每經AI快訊，中國銀河01月28日釋出研報稱：給予銀行業推薦（維持）評級。
事件：公募基金髮布2023Q4重倉持股資料。由於主動型基金持倉資料更能反映市場風格變化，我們對公募基金重倉股資料中的投資型別進行篩選，以主動型基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型）作為統一口徑，計算並分析基金持倉資料變化。2023Q4基金對銀行板塊持倉依舊處於低配狀態，低配比例環比擴大：2023Q4銀行板塊的低配比例為7.9%，較2023Q3擴大0.68個百分點。細分板塊來看，國有行、股份行、城商行和農商行低配比例分別為5.2%、2.31%、0.27%和0.12%；其中，國有行和股份行低配比例較2023Q3分別擴大0.27和0.02個百分點，城商行由超配轉為低配，農商行低配比例收窄0.02個百分點。2023Q4基金對銀行整體重倉比例下降：2023Q4基金對銀行持倉總市值為531.77億元，較2023Q3減少20.57%，在申萬一級行業中排名第15，較2023Q3下降2名；持倉佔比為1.88%，較2023Q3下降0.71個百分點;2011-2023Q4，基金對銀行整體持倉佔比均值為5.27%，中位數為4.86%，當前持倉佔比處於2011年以來的偏低水平。細分領域來看，國有行、股份行、城商行和農商行持倉佔比分別為0.54%、0.45%、0.81%和0.08%，較2023Q3分別變化-0.03、-0.2、-0.49和0.01個百分點。城商行的持倉佔比高於歷史均值和中值，農商行的持倉佔比與歷史均值和中值持平，國有行和股份行的持倉佔比低於或等於歷史均值和中值。2011-2023Q4，國有行、股份行、城商行和農商行持倉佔比均值分別為0.99%、3.69%、0.67%和0.08%，中位數分別為0.88%、2.82%、0.6%和0.08%。個股層面，國有行關注度增加，高股息策略或繼續受到青睞：2023Q4，基金重倉持股總市值排名前五的銀行為招商銀行、寧波銀行、成都銀行、江蘇銀行和工商銀行，重倉市值分別為105.31、63.22、60.1、54.68和51.55億元；重倉持股基金數量排名前五的銀行為招商銀行、工商銀行、農業銀行、江蘇銀行和建設銀行，重倉基金數量分別為235、196、141、141和122只。從配置規模上看，公募對優質股份行和江浙成渝地區的城農商行偏好度較高，但從數量上看，國有行的關注度領先且相比三季度進一步上升。2023Q4，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行的重倉基金數量較2023Q3分別增加了50、37、9、30和13只。投資建議：公募對銀行板塊處於低配狀態，仍有較大提升空間，國有行關注度有所增加，預計主要得益於以穩盈利、低估值、高分紅為特徵的高股息策略青睞度上升影響。當前階段穩增長政策延續，經濟企穩機率增強，市場流動性有望保持合理充裕，利好銀行業經營環境改善。財政政策發力、信貸結構最佳化、穩息差以及房地產和地方債務風險持續化解，為銀行的業務擴張和資產質量最佳化提供有力支撐。我們看好銀行板塊配置價值。個股方面，推薦建設銀行（601658）、工商銀行（601398）、常熟銀行（601128）、成都銀行（601838）、和江蘇銀行（600919）。
風險提示：宏觀經濟增速不及預期導致資產質量惡化的風險。
每經頭條（nbdtoutiao）——引發市場爭議的雪球，到底是什麼？
(記者 蔡鼎)
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