老周摘要：特朗普將於2025年1月正式就任新一屆美國總統，中美貿易戰正是在特朗普上一個任期（2016年至2021年）內開始的，這次特朗普在競選時就宣佈上臺後將對華徵收60%的關稅，而現在美國國會內已經有人在叫囂要取消中國的最惠國待遇，看來2025年取消最惠國待遇是很有可能的，這對中國經濟會有什麼影響？
特朗普將於2025年1月正式就任新一屆美國總統，中美貿易戰正是在特朗普上一個任期（2016年至2021年）內開始的，這次特朗普在競選時就宣佈上臺後將對華徵收60%的關稅，而現在美國國會內已經有人在叫囂要取消中國的最惠國待遇，看來2025年取消最惠國待遇是很有可能的，這對中國經濟會有什麼影響？首先來了解一下最惠國待遇是什麼？最惠國待遇（Most-Favored Nation Treatment，簡稱MFN），最早源於1947年的關貿總協定（GATT），並在世界貿易組織（WTO）框架下繼續沿用。其目的是促進國際貿易自由化和減少貿易壁壘。在具體實施中，各國會根據自身的貿易政策和國際形勢調整最惠國待遇的具體內容和範圍。最惠國待遇是國際經貿關係中常用的一項制度，旨在確保一國給予其他國家的優惠待遇不低於其給予任何第三國的優惠待遇。這種待遇通常適用於進出口商品、服務貿易和智慧財產權等方面。
美國是在2001年中國加入世界貿易組織（WTO）之後才正式給予中國永久最惠國待遇，在2001年之前，美國對中國的最惠國待遇是每年審批一次，而每一次都會附加不少額外條件。毋庸諱言，加入WTO和得到美國營救最惠國待遇，對於中國經濟的促進作用是巨大的。儘管改革開放是從1980年代開始的，但中國經濟真正的騰飛還是從2001年之後，2001年至2010年，是中國經濟飛速發展的黃金十年。如果美國取消了中國最惠國待遇，那麼就意味著平均稅率從最惠國待遇的2.2%，到非最惠國待遇的42.2%，暴漲二十倍！都不用特朗普增加60%的關稅，就已經是極其嚴重的狀況了。目前和美國沒有最惠國待遇的國家只有俄羅斯、白俄羅斯、朝鮮、伊朗和古巴。接著，來看看2023年中美貿易的資料，推算一下如果取消最惠國待遇會有什麼影響？2023年中國對美國的出口總額為5002.91億美元，佔中國外貿出口總額的14.8%。在中美貿易高峰時刻，對美出口佔總出口額的20%以上，最近幾年由於美國採取經濟脫鉤戰略，所以這個佔比已經下降到15%左右，幾乎減少了四分之一。
有人會說，對美出口只佔15%，沒什麼大不了的。但是，請注意，光看出口是不準確不全面的，無法真正體現雙方貿易的狀況。繼續看資料，2023年從美國的進口總額為1641.60億美元，出口減去進口，由此產生的淨出口額，也就是貿易順差高達3361.3億美元，如果算上透過第三國的轉口，中國對美貿易順差的總數達到5939億美元！貿易順差是什麼概念？說的直白一點，就是在貿易中淨賺的部分！中美貿易順差佔中國對外貿易總順差的56.6%，這個比例就很驚人了，也就是說中國對外貿易的順差，將近六成是來自對美貿易！如果失去了這四五千億美元的貿易順差，無論是歐洲還是日本，都無法填補這個巨大的缺口。按照3361.3億美元來算，佔中國2023年GDP總額18.9萬億美元的17.78%。如果按照5939億美元來算，佔中國2023年GDP總額18.9萬億美元的31.42%。也就是說，中美貿易順差要佔到了國民生產總值的三成！
在眼下經濟下行的大背景下，經濟發展的“三駕馬車”中，消費和外商投資兩項已經非常低迷的情況下，只有外貿可以說是經濟的頂樑柱了，要是失去外貿淨收入一大半的中美貿易是順差，會是怎樣的一個情況？有人會說關稅增加，最終是由美國消費者來買單的。是嗎？憑什麼說美國消費者一定會買單？除非你是全世界獨家經營，別人都沒有，那麼關稅再加美國消費者也只能認了。但是如果還有別人也在賣同樣的商品，當以低價作為最大優勢的中國商品，在美國市場上還有多少競爭力？誰又能保證美國消費者不會去買更便宜的，或者價格差不多但品質更高的商品？一旦失去價格優勢，幾乎可以肯定就會失去市場，這樣的情況，簡直是無法想象的。那麼如何應對 ？就現在的情況來看，中方手上的籌碼太少，能夠真正打到美國七寸的反制措施幾乎沒有。有人會說，我們不是有很多美國國債嗎，全部丟擲去，不是可以狠狠打擊美國經濟嗎？這就是對美國國債完全沒有常識了。2024年11月，美國發行的國債總額大約為36萬億美元，中國持有的美國國債大約7800億美元，佔美國國債總額的2.17%。才只佔2%，就是全部拋售，也起不了多大作用。更重要的，美國國債根本就不是很多人所想象的是美國欠我們的債，其實美債更像是一種理財產品，分很多種不同期限，購買美債之後，到期一次性還本付息。
如果沒有到期，美國是不會兌現的，那就只能在資本市場上拋售，由其他投資者接盤。當然這些投資者，可以是國家（如日本，日本現在是美國國債最大持有者），也可以是企業或者個人。不管是什麼人，投資者肯定是要從中賺取利潤——那麼他們的接盤價必然要比面值低。舉例來說，100元面值買入，到期還本付息110元，但沒有到期，接盤價很可能只有98元，甚至更低。絕對不會有人出110元來接盤，那他還賺什麼？而且一下拋售這麼多的美債，必然在資本市場會引發價格大跌，那麼這樣一來，損失的就只是我們自己了，美國只管到期還本付息，大量拋售美債，只會讓接盤的投資人大大賺上一筆，對美國經濟並沒有什麼殺傷力。還有什麼反制措施？真不知道，有誰能想到的可以來指教。如果沒有有效的反制，那隻能聽天由命自求多福了。（本文圖片來自網路）
