豆包帶火人工智慧。
作者 | 市值風雲基金研究部
編輯 | 小白
12月19日，算力板塊概念股大爆發，潤澤科技、亞康股份等多股漲停，粘上位元組算力概念的通訊持續3天走強並實現百億成交！
算力板塊的爆發和位元組跳動的整體戰略規劃有著密切關係。
網路公開資料顯示，位元組跳動2025年資本開支將達到驚人的1600億元，其中約900億將用於AI算力的採購，其餘700億則分配給IDC基建以及網路裝置，如光模組、交換機的招標，旨在打造自主可控的大規模資料中心叢集。
此前，位元組跳動主要依賴向第三方購買算力資源。而現在，公司決定全面佈局自建AI資料中心，從基礎設施到硬體採購，全部自主掌控。
目前，該公司旗下的AI大模型“豆包”已成為全球第二大、我國第一大的AI產品。豆包應用的火爆，給位元組AI算力產業鏈帶來了無限想象空間。
在12月18日的火山引擎Force引擎大會上，豆包釋出了視覺理解模型，具備更強的內容識別、理解和推理、視覺描述等能力。此外，位元組豆包新一代影片生成大模型將明年1月正式釋出。
從文字大模型，到視覺理解模型再到影片生成模型，AI的發展路徑意味著ChatGPT面世兩年多以來AI的主戰場正在轉向，如今無論是ChatGPT、百度的文言一心抑或位元組跳動的豆包，都在聚焦慢速深度推理過程。
不過，無論是AI文字還是AI影片，都逃不過“算力”。
風雲君以算力為底色，衍生上中下游基建、整合、應用三大方面整理出相關AI行業主題ETF，以供讀者參考。
這些ETF直接或間接持有一攬子文娛IP、算力服務、國產晶片龍頭公司，產業鏈將持續享受AI時代紅利。
除了已經上市的ETF之外，易方達基金、博時基金、廣發基金和銀華基金等4家基金管理人集體上報的首批上證科創板人工智慧ETF也於12月16日正式獲批，再次點燃市場AI情緒。
以上待發行的人工智慧ETF均跟蹤科創AI指數（950180.SH），該指數第一大成分股是“國內AI晶片第一股”寒武紀（688256.SH）。
寒武紀成立於2016年，專注於人工智慧晶片產品的研發與技術創新，2020年7月，寒武紀在科技版上市，股票發行價為64.3元/股。
今年12月18日，寒武紀股價首次突破600元大關。短短兩年時間，寒武紀的股價就從2023年初最低點僅54.14元/股，上漲到如今每股超600元，區間漲幅高達到驚人的1040.44%，成為同期A股唯一的10倍晶片股。
但是，寒武紀股價的持續攀升也掩蓋不了它的實際問題。
2021年至2023年，寒武紀營業收入分別為7.21億元、7.29億元、7.09億元。2024年前三季度的營業收入僅為1.85億元。
客觀看待財務資料的話，風雲君很難相信一家市值接近2600億的公司每年營收不到10億，市盈率還是虧損的。
此外，Choice資料顯示，2023年下半年，隨著股價回暖，寒武紀多位創投股東進行清倉式減持。
2023年9月22日，寒武紀釋出公告稱，股東國投創業基金減持實施完畢，本次累計減持739.87萬股，套現14.81億元，減持後，國投創業基金持有寒武紀股份數量僅剩1176股，基本完成清倉。
寧波瀚高也於去年3月完成清倉寒武紀，套現2.25億元。
而科創AI指數中的寒武紀成分超10%，萬一寒武紀後續股價表現不佳，該指數受到的影響也會比其他AI指數大。
因此，對於即將落地的多家人工智慧ETF，風雲君認為應該理性看待。
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