今日A股三大指數集體低開。開盤後走弱，截至發稿，滬指跌0.42%，深證成指、創業板指均小幅下跌。
晶片股盤初集體大漲，大為股份、、光華科技、皇庭國際漲停，成都華微、富瀚微、國芯科技、中穎電子、納芯微、臺基股份等漲超5%。訊息面上，中國網際網路協會、中國半導體行業協會、中國汽車工業協會、中國通訊企業協會3日晚間陸續釋出宣告，建議謹慎採購美國晶片。
小金屬、超硬材料概念開盤大漲，、羅平鋅電、黃河旋風漲停，惠豐鑽石漲超10%，福達合金、華鈺礦業、馳宏鋅鍺漲超5%。訊息面上，12月3日，商務部發布公告稱決定加強相關兩用物項對美國的出口管制，禁止兩用物項對美國軍事使用者或軍事用途出口，原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關兩用物項對美國出口。
人形機器人概念持續活躍，五洲新春四連板，麥迪科技漲停，埃夫特、江蘇北人、禾川科技跟漲。
強勢股方面，桂發祥開盤後開啟漲停跳水，後再度觸及漲停，上演“地天板”，此前連續8日漲停。
港股小幅震盪，截至發稿，香港恒生指數跌0.54%。恒生科技指數轉為下跌。
港股晶片股盤初走強，中芯國際等個股漲超3%。訊息方面，中國網際網路協會、半導體行業協會等四協會昨日發聲，謹慎採購美國晶片。
富時中國A50指數期貨盤中跳水，一度跌超1%。
國金證券研報認為，2024年A股市場有兩個重要訊號，2月“政策底”和9月“市場底”。預計本輪“反攻”有望受益基本面改善，且具備持續性。
國金證券認為，“春季躁動”有望提前開啟，上漲斜率有望超市場預期。短期市場調整的原因是情緒主導的影響，考慮到美國對華加增關稅的擔憂已逐步消化；且事實上美國對華加增關稅更多偏向於中長期影響，而最終切實落地的關稅加增水平或遠低於市場預期，因此，料情緒面負面影響或告一段落。重新回到市場“反彈”的邏輯，更多是地方政府、企業及居民部門的現金流改善及其相關的資產負債表修復，基本面向上支撐A股市場上漲。參考2013年三季度和2019年一季度凡是刺激政策作用於居民、企業“負債端”，往往帶來經濟基本面修復的週期約4個月，故預計本輪“反彈”大機率沒有結束，或將延續至至少明年2月。
另外，考慮到PMI生產指數回升，預計11月M1將繼續向上；同時，大股東回購及金融機構互換便利的3000 億與5000 億額度有望隨市場回暖加速使用、進場，預計本次“春季躁動”行情上漲斜率或更加凌厲、陡峭。
國金證券稱，展望2025年，無論是宏觀“內迴圈”還是A股“反轉”均高度依賴於“盈利底”出現，兩條實現路徑可供參考：（1）國內看財政，預計明年4月政治局工作會議有望加碼，結構更多傾向於“資產端”發力，或將帶動企業盈利增加、居民消費能力提升；（2）靜待海外風險緩和，景氣回升。在“盈利底”出現之前，預計難以出現“科技-消費-週期”等大類板塊的景氣輪動，整體呈現“金融搭臺，成長唱戲”、“大盤搭臺，中小盤唱戲”的趨勢，故應當重視“分母端彈性”+“分子端掣肘弱”，看好中小盤+超跌+低估值+回購+併購預期的“成長>消費”方向，結構上聚焦“科技牛”。
責編：梁秋燕
校對： 高源
