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會議引發暴跌!明年A股買什麼?

2024-12-13 21:24:50

1

今天的市場殺得有點狠。

我覺得實在有點過分了。

常讀派克斯公眾號的朋友應該知道,我對中短期中國經濟和A股的前景並沒有太好的預期。

但這一次,我覺得市場真的悲觀得有些過分了。

滬深300日k資料來源:

這次的會議結果,其實還是相對積極的。

中國經濟目前的問題千千萬萬,但經濟層面的解決辦法其實也就是兩條:

拉不拉、拉什麼。

說人話,就是中央財政要不要出手拉經濟,以及透過什麼手段拉經濟。

這兩條的大方向對了,執行上就算層層打折扣,經濟和A股的結果也不會太差。

反過來,如果這兩條錯了,就算市場一時被糊弄,終究也會看清真相。

比如直接鑼鼓吹上天的十萬億刺激計劃,其實X用沒有。

為什麼呢?因為它是給地方鬆綁,讓地方去做債務置換。

而中央財政並沒有出力。

這種政策,別說十萬億,一百萬億都沒用。

而這次會議的情況,要好得多。

2

會議紀要的內容非常多,但是最亮眼的只有五個字:

提高赤字率。

至少對我這個悲觀派而言,有這五個字就足矣。

我們在前兩天的文章裡就說了,這次會議對市場最終影響的核心變數, 就是明年的赤字率。

赤字率在3.5%-4%,不買A股或者買紅利。

赤字率在4%-4.5%,買大消費、網際網路上以及困境反轉概念。

而現在會議細則出來,明確“提高赤字率”,那就基本能確認明年的赤字率會在4%以上。

我們要知道,2023年,官方最初制定的赤字率目標是3%,最後結果是3.8%,大大超出預期目標。

今年,官方最初制定的赤字率還是3%,最終資料還沒出,但機構測算怎麼都不會低於3.5%。

那麼在連續兩年嚴重超標的情況下,官方給25年的定調是繼續“提高赤字率”,那麼4%以上的赤字率目標,是可以預期的。

這也說明,我們終於要動用我們拯救經濟最強也是最後一張牌了。

即:中央財政上槓杆,以此來拯救經濟。

好處是,這真的很有用,日本就是靠這招走出了失去的二十年。

壞處是,這張牌打完了,就真的沒牌了。

就好像鬥地主,你手上還有一張3和一副炸。

你確實贏面很大,但如果炸被別人炸了,那就死路一條。

中央財政上槓杆,就是那副炸。

可以說,明年的經濟主線,就是中央財政與通縮之間的拔河。

這場拔河的結果,可能會直接影響未來3年乃至十年的經濟走勢。

對這場拔河的結果,我個人,是比較樂觀的。

3

那麼,買什麼呢?

風險偏好不同,答案當然也不一樣。

對於風險偏好極低的朋友,建議你們在留給隨時要用的錢之後,全倉買入債基。

明年放水,銀行存款的利率肯定還要跌。

而債基如果提前計入降息的利好,目前的價格屬於正常。

風險偏好稍高一點的,可以買入紅利股。

無風險利率下滑,股債息差走擴,有利於紅利股提高估值。

風險偏好再高一點的,可以買不包含白酒的消費板塊。

會議很明確地說了要刺激內需,相關政策明年年初應該就會下來。

哪怕最後刺激政策沒能落實到業績上,光是訊息刺激就夠喝一壺了。

不過,要規避掉消費中的白酒部分。

原因是,白酒企業為了保證自己的業績好看,強逼經銷商拿了根本賣不掉的貨。

具體分析在這篇文章裡:《》

這個雷,早晚要暴。

而比較麻煩的是,目前有關消費的所有指數,白酒都是當然不讓的重倉股。

因此,如果想買消費,更建議大家去買主動基金,尤其是白酒股佔比比較低的主動基金。

要麼,就直接拿個股。

紅線:中證消費

藍線:中證白酒

資料來源:雪球

另外,我看了一下,港股消費指數是純消費、無白酒的。

取而代之的,是有不少網際網路股和新能源車股。

如果你對港股的長期折價不反感了話,港股消費也可以考慮。

而會受到會議顯著利空的,是醫藥。

咱們這次會議的重點,是想方設法釋放大家的現金流。

這也意味著,明年醫藥領域的集採、反腐都會繼續,原研的苦日子可能還有很長一段時間。

那這些事對老百姓好不好,需要話分兩邊說(藥物質量下降、看病費用下降)。但對於公司股東、也包括持有醫藥股的股民基民,則一定是利空。

持有醫藥股的朋友,繼續熬吧。

P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥的音譯,我們是一家獨立基金投資服務機構,運用深度資料及獨家資源,透過對基金產品、基金公司,行業賽道和投資者行為的研究,為使用者找出投資痛點,提供專業配置及交易建議,篩選好基金,構建優質組合,最終實現多賺錢少虧錢的目標。

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