【導讀】中國太保舉牌中遠海能H股，近期險資頻繁舉牌上市公司背後是什麼原因？
中國基金報記者 吳君
近期，險資頻繁出手，舉牌A股及H股的上市公司。
根據中國保險行業協會官網12月5日披露的資訊， 中國太保控股子公司近日增持中遠海能H股，觸發了舉牌。12月4日，公告稱，其舉牌了海通證券H股。
近期還有利安人壽、中郵保險、瑞眾人壽等多家險資也舉牌了上市公司。市場分析人士認為，險資頻繁舉牌，背後跟其希望透過權益投資增厚收益、滿足資產負債表久期匹配需求等有關，險資青睞低估值、高分紅的股票。
中國太保舉牌中遠海能H股
在今年8月公告舉牌股份、華能國際電力股份以後，中國太保再次出手舉牌H股上市公司。
根據中國保險行業協會12月5日披露的資訊，今年11月29日，中國太保控股子公司中國太平洋人壽保險股份有限公司買入中遠海能H股股票99.60萬股。中國太保及部分控股子公司合計持有中遠海能H股6530.40萬股， 佔該上市公司H股股本比例達5.04%，觸發舉牌。
中國太保稱，以11月29日中遠海能港股收盤價和同日日終港元兌人民幣匯率為基準，公司及部分控股子公司合計持有中遠海能H股股票的賬面餘額約為3.58億元，佔本公司2024年第三季度末總資產的比例為0.01%，符合監管要求。
根據公告，截至2024年9月30日，中國太保總資產為2.68萬億元，淨資產為2999.74億元。其中，公司權益類資產賬面餘額為人民幣154.18億元。
公開資料顯示，中遠海能是中國遠洋海運集團旗下從事油品、液化天然氣等能源運輸的專業化公司，自上市以來中遠海能累計分紅次數達到20次左右。
險資多次出手舉牌上市公司
近期，險資頻繁出手舉牌A股及H股上市公司。
12月4日， 新華保險釋出公告稱，公司在11月28日透過二級市場集中競價交易方式增持海通證券無限售條件流通H股400萬股股份，佔海通證券已發行H股股本的0.12%。本次權益變動後，新華保險持有海通證券H股1.71億股，約佔該上市公司H股股本的5.02%。這是近五年來險資首次舉牌券商股。
11月新華保險還舉牌了國藥股份、上海醫藥兩隻股票。11月15日，新華保險公告稱，其在今年11月12日透過集中競價增持國藥股份無限售流通A股149.99萬股股份，在本次權益變動後，新華保險及其一致行動人新華資產合計持股3824.62萬股，約佔國藥股份總股本的5.07%。
同日，新華保險還公告，其在11月12日增持上海醫藥無限售流通A股999.98萬股和H股150萬股。在本次權益變動後，公司及其一致行動人新華資產合計持有上海醫藥A股1.49億股和H股3789.59萬股，約佔該上市公司總股本的5.05%。
東吳證券認為，保險資金落實國家關於推動中長期資金入市的戰略要求，積極投資業績穩健、分紅穩定的優質企業，預計新華保險未來或將持續增加長期股權投資。
11月18日，利安人壽釋出公告稱，近日公司買進深圳國際H股，共計持有深圳國際1.21億股，佔該上市公司總股本的5%。
11月，還有中郵保險公告舉牌了安徽皖通高速，公司直接持有安徽皖通高速H股股票2482.80萬股，佔其H股股本比例為5.0360%；瑞眾人壽公告其舉牌了龍源電力，持有該股H股4.18億股，佔該上市公司總股本（A+H）的5%。
透過權益投資增厚收益
險資看好低估值、高分紅資產
據不完全統計，年初至今保險行業舉牌次數達到18次左右，險資舉牌標的大多為公用事業、環保、銀行等高股息行業標的，以及醫藥生物、非銀金融等未來或有協同業務合作的行業。
方正證券表示，長端利率持續下行，提高權益投資比例或是險資增厚投資收益的重要方式之一。險資舉牌活躍，預計原因有：一是滿足資產負債表久期匹配需求，透過OCI（其他綜合收益）資產拉長資產端久期；二是在利率下行以及資產荒背景下透過權益投資持續增厚收益，緩解投資收益率下行壓力；三是透過OCI資產平滑權益市場波動對利潤錶帶來的影響。
東海證券認為，險資舉牌是順應長期資金入市號召，推動FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）資產佔比提升。長期資金配置一般要滿足資產負債多層次的匹配，包括久期、收益預期等。從股票配置來看，由於保險產品大多為20～30年繳費期，且保障期大機率有穩定的支出壓力，因此股票配置上需要能提供長期穩定收益，且標的波動較小的資產。現階段估值較低、股息率較高的紅利資產更受長期資金青睞。
華創證券徐康團隊分析指出，險資舉牌主要傾向質地優良、業績穩定的公司，體現險資長期投資理念的踐行及耐心資本作用的發揮。從會計角度考慮，預計高ROE、紅利資產會持續受到險資青睞。考慮償付能力約束，預計險資在大類資產配置框架上增持權益類資產有一定難度，但仍建議關注結構性機會對高ROE、紅利資產的利好。
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