財聯社1月26日訊（記者 林堅）2024年監管工作如何開展？有哪些值得關注的方向與主線？1月25日至26日，證監會召開了一年一度的系統工作會議，研究部署2024年重點工作。
經財聯社記者梳理，監管工作至少有三大主線鋪開：一是突出並踐行以投資者為本的理念，落實各項舉措；二是著力增強資本市場內在穩定性，健全維護資本市場平穩執行的有效機制，健全資本市場基礎制度；三是突出強監管、防風險與促發展一體推進。
有業界人士認為，綜合此前證監會系列工作會議，監管部門將抓住機遇推動一批重大改革落地，進一步激發市場活力，尤其是突出並踐行以投資者為本的理念。
會議提及了至少15個今年監管工作方向
具體來看，本次會議有些新的強調性提法，值得關注，包括以投資者為本，督促公募基金等投資機構履行受託責任，推動保險資金長期股票投資改革試點加快落地，重點完善發行定價、量化交易、融券監管規則，加快構建中國特色估值體系以及推動將市值納入央企國企考核評價體系等多個內容。與此同時，在工作思路與邏輯上，強化了系統性梳理制度安排、加速構建推動實施、鞏固深化已有成果等表態。其中，至少有以下15個工作方向值得關注：
1.系統梳理評估資本市場關鍵制度安排，重點完善發行定價、量化交易、融券等監管規則。
2.旗幟鮮明地體現優先保護投資者特別是中小投資者的合法權益。
3.進一步落實資本市場防假打假綜合懲防體系，讓違法者付出慘痛代價。
4.大力推動提升上市公司的可投性，完善上市公司質量評價標準，督促和引導上市公司強化回報投資者的意識，更加積極開展回購登出、現金分紅。
5.嚴格落實安全生產責任，確保資本市場基礎設施、資訊網路系統安全穩定執行。
6.加快構建中國特色估值體系，支援上市公司透過市場化併購重組等方式做優做強。
7.推動將市值納入央企國企考核評價體系，研究從資訊披露等角度加大對低估值上市公司的約束。
8.鞏固深化常態化退市機制，堅持“應退盡退”，加速優勝劣汰。
9.壓實保薦機構、會計師事務所等中介機構“看門人”責任，堅持“申報即擔責”，對“帶病闖關”的，嚴肅核查、嚴厲懲治。
10.督促公募基金等投資機構履行受託責任。
11.推動股票發行註冊制走深走實，加強發行上市全鏈條監管，評估完善相關機制安排。
12.統籌開放和安全，穩步擴大資本市場制度型開放。
13.推動保險資金長期股票投資改革試點加快落地。
14.全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，把監管“長牙帶刺”、有稜有角落實到位。依法將所有證券期貨活動全部納入監管，消除監管空白。
15.認真落實黨中央、國務院關於促進房地產市場平穩健康發展、化解地方債務風險等部署，統籌抓好風險防控和合理融資支援。
此外，本次會議也重點強調了要突出政治引領，包括深刻領會金融強國建設的根本目的、必由路徑和緊迫任務，強化金融報國的情懷和擔當，進一步明確資本市場功能定位，堅定不移走好中國特色金融發展之路。深化中央巡視整改，抓好審計整改，堅定不移正風肅紀反腐，堅持用改革的辦法加強權力監督制約，提高監管透明度，堅決剷除腐敗問題產生的土壤和條件。堅持政治過硬、能力過硬、作風過硬的標準，加強各級領導班子和幹部隊伍建設，打造忠誠乾淨擔當的監管幹部隊伍。
新提法“建設以投資者為本的資本市場”的理念擺到前位
在證監會召開2024年系統工作會議前日，1月24日，證監會副主席王建軍接受媒體採訪時提到，要建設以投資者為本的資本市場。他說，證監會將更加突出以投資者為本，本就是根，根深才能木茂。只有把投資者保護好了，市場繁榮發展才有根基。我們將把這一理念貫穿到市場制度設計、監管執法各方面全流程，加快完善投資者保護的制度機制，全力營造公開公平公正的市場秩序和法治環境，讓投資者切實感受到市場的公平正義。
華創證券金融業研究主管、首席分析師徐康在接受記者採訪時提到，近期，證監會沿著以投資者為本的思路持續推進市場交易制度的完善，進一步推動資本市場改革走實走深。包括王建軍副主席的媒體採訪，突出了證監會對資本市場穩健、投資者獲得感提升的重視，有助於增強市場投資信心。
聚焦最新召開的系統工作會議，也再度提及了以投資者為本的理念，可以說是，一週提及了兩次這一概念，並作為2024年的工作方向，足見其重要性。會議強調，2024年要突出以投資者為本的理念。從維護市場公平性出發，系統梳理評估資本市場關鍵制度安排，重點完善發行定價、量化交易、融券等監管規則，旗幟鮮明地體現優先保護投資者特別是中小投資者的合法權益。進一步落實資本市場防假打假綜合懲防體系，加大對欺詐發行、財務造假、操縱市場、內幕交易等案件的查辦力度，提升案件查辦效率，對性質惡劣、危害嚴重的，進一步強化行政民事刑事立體追責，讓違法者付出慘痛代價。充分用好集體訴訟、代位訴訟、“示範判決+專業調解”等機制，讓投資者更加便捷、直接地獲得賠償。
會議稱，大力推動提升上市公司的可投性，完善上市公司質量評價標準，督促和引導上市公司強化回報投資者的意識，更加積極開展回購登出、現金分紅。推動完善公司治理，建立對上市公司實際控制人等“關鍵少數”更加嚴密有效的監管制度。
會議還提出，要加快構建中國特色估值體系，支援上市公司透過市場化併購重組等方式做優做強，推動將市值納入央企國企考核評價體系，研究從資訊披露等角度加大對低估值上市公司的約束。鞏固深化常態化退市機制，堅持“應退盡退”，加速優勝劣汰。壓實保薦機構、會計師事務所等中介機構“看門人”責任，堅持“申報即擔責”，對“帶病闖關”的，嚴肅核查、嚴厲懲治。督促公募基金等投資機構履行受託責任，增強專業能力，更好服務居民財富保值增值。
“中特估”再提，如何看央企改革新一輪機會？
在上述內容中，加快構建中國特色估值體系、推動將市值納入央企國企考核評價體系成為近期市場持續關注的焦點。一方面，加快構建中國特色估值體系近期提及次數增多。另一方面，推動將市值納入央企國企考核評價體系成為最新風向。
1月24日，國資委負責人在中央企業高質量發展釋出會上表示，將進一步研究將市值管理納入央企負責人業績考核，引導央企負責人更加重視所控股上市公司的市場表現，及時運用市場化的增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期、加大現金分紅力度。
受訪的賣方首席策略分析師以及研究員認為，將市值管理納入央企負責人的業績考核體系，是一種建設金融強國戰略的實質性落地，也是一種激勵機制的創新。中信建投指出，央企是穩經濟，穩資本市場的領頭羊。市值管理納入央企負責人業績考核，是繼“一利五率”後央企吸引資本市場的重要舉措，有望開啟新一輪行情。這要求及時透過市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度，更好地回報投資者。多重政策催化下，建議重點關注“中特估”新一輪機會。
綜合上述，將央企負責人的利益與央企市值深度掛鉤，預計將逐步形成“高效治理-業績改善-市值管理有效-負責人利益增加-高效治理”的良性迴圈，有望提升中特估央企的核心競爭力。
資料顯示，2023年以來A股低位震盪下高股息策略佔優的背後是投資者對相對穩定收益的偏好，2023年中證央企指數股息率為5.38%，明顯優於其餘各主要指數。中信建投認為，央企作為低估值、高股息股票的主力軍，分紅比例仍有充盈的提升空間。此外，國企分紅進一步擴大還受到資本市場價值重估和財政端需求缺口的雙驅動：
一是央企擴大分紅有望加快市場充分認知央企盈利的穩定性，進而穩定市場預期，二是由於國企分紅流向財政“四本帳”的過程有特別的二次分配製度，優質國企分紅率系統性抬升有望部分解決現收現付的統籌賬戶形成的基本養老金缺口。
突出“穩”“進”統籌，強監管、防風險與促發展
會議強調，要突出“穩”與“進”的統籌。著力增強資本市場內在穩定性，健全維護資本市場平穩執行的有效機制，強化各方協同，加強與市場溝通，以更加有力有效的措施穩市場、穩信心。堅持以進促穩、先立後破，進一步全面深化資本市場改革，健全資本市場基礎制度。推動股票發行註冊制走深走實，加強發行上市全鏈條監管，評估完善相關機制安排。大力推進投資端改革，推動保險資金長期股票投資改革試點加快落地，完善投資機構長週期考核，健全有利於中長期資金入市的政策環境，促進投融資動態平衡。統籌開放和安全，穩步擴大資本市場制度型開放，加強開放條件下的監管能力和風險防範能力建設。圍繞做好“五篇大文章”，健全多層次資本市場體系，最佳化私募股權創投基金髮展政策環境，促進債券市場高質量發展，探索中國特色期貨監管制度和業務模式，健全商品期貨品種體系，著力提升服務高質量發展的能力和水平。
會議強調，要突出強監管、防風險與促發展一體推進。堅持把加強監管、防範風險作為高質量發展的重要保障，堅守監管主責主業，全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，把監管“長牙帶刺”、有稜有角落實到位。依法將所有證券期貨活動全部納入監管，消除監管空白。紮實推進資本市場法治建設，積極培育健康的資本市場文化。落實早識別、早預警、早暴露、早處置的要求，健全私募基金監管制度機制，紮實推進交易場所清理整頓，推動資本市場重點領域風險持續收斂。認真落實黨中央、國務院關於促進房地產市場平穩健康發展、化解地方債務風險等部署，統籌抓好風險防控和合理融資支援。嚴格落實安全生產責任，確保資本市場基礎設施、資訊網路系統安全穩定執行。
