21世紀經濟報道記者 唐婧 北京報道
“2023年全球央行的持續購金再次有力地提振了黃金需求，並一定程度抵消了黃金市場其他領域需求的疲軟，全年黃金需求遠高於近十年的移動平均值。”世界黃金協會資深市場分析師Louise Street在最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》（下稱《報告》）中表示。
資料顯示，全球央行購金興趣依然高昂。2023年全球央行需求達1,037噸，衝至歷史第二高位，較2022年僅減少45噸。
中國官方黃金儲備也呈逐月增加態勢。截至2023年底，中國官方黃金儲備已達2,235噸，佔總儲備資產的4.3%。四季度中國人民銀行增儲黃金44噸，將全年購金量推至225噸。
21世紀經濟報道記者採訪瞭解到，央行增持黃金主要出於三大原因：一是分散自身儲備資產的構成，減少對某一主權貨幣的過度依賴；二是看重黃金在全球金融資產價格波動加大趨勢下的避險功能，有助於降低儲備資產的波動幅度；三是黃金兼具安全性、流動性和收益性，過去50年期間黃金投資的年化平均收益率超過7%。
值得注意的是，在過去的2023年，以美元計價的金價回報率達到了14%，而以人民幣計價的上海午盤基準金價(SHAUPM)則上漲了17%。且在金價屢創新高的2023年，不僅央行的購金熱情不減，全球金飾市場也顯出驚人的韌性。
資料顯示，2023年全年全球金飾消費需求同比小幅增長3噸，至2,093噸。其中，中國是最重要的增長驅動引擎，全年金飾消費需求達630噸，比2022年增長10%。
不過，2023年全年，全球黃金投資需求為945噸，比2022年下降15%。與央行購金和金飾需求增長形成鮮明對比的是，2023年全球黃金ETF持倉總計減少244噸，連續第三年下滑，其中歐洲地區基金流出量最大。
國內金飾消費金額創歷史新高
資料顯示，2023年，儘管國內金價上漲17%，中國境內金飾總需求仍達 630 噸，同比增長10%。《報告》認為，2023年中國GDP 同比增長5.2%，經濟復甦態勢為國內金飾需求的回升奠定了基礎。
在消費者的儲蓄意願高漲和人民幣匯率暫時承壓的2023年，長期被視為保值手段的黃金飾品吸引了越來越多的關注。金飾和其他珠寶首飾的銷售額(其中金飾佔大部分)同比增長了13%，超過其他零售品類。此外，隨著居民出行限制的減少，2023年結婚率回升，婚慶金飾需求也有所改善，為金飾銷售提供了額外的助力。
《報告》強調，由於人民幣金價上漲，2023年國內金飾消費金額達22,820 億元人民幣，創歷史新高。
種種跡象顯示，屢創新高的金價沒有改變中國黃金消費者對金飾的熱情，甚至還催生了一股“淘金熱”。記者留意到，在社交平臺上，有越來越多的使用者開始分享從銀行買金條、再去金店打首飾的省錢版“淘金攻略”。
“一個金鐲子爆省5000大洋。”安徽網友“菜菜小阿姨”在小紅書上分享，自己在建行買了50g金條，價格為492元/g，拿去金店加工，工費10元/g，比去商場直接買每克省下約100元左右。無獨有偶，記者以“金條打手鐲划算嗎”為關鍵詞在小紅書搜尋，出來上萬條相關筆記，其中不乏相互比價、如何選擇打金店鋪等熱門討論。
這股“打金熱”也帶動了部分銀行金條的“銷售熱”。歲末年初之際，多家銀行已經推出了龍年貴金屬產品營銷活動。例如，農業銀行APP顯示，該行推出了限量發行的“傳世之寶龍年生肖金條”，並分為20克、100克、200克、500克等多種規格。其中重量為100克的金條，實時價格為50433元，摺合每克504.33元。再如，建設銀行APP顯示，該行推出了“金福龍獻瑞金條”，分為10g、30g、50g等多種規格，實時價格為498.80元/g。
一位大行貴金屬部門人士告訴記者，今年金條銷量相當不錯，理解消費者買金條打金飾是出於節約考量，不過該行並沒有直接和金店合作的情況。在他看來，銀行和金店各司其職，消費者有選擇的權利和防範風險的必要。
北京金玖銀玖數字科技有限公司CEO徐佳逸告訴本報記者，消費者一定要透過正規渠道，在規範經營、誠信度高的商家購買金條，以及加工首飾。每枚投資金條都以唯一的編號對應配有國家相關的質量監督檢測檢驗中心出具的證書，對金條的外觀、純度、克重等資訊進行證明。
至於如何選擇打金店，徐佳逸認為，可以透過實地考察，挑選經營規範、客流量多，有明確收費標準的加工店；多與打金店工作人員溝通，瞭解其專業性與加工經驗；並警惕明顯低於行業平均收費標準的商家。此外，還可以透過在現場觀看首飾加工，確保其操作規範；在焊接環節，應選擇走水焊接的方式，以確保加工品質。（更多詳情 請見 投教121丨金條打首飾，划算嗎？）
美聯儲降息預期或提振金價
那麼，如何看待黃金市場2024年的整體形勢？世界黃金協會中國區CEO王立新在《報告》釋出會上表示，展望未來，2024年國內金條和金幣的需求或將持續保持旺盛。央行的持續購金態勢以及潛在的地緣政治和經濟不確定性，可能會繼續為2024年的金條與金幣銷量提供助力。但考慮金價高企和收入增長可能放緩的情況，2024年的金條與金幣銷量或難與2023年持平。
不過，在他看來，2024年中國金飾需求或將面臨挑戰。雖然春節假期前的傳統銷售旺季可能促使一季度金飾需求表現亮眼，但全年的消費可能會因金價上漲、經濟增長放緩以及婚慶用金需求減弱而面臨挑戰。
至於金價的未來走勢，華安基金近日在官微發文，對黃金價格的邏輯進行了解讀並作出預測。文章指出，黃金價格和美債實際利率之間存在較明顯的負相關關係。也就是說，當美元利率下降，黃金投資吸引力增強，反之則削弱黃金投資。在美聯儲降息逐漸明朗的情況下，美債實際利率有望走低，金價上漲可能性增加。
此外，低風險偏好需求全球經濟活動複雜多變、地緣政治衝突尚未減弱，疊加2024年美國換屆選舉開始，外部環境仍存在較高的不確定性。在此背景下，市場風險偏好降低，可能繼續提振黃金的避險需求，為黃金上漲提供動能。因此，2024年黃金或仍具有較好的配置價值。
值得注意的是，北京時間2月1日凌晨，美聯儲在FOMC（美聯儲聯邦公開市場委員會）會後公佈，維持5.25%至5.5%的聯邦基金利率水平不變，與市場預期一致。這也是美聯儲連續第四次維持這一利率區間不變，並暗示暫時不會降息。
渣打銀行首席經濟學家丁爽今日在接受包括本報在內的媒體群訪時表示，預計美聯儲會於今年5月啟動本輪降息，大機率今年會分四次、每次降息25個基點。降息週期開始之後，美國國債收益率大機率繼續下行，美元指數表現也會相對較弱。
另據貴金屬諮詢機構金屬聚焦(Metals Focus)釋出的2024年貴金屬市場展望，由於主要央行將在較當前市場共識更長的時段內保持利率穩定，2024年上半年金價將溫和回落。儘管如此，金價下行空間將有限，持續時間也不長。一旦降息週期開始(最有可能自2024年中起)，下半年金價有望獲得強勁提振。
