“寧王”2023年成績單出爐。
1月30日晚，寧德時代釋出業績預告，預計2023年歸母淨利潤為425億元~455億元，同比增長38.31%~48.07%。
市場分析指出，當前中國汽車產業在電動化、智慧化等領域具備技術和成本上的優勢，以新能源車為代表的行業估值位於歷史底部，疊加業績高增長，2024年，新能源有望迎來估值與業績共振。
東吳證券電新行業首席分析師曾朵紅表示，當前市場認為的鋰電池行業產能過剩是階段性的，最快今年迎拐點。“根據主流電池公司2023年財報來看，資本開支在收緊，且後續的產能規劃也在放緩，隨著融資渠道的收緊，2024年新增產能預計會進一步減少。我們測算頭部廠商的產能利用率最快在2024年下半年會出現拐點，2025年行業產能利用率預計有所提升。”
曾朵紅還指出，目前鋰電池行業低端產能過剩，高階產能會逐漸擴大份額，行業會出現寡頭效應。且高階產能有成本和品質的優勢，會加速低端產能的退出，寧德時代等龍頭公司將強者恆強。
1月30日晚，長江證券的分析報告認為，鋰電池頭部產能並沒有那麼過剩，寧德時代2023—2024年將維持65%—70%產能利用率，2025年將恢復至75%—80%，定製化行業80%已經很高。公司2024年歸母淨利潤達到450億元以上，當前僅14倍，PEG僅0.5倍，嚴重低估。
財通證券方面同樣認為，預計寧德時代2024年出貨450GWh，歸母淨利450億元，對應2024年PE 13.8倍，目前嚴重低估。寧德時代全球市場地位持續領先，歐洲突破超預期，國內市場穩定。隨著神行電池的佔比上升，隨著優質產能進一步投放，公司產銷無虞，龍頭地位穩固。
值得注意的是，對比海外新能源龍頭公司，當前境內龍頭估值明顯偏低。
美東時間1月29日收盤，特斯拉總市值為6069.51億美元（約為4.36萬億元人民幣），市盈率為40.47倍；甚至技術水平、市佔率均不及寧德時代的LG新能源，目前總市值也有4702.5億元人民幣，動態市盈率高達50.2倍。
Wind資料顯示，截至目前，寧德時代、比亞迪、陽光電源市盈率僅約為14.6、18.1和13.6。
而寧德時代等龍頭高成長性明顯。根據業績預告，寧德時代預計2023年歸母淨利潤為425億元~455億元，同比增長38.31%~48.07%。
對於業績同比上升的主要原因，寧德時代表示，國內外新能源行業保持較快增長速度，動力電池及儲能產業市場持續增長，“雙碳”目標下向清潔能源轉型趨勢明確。公司作為全球領先的新能源創新科技公司，透過加大研發投入和創新力度，不斷推出行業領先的產品解決方案和服務。報告期內，公司新技術、新產品陸續落地，海外市場拓展加速，客戶合作關係進一步深化，產銷量較快增長的同時，也實現了良好的經濟效益。
多家機構認為，中國新能源龍頭企業有望迎來價值迴歸。在產業鏈相關公司的股價出現大幅調整、估值處於歷史底部的背景下，隨著2024年新能源行業能夠逐漸兌現海外建廠的業績預期，當情緒面和資金面好轉時，新能源龍頭股價回升的空間有望更大。
國金證券研究所所長蘇晨表示，新能源行業未來的增長空間仍舊樂觀，而目前新能源板塊整體估值水平處於歷史低位，相比於行業潛在增速和企業盈利增速，大部分龍頭公司處於明顯低估狀態。
