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如何理解市場先生?

2025-01-30 21:17:30

眾所周知,股票市場的波動是比較大的。有時候一家好公司會被給予很低的定價,有時候一家並不那麼優秀的公司,股價也會受到追捧。這種現象,形象的稱之為“市場先生。”

什麼是“市場先生”?

所謂“市場先生”,來自證券分析之父本傑明·格雷厄姆的寓言。

其故事說,當你在股票市場中,會遇到一個叫“市場先生”的人與你進行交易。每天“市場先生”一定會向你報出一個他樂意購買你的股票,或將他的股票賣給你。

市場先生有三大特點。首先,“市場先生”的情緒很不穩定且具有週期性。有時他會很樂觀,報出很高的價格;有時卻相當沮喪,只看到眼前的困難,因此報出很低的價格。他的情緒波動在一定時期內呈現樂觀、狂躁、悲哀、鬱悶週期性變化。“市場先生”的情緒很不穩定,有些日子“市場先生”很快活,當看到眼前美好的日子時,“市場先生”就會報出很高的價格,有時候他只看到眼前的困難,“市場先生”卻相當懊喪,報出的價格很低。

其次,“市場先生”的情緒是可以利用的,對於他情緒的正確判斷至關重要。在他的狂躁時期,股票價格會漲得很快,漲得很高,這時你可以充分利用他的狂躁情緒,逐步減持手中的股票。而在他悲哀的時期,股票價格會不斷下跌,這時可以逐步買入股票。但是,如果你深受他情緒的影響,就難免會做出錯誤的決定。

第三,“市場先生”的情緒是極具傳染性的。市場中的每一個人都可能會被“市場先生”強大的情緒化所傳染,免疫能力差的人就會追漲殺跌、頻繁進出,其股票投資收益的結果也就可想而知了。而具有強大免疫能力的人才能不被傳染,進行理性的分析,保持投資的健康。

另外,“市場先生”還有一個可愛的特點,他從不介意被人冷落,如果“市場先生”所說的話被人忽略了,明天他還會回來,同時提出他新的報價。

投資必須學會耐心

正是因為市場先生的情緒很不穩定,所以投資必須學會耐心。

並且世界上每一個行業、企業都會至少遭遇偶爾的陰雨天氣。所有的生意都面臨各種問題,重要的是,你要了解這些風雨的性質,以及它會帶來哪種風險。這場雨只會帶來暫時的挫折?還是會持續演變成洪災,把我們的買賣也裹挾而去?在投資上,你必須做足功課。

作為價值投資者,先於別人一步找到優秀的生意,然後以合理的價格持有,悠閒坐等股市的態度或觀點發生轉變。有時,這一等可能就是一年甚至更長。所以,耐心不僅是一種美德,它還是成功的價值投資者的一個關鍵特質。

格雷厄姆也強調,市場先生並不是一個完全可靠的資訊來源。投資者應該關注公司的基本面,如財務報表、盈利能力和市場地位,以便更好地評估公司的價值。

同時,投資者應該遵循長期投資策略,而不是受市場先生情緒的影響而做出短期決策。

如何運用市場先生的無效和有效為我們所用呢?這就是一個最為本質的投資問題,一旦能真正明晰就能洞察到投資的本源。

首先我們要對市場抱有敬畏之心但不能一味地縱容,將市場作為提供服務的奴僕,而不是指導我們操作的主人。

第二認識將市場一分為二地看,將大部分資產配置在市場有效部分上,比如大盤藍籌類的指數,賺取市場的平均收益,做到財富保值。

然後將小部分資產配置在市場無效部分上,就如芒格所說“市場好機會不多,當期來臨時一定要狠狠下注”,賺取市場的超額收益,做到財富的增值。

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