滬指再度失守2800點，但北向資金逆市淨流入。
截至1月31日收盤，上證綜指跌1.48%，報2788.55點；深證成指跌1.95%，報8212.84點；創業板指跌0.66%，報1573.37點。
北向資金依然選擇逆勢加倉，尾盤掃貨，全天淨買入37.01億元。其中，滬股通淨買入7.58億元，深股通淨買入29.43億元。
前十大成交股中，淨買入額居前三的是寧德時代（300750）、貴州茅臺（600519）、賽力斯（601127），分別獲淨買入11.92億元、2.87億元、2.58億元。
淨賣出額居前三的是藥明康德（603259）、中國神華（601088）、格力電器（000651），分別遭淨賣出3.26億元、2.4億元、1.94億元。
從1月全月來看，北向資金淨流出145.05億元，但是在1月最後一週，資金流向掉頭，目前本週淨流入48.52億元。
“市場持續調整中，北向資金連續第二個交易日出現逆勢淨流入，主要是兩方面因素影響。一是估值，目前A股價效比確實很高。二是預期，總的來說2024年中國經濟的增長預期相對全球其他新興市場經濟體而言，仍有比較優勢。”有券商策略分析師對澎湃新聞記者分析稱。
估值方面，瑞士百達財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東表示，從全球股票的估值看，美股的歷史市盈率大概在16倍，目前美股的市盈率已經達到了19倍，如果把美國最大的7只科技相關的股票拿掉，目前的估值水平仍然達到16.5倍。因此，美國股票的估值相對較高，這也是“看淡”美股的一個重要因素。而目前中國股市估值水平相對較低，如果僅從估值的角度來講，是目前對中國股市持有相對比較好的建設性看法的一個主要因素。
市場預期方面，上述券商策略分析師表示，雖然價效比是外資買入的重要因素之一，但“便宜”肯定不是唯一的理由。接下來，國內基本面上仍有不少結構性亮點。
川財證券首席經濟學家陳靂表示，最新公佈的資料顯示，1月製造業PMI有所回暖。1月份製造業PMI為49.2%，較上月提高0.2個百分點，面對春節前景氣水平季節性走弱的壓力，製造業PMI依然有所回升，主要受益於外需回暖和生產持續擴張。
“展望後市，央行降準等利好措施的密集出臺、宏觀政策組合拳的接續發力，將不斷增加利好市場發展的積極因素，進一步提振企業信心、維穩市場預期。”陳靂稱。
此外，海外流動性方面，方正證券研報顯示，雖然近期TED利差邊際擴大，其中3個月LIBOR回升，3個月美債收益率回落，離岸美元流動性邊際收緊。不過，OFR金融壓力指數邊際回落，信用、安全資產、融資、波動率為負貢獻，系統性金融壓力較小。
聯博基金資深市場策略師黃森瑋認為，2024年全球貨幣環境或有利於A股反彈。他援引歷史資料說明道，當美元利率走高時，資金傾向流出中國股市；相反，當美元利率走低時，資金傾向迴流入中國股市。目前市場普遍預期美聯儲將於2024年降息，而美國國債收益率也於2023年10月份觸達高位、並反轉下滑，這代表資金迴流中國股市的機率提升，增量資金將有利A股反彈。
