中國基金報記者 南深
1月30日晚，近期備受市場關注的中國神華，預告了2023年業績。
公司預計，按中國企業會計準則，2023年度實現歸屬於公司股東的淨利潤為578億元至608億元，同比減少88億元至118億元，下降12.6%至16.9%。不過，即便輕微下滑，公司2023年業績依然遠高於2021年業績。
從原因看，淨利潤減少主要源於營收佔比約三分之二的煤炭分部平均銷售價格下降，另外鐵路分部檢修較多、營業外支出和稅項也有影響。2023年全年，中國神華的煤炭產銷量實際上保持了不錯的增長勢頭，其中煤炭銷售量增長7.7%。
作為A股代表性分紅大戶，中國神華近年股利支付率維持在70%以上，2021年甚至超過了100%。近期，在高股息率個股受青睞和央企價值重估預期下，中國神華股價也持續創出新高，開年逆市大漲14%，市值達到7100億元。
煤炭產銷量保持增長
煤價下降影響利潤
公告顯示，經初步測算，中國神華預計2023年度實現中國企業會計準則下歸屬於公司股東的淨利潤為578億元至608億元，同比減少88億元至118億元，下降12.6%至16.9%。2023 年前三季，中國神華歸屬於公司股東的淨利潤同比下降18.4%，如今全年降幅收窄，意味著公司去年四季度單季淨利潤同比錄得增長。
另外，中國神華預計，2023年度實現中國企業會計準則下歸屬於公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為613億元至643億元，同比減少60億元至90億元，下降8.5%至12.8%。
作為AH上市公司，中國神華當日也於港交所釋出了業績預告，預計2023年淨利潤627億元至657億元，同比下降9.9%至14%。
關於業績變動的主要原因，公告解釋稱，增利因素一是受售電量增長、燃煤平均採購價格下降等因素影響，發電分部利潤同比增長；二是集團對聯營企業的投資收益同比增長。
而減利因素一是煤炭平均銷售價格下降，煤炭分部利潤同比下降；二是鐵路檢修較多，鐵路分部成本同比增長、利潤同比下降；三是營業外支出同比增加；四是上年同期公司部分煤炭子公司彙算清繳企業所得稅時以前年度多繳稅額抵減了當期所得稅，本年所得稅費用同比有所增加。
從2022年年報和2023年半年報來看，煤炭分部貢獻了中國神華約三分之二的營收，煤炭價格的下跌對其利潤影響實際上也在預期之內。從產銷量來看，公司煤炭業務實際上還是錄得增長的。1月15日，公司公告了去年12月及全年運營資料，顯示2023年煤炭銷售量同比增長7.7%，商品煤產量則增長3.5%。
開年股價大漲14%
市值超7000億元 力壓“寧王”
作為A股代表性分紅大戶和高股息個股，中國神華近期在資本市場的熱度頗高，股價持續大漲，創出2008年以來的新高。
去年6月，中國神華便開始脫離持續約一年的股價震盪平臺，走持續上升通道。2023年6月，中國神華漲了約10%，7月、8月維持震盪整固，9月再漲10%，此後又震盪三個月。
進入到2024年，在市場整體欠佳情況下，中國神華卻連續收陽，到1月30日收盤，股價為35.76元，市值錄得7105億元，單月上漲了14%。這也讓公司在月初市值首次超越新能源代表寧德時代後，進一步拉開市值差距，目前中國神華市值已經超出寧德時代約700億元。
中國神華是A股高現金分紅、高股息率的典型代表。回溯歷史，公司的股利支付率（年度股息支付總額/歸屬淨利潤）從十年前的2013年開始就達到了40%，2019年開始提升到60%以上，最高的2021年超過了100%，2022年則是72.76%。
以此次2023年預告業績的中位數測算，即便按照2022年的股利支付率，當下買入中國神華的股息率仍高達6%。
東吳證券分析指出，2014年-2022年公司年均分紅率83%，而2022年分紅率72.77%，高於分紅承諾的60%，更遠超行業平均水平44.34%。2023年公司可自由支配現金預計超1000億元，且短期內無大幅資本開支和大額償債需求，現金流充裕穩定，特別派息預期提升。
另外，分析人士稱，作為中字頭央企巨頭，中國神華近期的靚麗表現與央國企“市值考核”訊息也不無關係。
1月24日，國務院國資委產權管理局負責人謝小兵表示，將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核。在1月29日舉行的中央企業、地方國資委考核分配工作會議上，國務院國資委表示，2024年，在前期試點探索、積累經驗的基礎上，擬全面推開上市公司市值管理考核。
編輯：艦長
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