21世紀經濟報道記者 吳斌 上海報道
在多次創下歷史新高後，美股漲勢似乎開始放緩。上週五道指漲0.16%，小幅刷新歷史新高，標普500指數跌0.07%，納指跌0.36%，雙雙終結六連陽。
不過，從一週表現來看，美股三大指數均走高，道指上漲0.65%，標普500指數漲1.06%，納指漲0.94%，均錄得周線三連漲。
嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada對21世紀經濟報道記者表示，市場的韌性表明，儘管降息預期降溫，但投資者仍樂於看到美國經濟資料走強，他們相信利率已經見頂，貨幣政策最終將放鬆，只是會比最初預期的要晚一些。
儘管美股因人工智慧樂觀情緒和美聯儲降息預期一度飆升，但未來漲勢可能會停滯不前。Fawad提醒，投資者可能低估了他們面臨的風險，紅海局勢導致航運成本上升，預計將推高進口成本，可能導致通脹反彈，進一步推遲降息。
經濟資料支援美聯儲暫時觀望
從近期公佈的資料看，美國經濟維持了韌性，美聯儲降息的緊迫性也少了一分。
1月25日，美國商務部公佈的資料顯示，美國2023年四季度GDP年化季率為3.3%，遠超市場預期，2023年全年經濟增長2.5%，為兩年來最快。消費、出口、政府支出和企業投資的增長提振了整體經濟。隨著美國經濟增速快於預期，激進加息後經濟將陷入衰退的悲觀預期進一步減弱。
整體而言，美國經濟“軟著陸”是大機率事件，但鑑於過往經濟預測“翻車”不少，未來仍需要保持警惕。美國經濟也面臨一些挑戰，貨幣政策存在滯後效應，隨著儲蓄減少和高息債務負擔的增加，消費者還能堅持支出多久也是個問題。
在2023年第四季度美國經濟出人意料增長3.3%的背景下，GDP報告中也包含了通脹方面的好訊息，美國2023年四季度核心PCE物價指數年化季率初值為2%，連續兩個季度保持低增速，已符合美聯儲設定的2%通脹目標。
此外，美國去年12月核心PCE物價指數同比增長2.9%，創2021年3月以來新低，低於預期的3%和去年11月的3.2%。去年12月核心PCE物價指數環比增長0.2%，符合預期，去年11月增長0.1%。
隨著整體經濟資料強於預期，通脹逐漸回落，金融市場預計美聯儲3月降息的可能性低於50%，更有可能在5月開始降息。
財報季高峰、美聯儲利率決議考驗市場
展望未來一週，一系列經濟資料和事件將密集考驗市場。美聯儲、英國央行、巴西央行、瑞典央行公佈利率決議，美國將公佈1月非農報告，歐元區去年第四季度GDP和1月CPI資料也將出爐，中國、歐元區、英國、美國將公佈1月製造業PMI，美國財政部將召開再融資會議。
美聯儲官員仍對宣佈抗擊通脹取得勝利持謹慎態度，他們希望在降息之前看到通脹降溫的持續跡象。雖然美聯儲本週會議肯定不會調整利率，但對於未來政策的指引至關重要。投資者將密切關注鮑威爾在新聞釋出會上的表態，美聯儲是否釋放何時降息的訊號成為關鍵懸念。
此外，美國勞工統計局週五將公佈最新非農報告，經濟學家預計1月非農就業人口增加16.2萬人，失業率保持在3.7%。去年12月非農就業人數超預期激增，工資漲幅超出預期，削弱了美聯儲3月降息的前景。
財報方面，美股財報季進入高峰期，蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌、Meta、AMD、高通、輝瑞、默沙東、羅氏、諾華、艾伯維、諾和諾德、葛蘭素史克、埃克森美孚、殼牌、雪佛龍、通用汽車、星巴克、波音等多個行業的龍頭公司將組團公佈財報。
作為推動美股漲勢的關鍵力量，本週科技巨頭的財報尤為重要。Fawad對記者表示，美股上漲速度引發了一些擔憂，圍繞人工智慧的樂觀情緒可能是非理性繁榮的跡象，尤其是在許多公司尚未有效地將生成式人工智慧變現的情況下。七巨頭和人工智慧熱潮將股市推至新高，但這也構成了風險，一旦樂觀情緒消退，股市就有可能開始調整。
全球財經日曆
週一（1月29日）
美國1月達拉斯聯儲商業活動指數
週二（1月30日）
日本12月失業率、德國第四季度未季調GDP初值、歐元區第四季度GDP初值、歐元區1月經濟景氣指數、美國11月FHFA房價指數、美國11月S&P/CS20座大城市房價指數、美國12月JOLTs職位空缺、美國1月諮商會消費者信心指數
週三（1月31日）
日本央行公佈3月貨幣政策會議審議委員意見摘要、澳大利亞第四季度CPI、中國1月官方製造業PMI、德國1月CPI月率初值、美國1月ADP就業人數、加拿大11月GDP、美國第四季度勞工成本指數、美國1月芝加哥PMI
週四（2月1日）
美聯儲公佈利率決議、美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞釋出會、巴西央行公佈利率決議、中國1月財新制造業PMI、瑞典央行公佈利率決議、歐元區1月製造業PMI終值、英國1月製造業PMI、歐元區1月CPI年率初值、英國央行公佈利率決議會議紀要和貨幣政策報告、美國1月挑戰者企業裁員人數、美國1月Markit製造業PMI終值、美國1月ISM製造業PMI、歐洲央行行長拉加德發表講話
週五（2月2日）
美國1月失業率、美國1月季調後非農就業人口、美國1月密歇根大學消費者信心指數終值、美國12月工廠訂單
