時時頭條
  • 娛樂
  • 體育
  • 財經
  • 科技
  • 旅遊
  • 軍事
  • 育兒
  • 時尚
  • 遊戲
  • 歷史
  1. 首頁
  2. 財經

“陡牛”!2%破了,火速研判!

2024-12-02 22:28:04

【導讀】10年期國債收益率創新低,未來怎麼走?多家機構研判

中國基金報記者 莫琳

12月首個交易日,10年期國債收益率在早盤下破2%關口,創下2002年4月以來新低。

國債收益率下行,意味著債券價格上漲,CFFEX10年期國債期貨則創下歷史新高。

萬家基金、信達證券等多家機構認為,上週五市場利率定價自律機制釋出的兩項自律倡議成為“債市陡牛”的催化劑,同時降息降準的預期,成為機構搶跑跨年行情的重要推手。

廣發證券發展研究中心董事總經理戴康認為,債務週期的經驗提示,長端與短端利率進入下行通道,利率債將迎來長牛。從戰略層面,“槓鈴策略”是反脆弱下全球資產配置的最佳應對,中國利率債是確定性資產的重要構成,維持新正規化債券長牛的趨勢判斷。

債市搶跑“跨年行情”?

10年期國債收益率為何持續走低?萬家基金認為,短期的主要催化劑是上週五市場利率定價自律機制釋出的兩項自律倡議,兩項自律倡議均於12月1日起生效。兩項自律倡議有助於推動同業活期存款利率下降和對公存款利率下降,有利於緩解銀行息差壓力和融資成本的降低。對此,存單利率和整體債市利率均反應積極,特別是存單利率出現了較為顯著的下行。

跨年行情的佈局,也是近期利率下行的重要推動力。萬家基金進一步指出,過去5年,12月的債券收益率均有所下行。鑑於歷史的規律和市場存在的資產荒,市場投資者傾向於積極做多。

信達證券固定收益首席分析師李一爽認為,同業活期存款利率調降是驅動當前市場走強的重要因素。本次倡議要求同業定期存款若約定可提前支取,提前支取利率原則上不應高於超額準備金存款利率。這就可能使貨基與理財需要將相關存款認定為流動性受限資產,面臨5%~20%不等的上限約束。考慮它們目前現金類資產的配置比例較高,這一措施可能使其對債券資產的需求顯著上升。

李一爽還提到,一方面,當前存單利率可能已對於同業活期存款利率的調降充分定價,短期繼續下行的空間已相對有限;另一方面,2025年一季度政策利率繼續調降的可能性同樣存在,債券市場存在搶跑的可能。

債市未來怎麼走?

10年期國債收益率已經創下22年來新低,未來怎麼走?

中金固收研報指出,就年內和明年債市而言,在經濟結構轉型、財政溫和刺激以及貨幣政策寬鬆助力的背景下,債市利率中樞可能進一步下移,明年年底10年期國債收益率或降至1.7%~1.9%,債券牛市或延續。

國聯投研認為,本輪流動性方面,央行對資金面呵護程度已超市場預期,對債市利好甚為顯著。從未來趨勢看,國債收益率依然有下降的空間。

萬家基金認為,從資金面來看,隨著12月的財政大額支出,降準可期,疊加跨年期間按照慣例央行明顯呵護資金面,寬鬆的流動性環境為債市行情提供了良好的基礎;從供需面來看,年內政府債供給高峰已過,且歷年的年末、年初都是配置旺季,當前資產荒格局沒有發生根本性變化,投資者配置需求仍在釋放的過程中,有望對債市形成支撐。

浙商證券指出,本輪強政策預期與弱經濟現實博弈所驅動的債券市場行情與2023年較為類似,跨年行情或提前啟動,後續看好各個期限國債收益率均轉入下行區間。

中信建投堅定看多債市。他們認為,當下尚未看到三、四線地產銷售有拐點變化,債券牛市也將持續。儘管十年期國債利率已經行至歷史低位(2.03%),但依然堅持市場將見證一輪歷史級別的牛市行情。

不過也有機構表示謹慎。李一爽認為債券牛市的方向未變,投資者仍可保持多頭思維。但在重要會議尚未落地的背景下,相關資訊可能也會對債券市場帶來擾動,也不排除後續止盈需求上升使利率再度反彈的可能,10年期國債收益率也存在一定的不確定性。

天風證券分析認為,在機構搶跑下,10年期國債收益率已經創下收盤價新低。12月,中央經濟工作會議對債券市場影響較大,建議等中央經濟工作會議公告落地再作判斷。

頁面製作:艦長

責任編輯:趙新亮

稽核釋出:許聞

版權宣告

《中國基金報》對本平臺所刊載的原創內容享有著作權,未經授權禁止轉載,否則將追究法律責任。

授權轉載合作聯絡人:於先生(電話:0755-82468670)

熱門資訊
  • 印度牛市VS中國牛市,我相信中國牛市將會完勝印度牛市! | 2024-01-30 08:44:52
  • 我們從未如此渴望通脹! | 2024-01-30 08:51:04
  • 蘋果硬體工程副總裁在任職 25 年後離職,加盟 Rivian 造電動汽車 | 2024-01-30 08:51:07
  • 觸目驚心,澳洲貧富差距加速嚴重,澳洲人收入銳減,澳洲留學生簽證銳減九萬,銀行悄然提高抵押貸款利率! | 2024-01-30 08:51:11
  • 比亞迪再出手,還是一家蘇州企業! | 2024-01-30 08:51:14
  • 河南寶媽抄底陽光城,結果連遭26個一字板跌停,慘不忍賭 | 2024-01-30 08:52:43
  • 中國鐵物: 控股股東擬發生變更暨公司國有股權無償劃轉 | 2024-01-30 08:52:46
  • 中國概念股收盤:能鏈智電漲超22%、叮咚買菜漲超12%,拼多多跌超8% | 2024-01-30 08:52:48
  • 不炒股的我,聽聞股市比國足還差?看胡錫進發言,他到底厲害不? | 2024-01-30 08:52:50
  • 買貴了?邁瑞醫療溢價收購邏輯是什麼?機構解讀來了 | 2024-01-30 08:52:55
  • 董明珠稱不關心股價後格力電器漲超4%,白電企業今年如何增長? | 2024-01-30 08:52:57
  • 華爾街看A股:已經足夠便宜,底部正在出現 | 2024-01-30 08:53:03
  • 消費早參丨三隻松鼠進駐零食量販品牌;森馬服飾2023年淨利預增超66% | 2024-01-30 08:53:35
  • 操盤必讀|國資委:將全面實施“一企一策”考核;中國恒大收到清盤令 | 2024-01-30 08:53:40
  • 全球新造船市場發展態勢良好 中國船舶2023年預盈最多32億元 | 2024-01-30 08:53:47
  • 美國大兵殞命中東原因曝光 AI概念寵兒釋出驚豔財報 | 環球市場 | 2024-01-30 08:53:51
  • 萬達電影易主後,中國儒意委派陳曦出任公司董事長及總裁 | 2024-01-30 08:53:53
  • 科技股浪潮正席捲歐洲?歐股有了“絕代雙驕” | 2024-01-30 08:53:57
  • 中信建投:央企市值管理納入業績考核,有望開啟新一輪行情 | 2024-01-30 09:01:32
  • 上海鳳凰股價兩日漲幅超20% 稱不存在應披露而未披露事項 | 2024-01-30 09:01:36
  • 【財富晚茶】三元股市收評:北指暴跌6.6%;旅遊跳水銀行超跌反彈 | 2024-01-30 09:01:41
  • 香港法院裁決中國恒大清盤,但有五個問題可能改變恒大清盤結果 | 2024-01-30 09:01:44
  • 專訪Peter Cardillo:美聯儲降息或晚於預期,美股未來兩月恐遭回撥 | 2024-01-30 09:01:47
  • 連中部小城都開通了俄羅斯貨運航線! | 2024-01-30 09:12:21
  • 鹽城:全市政府採購規模92.7億元 資金節約率12.7% | 2024-01-30 09:12:24
  • 同心同力共享共贏,長沙市汨羅商會2023年年會舉行 | 2024-01-30 09:12:31
  • 比亞迪獲得實用新型專利授權:“顯示屏的活動支架和車輛” | 2024-01-30 09:12:34
  • 大賺2127億港元!香港外匯基金投資表現亮眼 | 2024-01-30 09:12:36
  • 電鰻-在中國汽車市場中獨樹一幟的長城汽車 | 2024-01-30 09:12:39
  • 不足10%的私募連續3年逆勢賺錢!10家百億私募在列! | 2024-01-30 09:12:43
最近發布
突發!TVB知名女星毫無預警宣佈與未婚夫分手,結束長達八年情 面對被黑,蘭姐強勢迴歸。小菲狀態好轉,發宣告。更多內幕揭曉! 中國男籃決戰日本隊,首發五人曝光,廣東隊大贏家,徐傑第一後衛 孫穎莎奪女單冠軍!採訪謙遜立足拼,劉國樑給中國選手頒獎笑開花 分析 馬威交易取消後的影響:湖人還有什麼選擇?只能等休賽期? 火箭vs猛龍前瞻:範弗裡特有望復出戰舊主,火箭欲終結六連敗 梅西轟動宏都拉斯!當地媒體:這是世紀體育盛事! 登記開啟!金中、29中、13中等校動了! 開年暴擊!南京又一家機構跑路了? TechInsights:AI PC未能提振筆記本市場 2024年僅增長5% 睡覺時突然腿抽筋,就是缺鈣?錯!還有這4個原因,別輕易忽視了 泡泡瑪特又贏麻了!此前被調侃是“境內最大的博彩公司” 再也不用扎手指!5億糖尿病患者有福了 傳《尼爾:機械紀元》續作、新《古墓麗影》今年公佈 有工作經驗的畫素畫師如何寫簡歷? 離譜!Xun被搶3條龍,JDG仍然獲勝!Peyz力挽狂瀾,WBG痛失好局 將耗死在國際空間站?59歲美滯留女宇航員求救:喪失重要身體機能 華為FreeClip耳機玫瑰金開售 開放式聆聽設計 CBA俱樂部杯-山西淘汰北控晉級4強 原帥18分 小紅書上移民的中產:曾經北京七套房, 羨慕海外一張床, 如今卻...... 不可抗力停課2天以上退一半保教費,佛山幼兒園收費新規釋出 紅棉襯醉美,2020番順醉美青餅評測 華為FreeClip耳夾耳機玫瑰金配色開售:1299元 64歲寧波老闆,跨界無數次,給員工發8億,即將擁有第三家IPO? 卡友資訊股東持股情況變動 廣州“城市合夥人”:城市與人才的雙向奔赴 有人說孫穎莎粉絲是飯圈文化的時候 卻有些人用真金白銀愛孫穎莎! 男生剪“短髮”髮型乾淨利落,試試這3款,剪完帥氣提升顏值! 7個臀部訓練最佳動作,打造迷人的蜜桃臀! 偉大的4-2!林詩棟奪冠:新科世界第1誕生、超越王楚欽,狂攬3冠 新疆完美了!新小外強於皮特森+黑根斯,承認補強大外良性競爭! 林詩棟奪男單冠軍!採訪大談不容易太謙遜,單獨拍照露出笑容! 國乒最新戰報!林詩棟第2局11-8,衝3冠王,梁靖崑救2局點仍輸球 替補奇兵!快船大將5記3分助隊贏球 哈登好幫手 爆冷!北控男籃吊打奪冠大熱門球隊,外援決定比賽的走向 官宣離任,胡明軒宣佈重要決定,廣東宏遠遺憾,杜鋒祝福 又一個賈德松!崔康熙看人很準,魯媒:卡約又要錯過中國聯賽了 劉國樑憔悴!黑眼圈很重,擋住蒯曼被提醒,孫穎莎王楚欽被裁判整 林詩棟逆轉梁靖崑奪冠,成就三冠王,綜合實力更加突出 CBA最新外援註冊資訊,遼籃4人,新疆補充新援,廣東男籃放棄萊斯 大滿貫收官獎金排名:林詩棟三冠60萬第1,孫穎莎第2王曼昱10萬第9 臺灣律師分析大S遺產劃分,S媽要錢得看汪小菲臉色,打臉光頭安排 臺媒曝大S家人鬆手,讓出撫養權給汪小菲,希望馬筱梅善待孩子 二線白酒暴雷,狼真的來了! 搭上比亞迪,自動駕駛獨角獸,利潤大增170%! 炸裂!外資吹響“加倉中國”集結號背後:科技格局重塑與資產重估 這波夢幻西遊副本積分兌換真是血虧,四賜福的山賊值得買嗎? 《星戰亡命之徒》高階美工又回到CDPR 開發《巫師4》 《哪吒2》登陸北美,首映禮現好萊塢!有觀眾哭花眼妝:特效超預期,買票靠搶 曝張蘭被封年損失近4億,麻六記絕地自救太壯觀,員工曬張蘭近況

©2024 時時頭條 版權所有

隱私政策 | 服務條款 | 聯繫我們