美聯儲鷹派表態令降息前景黯淡，全球市場迎來一場無差別拋售：美股、美債、黃金、白銀、遭受重創。除了美元，一切都跌。
當地時間12月18日，美聯儲如期降息25個基點，聯邦基金利率的目標區間從4.5%—4.75%下調至4.25%—4.50%。決策層在議息會後發表的宣告與上個月相比沒有顯著變化，美聯儲主席鮑威爾記者會上的講話卻表明，央行在推進貨幣政策寬鬆的態度上開始偏向鷹派。
鮑威爾強調，美聯儲正處於或接近放緩降息的時刻，明年將根據資料做出降息決定，似乎不太可能加息。
利率決議公佈90分鐘後，鮑威爾的講話結束時，市場的大跌是自疫情爆發以來最嚴重的一次，所傳遞的資訊也很明確：過去兩年多的高歌猛進、風險資產的漲勢突然岌岌可危。
最新利率點陣圖顯示，決策者預計明年只會降息兩次，而9月時對明年降息次數的預測達到了四次，遠低於市場預期，加劇了市場的恐慌情緒。
一夜之間，全球資產都被血洗
美股三大指數集體收跌，標普跌近3%，納指跌超3%，道指十連陰、創1974年來最長連跌日。恐慌情緒飆升，恐慌指數VIX單日漲幅74.04%，收於27.62，創8月中旬以來新高。
2Y美債收益率漲幅11.4bp，10Y美債收益率漲幅12.7bp，市場對美聯儲2025年降息預期僅餘31bp。
美油、布油與現貨黃金、現貨白銀在FOMC後均跌超2%。
鮑威爾一句“美聯儲不允許也無意持有比特幣”，比特幣狂跌57%，從創紀錄的高點回落。
美元指數站穩108，歐元、澳元、離岸人民幣均創年內新低。
華爾街如何解析？
投資者對於源源不斷的寬鬆政策將提振資產價格的信心備受打擊，重新思考市場將何去何從。
“市場並沒有為美聯儲的這一宣告做好準備，”Curvature Securities固定收益部門主管湯姆-迪-加洛馬（Tom di Galoma）說。“鮑威爾正在轉向中性，等待下一屆政府推動他們的議程，然後看看他可能需要做什麼。”
美聯儲和市場的展望都必須有一定的靈活性。當選總統特朗普將在一個多月後重返白宮，他誓言要提高對美國主要貿易伙伴的關稅並削減稅收，經濟學家認為這兩項政策都有可能刺激通脹。
管理著約15億美元資金的基金管理公司Facet Wealth的投資主管湯姆-格拉夫（Tom Graff）說：“更多降息的門檻可能比某些人猜測的要高得多。美聯儲需要時間來重拾通脹確實在下降的信心，而特朗普總統的政策將增加通脹的不確定性。”
嘉信理財的高階投資策略師凱文-戈登（Kevin Gordon）說：“通常情況下，當你看到市場情緒非常浮躁時，需要有負面催化劑出現才能將市場推翻，而這就是鷹派基調。當市場情緒變得緊張時，市場中的投機小團體就在‘犯罪現場’，因此看到他們吃虧並不令人意外。”
波動率在飆升，Cboe的VIX指數飆升至28以上，為8月動盪以來的最高值。標普500指數的期權保護成本飆升。VIX看漲期權的成交量以2:1的比例超過了看跌期權，VVIX（衡量VIX期權隱含波動率）也達到了8月初以來的最高點。
哈里斯金融集團（Harris Financial Group）管理合夥人傑米-考克斯（Jamie Cox）說：“在這次會議之前，股市已經漲過頭了，這是在假期前讓一些人離場的好辦法。股票價格高昂，尤其是科技股，因此人們會在假期前迅速拋售並鎖定利潤。利率決定只是一個催化劑，讓人們去做他們無論如何都要做的事情——在股市經歷了輝煌的一年之後，提前賣出，了結自己的心願。”
Jonestrading首席市場策略師Michael ORourke表示，整條美債收益率曲線都在走高。兩年期和10年期美債收益率都出現了這種情況。收益率的飆升給風險資產帶來了更大的壓力。“當然，我們並沒有把對更加鷹派的利率前景的擔憂考慮在內，而市場卻一路高歌猛進。這表明，在年底之前，我們有理由從桌面上拿走一些籌碼。這是獲利了結的理由。在短期內，漲幅最大的公司將感受到最大的痛苦。”
