近日,深圳證券交易所披露的資訊顯示,蘇州利來工業智造股份有限公司(下稱“利來智造”或“公司”)及其保薦人證券撤回上市申請檔案。因此,深圳證券交易所決定終止對該公司首次公開發行股票並在主機板上市的稽核。
而在2024年12月30日,利來智造還更新了一版招股書(申報稿)。另在2025年1月,該公司還就深圳證券交易所下發的第二輪稽核問詢函進行了回覆。如今,利來智造則選擇了“退卷”。
上市如同一場公開考試,擬發行人是“考生”,面對的試卷也千變萬化。無論摸底成績如何,都要接受真正的考場檢驗。這個過程中,難免有些考生會選擇放棄,甚至是退掉試卷。同樣,作為輔導老師的中介機構也有可能怯場,而退出相關服務。
一旦上了“戰場”,紛紛擾擾,刀劍如夢,一切都是未知數。據貝多財經瞭解,利來智造於2023年12月遞交招股書,準備在深圳證券交易所主機板上市。本次衝刺上市,該公司原計劃募資10億元。
一、業績規模不小
據招股書介紹,利來智造主要從事汽車和家電零部件產品的研發、生產和銷售,主要產品包含汽車及家電用鋁材、鋼材剪下件,以及車身部件、底盤件、座椅骨架及電視機背板等衝壓件。
根據中國汽車工業協會新材料分會及中國汽車報調研測算,2023年國內汽車車身用鋁製剪下件需求量達到41.90萬噸,而當年度公司汽車車身用鋁製剪下件銷量約為6.31萬噸,市場佔有率達到15.05%。
利來智造在招股書中稱,該公司的重點客戶包括T公司、蔚來、捷豹路虎、三星電子、博西華、小米等汽車、家電品牌公司,以及麥格納、海斯坦普、安道拓、佛吉亞等。其中,T公司指的是特斯拉。
2021年、2022年、2023年度和2024年上半年,利來智造的營收分別約30.70億元、37.81億元、44.86億元和20.21億元,淨利潤分別約7704.41萬元、1.14億元、1.51億元和4763.13萬元,扣非後淨利潤分別約7134.67萬元、1.12億元、1.46億元和4600.52萬元。
按生產工藝來看,利來智造的收入主要由剪下件貢獻。報告期內,該公司來自剪下件的收入分別約23.72億元、30.88億元、38.23億元和17.29億元,分別佔其主營業務收入的78.97%、83.38%、86.79%和87.11%。
值得一提的是,利來智造多次進行大額分紅。據招股書披露,利來智造分別於2021年9月、2022年6月、2023年6月進行現金分紅881.67萬元、1157.97萬元和1475.94萬元,合計約為3515.58萬元。
二、蔚來為主要客戶
就在2025年1月,利來智造還回復了第二輪稽核問詢函。關於業務,深圳證券交易所要求該公司說明其前述工藝的競爭優勢以及同時具備前述相關工藝的難易程度,同行業可比公司是否擁有前述相關工藝,相關工藝與發行人(即“利來智造”)的差異情況、差異原因。
同時,說明發行人在汽車零部件及家電零部件行業是否具備較高地位、經營規模在同行業排名是否靠前,主營業務密切相關的核心技術和工藝是否符合行業趨勢、能否促進穩定經營和轉型升級等。
另在2023年,蔚來控股有限公司(下稱“蔚來控股”)更是成為了利來智造的第三大客戶,對應的銷售金額約為2.19億元,佔比約為4.89%。2024年上半年,蔚來控股晉升為其第二大客戶,銷售金額約為1.15億元,銷售佔比約為5.71%。
值得一提的是,2023年,雙方由前期來料加工為主的合作模式轉變為產品購銷為主,收入確認方式由淨額法變更為總額法。對此,深圳證券交易所要求利來智造說明與蔚來控股合作模式存在變化的原因及商業合理性,不同合作模式的銷售情況。
據利來智造介紹,報告期各期,該公司以產品購銷模式向蔚來銷售實現的收入金額分別為56.52萬元、2596.35萬元、2.18億元和1.15億元,佔比由9.78%逐年提升至99.79%,雙方合作模式從以來料加工為主向產品購銷為主轉變。
三、核心供應商僅2人交社保
另外,上海天忻成立於2019年,註冊資本1000萬元,為發行人報告期各期前五大供應商。報告期內,發行人向上海天忻採購鋼材,金額分別約為2.61億元、3.68億元和2.48億元。
對此,深圳證券交易所要求利來智造說明與供應商上海天忻開展業務合作的背景,上海天忻成立時間較短即成為發行人主要供應商的原因及商業合理性,與發行人交易金額佔其整體經營規模的比例,經營規模與業務量是否匹配。
其中,上海天忻的全稱為上海天忻汽車配件有限公司。天眼查App資訊顯示,該公司成立於2019年1月。目前,該公司的註冊資本為1000萬元,法定代表人為唐偉江,股東為楊愛娟、唐偉江,分別持股60%、40%。
利來智造方面稱,上海天忻與該公司於2019年進行了初步接洽,公司根據《供應商控制程式》,對上海天忻進行新供應商評估,評定上海天忻在樣品質量、技術支援、同類價效比、資金實力等方面均為良好,符合公司合格供應商的准入條件。
上海天忻成立時間較短即成為公司的主要供應商,主要繫上海天忻積累了包括寶山鋼鐵股份有限公司、北京首鋼股份有限公司在內的大型鋼鐵生產廠商的供應商資源,能夠向其採購多品種鋼鋁原材料等。
根據上海天忻出具的說明,2023年,上海天忻的收入約為6.5億元,與利來智造的交易金額佔其整體經營規模的比例為38.22%。上海天忻下游客戶主要為各類裝置生產商及其配套廠商。
除利來智造外,上海天忻的客戶還包括上海增裕供應鏈有限公司(鳳形股份(002760.SZ)及銀河電子(002519.SZ)主要供應商)及上海申盟科技有限公司(福然德(605050.SH)主要客戶)等,具有一定的業務規模。
針對上述事項,保薦人、申報會計師主要執行了核查程式,包括對上海天忻進行實地走訪,瞭解其經營情況以及與發行人合作背景、業務規模及與發行人合作佔比、與其合作的供應商及客戶情況等。
但據貝多財經瞭解,上海天忻的人員規模似乎不足以支撐如此之大的業務。根據國家企業信用資訊公示系統中獲取的上海天忻的報告,該公司在2023年僅有2名職工繳納社保,2019年至2022年均是如此。
而根據《中華人民共和國勞動法》第七十二條規定,用人單位和勞動者必須依法參加社會保險,繳納社會保險費。據《中華人民共和國社會保險法》第五十八條,用人單位應當自用工之日起三十日內為其職工向社會保險經辦機構申請辦理社會保險登記。
換句話說,用工單位應當依法為全體職工辦理社會保險登記,並按時足額繳納社會保險費。而上海天忻申報的2019年至2023年度報告均顯示,該公司僅有2名職工繳納,但這2人卻撐起了2023年6.5億元的收入,實屬驚人。
不僅如此,上海天忻還透過了利來智造的保薦人、申報會計師執行的核查程式。