高生產效率和產品質量。但要注意，隨著賽力斯逐步增強問界的獨立性，如何在維護品牌自主性與保持市場競爭力之間找到平衡點，也成為了一個亟待解決的問題。
標點財經、投資時間網研究員瞭解到，2024年7月以來，賽力斯正在逐步強化問界品牌的獨立性。7月初，賽力斯宣佈擬斥資25億元收購華為持有的問界商標等相關智慧財產權（已註冊或申請中）。目前，這一收購計劃已完成。
緊接著8月份，賽力斯及子公司又接連進行了兩項重要的股權整合，包括賽力斯收購子公司賽力斯汽車少數股東所持有的19.355%股權，以及賽力斯汽車購買華為持有的引望（從事汽車智慧系統及部件解決方案的研發、設計、生產、銷售和服務）10%股權。
有分析指出，問界品牌的成功並非一蹴而就，其背後離不開華為的技術支援與品牌背書。隨著雙方合作模式的逐步調整，市場普遍關注，這是否會對問界系列的市場競爭力及品牌影響力產生影響，特別是在消費者認知與品牌忠誠度方面。
多品牌競逐智慧汽車市場
近年來，隨著智慧化、網聯化趨勢在汽車行業的不斷深化，車企與科技企業之間的合作逐步成為推動產品創新和市場拓展的重要驅動力。在此背景下，華為憑藉強大的科技實力和品牌影響力，與多家企業展開合作。
除了賽力斯與華為合作推出的問界系列車型外，奇瑞、北汽、江淮汽車也紛紛加入這一行列，藉助華為的科技力量，推出了智界、享界、尊界等全新品牌，共同競逐智慧汽車市場。
具體來看，奇瑞與華為合作，為智界系列車型注入了智慧化基因。其中，智界R7作為鴻蒙智行的首款轎跑SUV，搭載了華為智駕系統，提供了包括自動泊車、車道保持等在內的智慧駕駛輔助功能。截至2024年11月14日，智界R7在30天內交付量累計突破1萬臺，熱銷程度遠超預期。同年11月26日，鴻蒙智行智界新S7正式上市。
北汽與華為合作，則帶來了享界S9這款旗艦車型。享界S9配備了192線鐳射雷達、11個高畫質攝像頭和3個毫米波雷達，能夠在無高精地圖支援的情況下實現全國範圍內NCA智駕領航輔助。自上市以來，享界S9連續14周穩居40萬以上純電動轎車銷量榜首。
而江淮汽車與華為合作，則推出了定位於超豪華行政轎車市場的尊界S800，搭載華為第二代圖靈平臺，實現了智慧駕駛、智慧座艙、智慧域控的“三智”融合，並具備超級巡航、超級資訊感知、天地網聯、人工智慧輔助等多項先進功能。預計售價在100萬元至150萬元的尊界S800，於2024年11月26日上市銷售。
同時，這些車企還在不斷加大對品牌的市場推廣力度，透過線上線下結合、參加國內外知名車展、舉辦品鑑會等方式，加強與消費者的互動溝通，以提升品牌認知度與影響力。
在智慧汽車市場多品牌競逐的趨勢下，華為賦能的智界、享界、尊界等品牌正展現出強大的市場滲透力和競爭力。問界作為這一領域的先行者，又將如何自我革新、以維護自身在各個“界”中的優勢地位呢？
