介面新聞記者 | 李昊
面板行業回暖，龍頭TCL科技（000100.SZ）扣非淨利潤實現扭虧。
1月26日晚，TCL科技釋出2023年業績預告，期內公司實現營業收入1735.50億元-1773.50億元，同比最高增長6%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤21億元-25億元，同比最高增長8.5倍；實現扣非淨利潤9億元-13億元，同比扭虧。
TCL科技有兩大業務——面板及新能源光伏業務。其中面板業務主要靠子公司TCL華星進行，新能源光伏業務則依靠TCL中環（002129.SZ）。
2022年面板行業景氣度低，是“半導體顯示最嚴峻的全球產業寒冬”，TCL科技淨利潤同比下滑97%。2023年上半年面板行業景氣度仍然較低，TCL科技仍在虧損；2023年下半年行業回暖，公司開始盈利，全年基本實現盈虧平衡。
TCL科技顯示業務2023年上半年虧損34.5億元，下半年預計可實現淨利潤31-34.5億元。半導體顯示業務領域，大尺寸行業格局進一步最佳化，主要廠商盈利能力逐步修復，中、小尺寸新型顯示技術和產品應用迎來增長機遇。
展望未來，華商光電科技產業研究院（CINNO Research）認為各尺寸面板價格二月或將進一步止跌。
CINNO Research指出，隨著2023年四季度最後的促銷季過去，全球電視市場迎來週期性的需求低谷。一方面，終端客戶仍然希望面板價格繼續走低，以確保其在當前消費市場環境下仍能保有利潤，而另一方面，面板廠則並不樂見面板就此開啟降價通道，仍希望加大控產力度，減量保價。
由於品牌客戶對於2024年的消費需求仍缺乏信心，採購量難以出現大面積回升，訂單量仍然偏保守，預計春節期間面板廠也將進一步加大稼動率調降力度，遏制面板價格過快下降趨勢。
從品牌需求端看，儘管目前仍處於開年之初的需求谷底，僅有部分二線品牌稍微提高了採購需求，但供需雙方價格博弈的場面預計並不會持續太久。預計到一季度末或二季度初，隨著年內消費需求的逐步回升，終端廠商或將不得不接受面板價格企穩或上漲的結果，而視面板廠在2月加大控產的力度，這一節點還有望提前。
CINNO Research預計，隨著2月春節臨近，面板廠將進一步大幅拉低面板稼動率以穩定價格，2月各主要尺寸面板價格或將進一步收窄或止跌。
面板業務走出虧損泥潭，但新能源光伏業務卻又產生大額虧損。
同日TCL中環釋出業績預告，預計2023年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤42億元-48億元，同比最高下滑38.40%。
值得注意的是，2023年前三季度TCL中環實現歸屬於上市公司股東的淨利潤61.88億元。以此測算，2023年第四季度公司虧損13.88億元-19.88億元。
TCL中環直言，2023年光伏產業鏈價格整體呈波動下行態勢，第四季度主要產品價格快速下跌至非理性區間，公司主營業務盈利能力承壓；同時，產品價格快速下行及參股公司股權的處置帶來的一次性賬面虧損對公司第四季度業績產生較大負向影響。
TCL中環並未披露2023年全年的計提減值情況，但可從半年度計提減值中窺見一二。2023年上半年公司計提減值11.97億元，其中11.94億元來自於存貨跌價準備。考慮到下半年主要產品價格持續下降，推測公司2023年下半年同樣面臨大額計提減值。
2023年全年，光伏產業鏈價格下降進一步提升光伏發電經濟性，驅動終端裝機穩步上升，全球光伏新增裝機規模大幅增長。隨著產業鏈各環節產能的釋放，終端裝機和上游供應走向失衡，產能擴張導致競爭博弈加劇，產業鏈價格波動下行，利潤空間進一步壓縮。
此外，N型技術產品快速迭代，行業產能面臨結構性調整，落後產能面臨停產出清。各國持續出臺政策扶持本土光伏產業鏈製造業，加劇光伏製造本土化與貿易逆全球化趨勢，給市場環境及經營帶來諸多不確定性。
市場對TCL中環業績的擔憂已反映在股價上。今年1月公司股價觸及13.78元/股，為自2020年5月以來的新低。
